При рассмотрении вопроса надежности стейблкоинов, нельзя выделить какой то определенный токен или вид и сказать что он надежнее остальных. У каждого вида есть свои преимущества и недостатки, которые необходимо учитывать.
Централизованные стейблкоины, имеющие резервы в виде традиционных активов, можно считать надежными. Но данное утверждение является верным только если эмитент выпускающий токен ответственно выполняет свои обязанности по обеспечению. Так как сфера криптовалют пока еще не находится под должным регулированием, аудиторские проверки эмитентов и их результаты не всегда прозрачны.
В качестве примера можно привести стейблкоины USDT или USDC - самые крупные по капитализации и считающиеся наиболее надежными среди аналогов. Несмотря на это, эмитенты были уличены в нарушении правил резервирования активов, прописанных самими же эмитентами в своих проспектах эмиссии, что теоретически могло бы привести к невозможности поддержания стоимости и обвалу стоимости токенов.
Еще один риск относящийся к централизованным стейблкоинам - регуляторный. Это особенно актуально в текущей ситуации, когда любой российский капитал, практически во всем мире, считается токсичным. Замораживаются не только зарубежные банковские счета россиян, но и аккаунты на криптовалютных биржах. При таком раскладе никто не может гарантировать, что эмитент централизованного стейблкоина не заблокирует доступ к токену по просьбе регулятора. Во всяком случае, такая возможность у него имеется.
Алгоритмические стейблкоины являются децентрализованными, а значит не подвержены регуляторным рискам в виде заморозки из-за санкций. Однако, они могут за короткое время превратиться в пустышку из-за нарушения работы механизмов алгоритма, и такие случаи уже были. Например, стейблкоины UST или IRON. Первый обнулился за несколько дней, а второй за несколько часов, вместе с капитализацией всего протокола в несколько миллиардов долларов.
Что касается стейблоинов с обеспечением в виде криптовалют - они как и алгоритмические являются децентрализованными, что отсекает регуляторные риски. Как считают многие эксперты в области криптовалют, основная вероятность негативного сценария для таких токенов - это глобальный обвал всего крипторынка, когда входящие в состав обеспечения стейблкоина криптовалюты в короткий срок кратно теряют свою стоимость.
В следующей статье я подробно расскажу о нескольких стейблкоинах, по одному от каждого вида, чтобы выявить наиболее надежные из них.
Больше полезной информации в моем telegram