Плох тот лоукостер, что не мечтает быть прибыльным 💰
В эфире аналитический разбор Ranks отрасли бюджетных авиаперевозок. ✈
На днях Президент United Airlines Скотт Кирби, выступая на собрании по результатам 3 квартала, заявил, что в будущем бизнес-модель ультралоукост-перевозок (самых дешевых) умрет. ☠
Более того, Кирби назвал такую бизнес-модель финансовой пирамидой 🧨 При этом сама компания не относится к этому сектору и является "классическим" авиаперевозчиком.
Что нужно для того, чтобы бюджетные авиаперевозки были прибыльными по словам Кирби?
✔ Постоянно сдерживать рост расходов
✔ Поддерживать высокие темпы роста на уровне 15-20% в год
С каждым из этих пунктов в текущих условиях возникают большие проблемы.
❌ Сдерживать рост не получается из-за общей инфляции и инфляции цен на топливо и труд в частности
❌ Высокие темпы роста ограничены замедлением мировой экономики и последствиями пандемии
Проблемы роста становятся еще более очевидными, так как глобально с 2022 по 2027 гг. рынок лоукостеров по разным оценкам будет расти не более чем по 10% в год.
Но давайте для начала посмотрим на текущее положение самой United Airlines (UAL) 🔎
🔘 Оценка Ranks - 79%
🔴 Среднегодовой темп роста операционной прибыли -22%
🟡Операционная рентабельность на уровне 16%
🔴 Долги больше капитала компании в 6.5 раз
🔴 Проценты по долгу в 2 раза выше, чем у компаний-лоукостеров
В первом приближении становится понятно, что дела у перевозчика не идут гладко. 👎
Могут ли такие жесткие оценки из уст Кирби быть следствием невыразительного положения своей компании ⁉
Для сравнения аналитики Ranks решили рассмотреть по схожим критериям 🔝3 лучших компании, работающих в секторе бюджетных авиаперевозок.
🥇Singapore Airlines Ltd (SIAL) - компания имеет отдельный бренд для бюджетных перевозок
🔘 Оценка Ranks - 96%
🟢 Среднегодовой темп роста операционной прибыли +5%
🟢 Операционная рентабельность на уровне 27%
🟢 Сумма долга меньше суммы капитала компании
🟡 Проценты по долгу средние по отрасли
🥈Controladora Vuela Compania de Aviacion SAB de CV (VOLARA.MX) - чистый игрок ультра-лоукостер
🔘 Оценка Ranks - 95%
🔴 Среднегодовой темп роста операционной прибыли -4%
🟢 Операционная рентабельность на уровне 19%
🔴 Долги больше капитала компании в 12 раз
🟡 Проценты по долгу средние по отрасли
🥉Frontier Group Holdings Inc (ULCC) - чистый игрок ультра-лоукостер
🔘 Оценка Ranks - 87%
🟢 Изменение операционной рентабельности +34%
🔴 Операционная рентабельность на уровне 6%
🟢 Сумма долга меньше суммы капитала компании
🟡 Проценты по долгу средние по отрасли-лоукостеров
В результате сравнения мы можем смело предположить, что Скотт Кирби вынужден дать какое-то объяснение инвесторам, почему положение его компании даже хуже, чем у ультра-лоукостеров.