Недавно Майкл Джей Бьюри — один из первых, кто предсказал и заработал на пузыре ипотечного кредитования в США 2008 года — написал в Твиттер следующее: "Мы уверены, что Биткоин это не просто еще один рисковый из индекса Nasdaq 100?". Сейчас я постараюсь развёрнуто отвесить на этот вопрос.
Индекс Nasdaq 100 — это американский фондовый индекс, включающий в себя 100 самых крупных технологических компаний США.
Сопоставив графики индекса Nasdaq 100 и Биткоина, можно заметить буквально точечную корреляцию. Такое чувство, что Биткоин копирует движение (в последнее время — понижательное) за крупными американскими технологическими компаниями. Причин почему главная криптовалюта и индекс коррелирует довольно много, но сегодня мы поговорим только о двух основных.
1. Биткоин — это непроизводственный актив.
То есть невозможно точно определить его стоимость (если мы, конечно, относимся к криптовалютам как к активам). Невозможность Биткоина как актива что-либо производить для получения дохода стимулирует инвесторов и трейдеров покупать его только с одной целью — продать дороже в будущем. То есть на сегодняшний день можно сделать такой вывод: Биткоин живет только пока есть вера в дальнейший рост его стоимости.
Также криптовалюты обладают одним очень важным свойством — ликвидностью, что породило целую волну спекуляций Биткоином начиная с 2017-го года и по сегодняшний день. По причинам фундаментальной веры в Биткоин как средство платежа в будущем (о чем мы поговорим позже) и высокой ликвидности главная криптовалюта стала чисто спекулятивным и средством диверсификации рисков/доходностей. Биткоин действительно используют для диверсификации инвестиций, как высокодоходный и ликвидный актив. И, конечно же, в любой кризисной ситуации первым делом из портфелей продают именно такого рода активы, что в последствии вызывает порочный круг из которого невозможно выбраться по причине невозможности оценить реальную стоимость.
2. Отношение к Биткоину
Перечисляя причины с предыдущего пункта мы несколько раз упоминали, что данные суждения имеют смысл только если относится к Биткоину как к активу. Но это в корне неверно. Сама идея Биткоина в том, чтобы построив новую финансовую систему покончить с централизацией, регулированием, инфляцией и многими другими экономическими проблемами. Поэтому к Биткоину нужно относится как к деньгам, а не активу для инвестирования. Причина корреляции индекса «Nasdaq 100» та же — ликвидность (акции являются ликвидными активами) и относительная непроизводительность акций технологических компаний, как активов. Технологические компании по своей сути — это код в интернете. Они не производят реальных товаров, только услуги. По этой причине оценить их стоимость также невозможно, или очень тяжело.
➡ Итоги
Подводя итоги, ответ на главный вопрос «Является ли Биткоин просто еще одним рисковым активом из Nasdaq 100» такой: и да и нет. Если относится к Биткоину как к активу, то да. Определенно это просто рисковый актив из того же ряда, что и технологические компании. Если же мы принимаем криптовалюту в своем истинном предназначении, то, конечно, сравнивать будущее финансовой системы с техно пузырем — это глупость.
Больше на моем канале: @pmb_public