Чем отличается инфляция от девальвации? Какие инструменты защитят капитал в 2023?

Прежде чем понять, во что инвестировать, давайте разберемся в основных понятиях.

Девальвация валюты (рубля) — это снижение её стоимости, обесценивание по отношению к твердым валютам, которые другие страны используют в качестве резервов. К таким относят доллар, евро, фунт стерлингов, иена, швейцарский франк и юань.

Например, девальвация рубля — это снижение его курса, прежде всего к доллару и евро. Центробанк страны, в нашем случаи России, может управлять девальвацией, если её вызвали внутренние экономические проблемы.

Инфляция — это обесценивание денег на внутри страны. То есть продукция и услуги растут в цене быстрее, чем зарплаты. При этом курс национальной валюты может оставаться стабильным.

Инфляция затрагивает всех граждан страны без исключения, а девальвация – только тех, кто имеет отношение к торговли за рубежом. На данный момент эксперты и аналитики прогнозируют рекордный рост инфляции со времен кризиса. Высокая инфляция скорее всего с нами надолго, поэтому надо выбирать активы с защитой от нее.

Но инфляция почти всегда сопровождает девальвацию. Это связано с тем, что дорожают импортные товары и сырье, и местные производители тоже поднимают цены. Цены на них закономерно растут, а именно повышается уровень инфляции, соответственно, покупательная способность населения падает – снижается и наполняемость бюджета. Это плохо для страны. И если мы говорим про ситуацию в РФ, то нам нужно защитить капитал и от девальвации в том числе.

Какой уровень девальвации будет в 2023?

Лично я не жду существенной девальвации рубля в 2023 году. Считаю, что она будет умеренной и постепенной — до уровня около 63—66 руб. /долл. в первом полугодии 2023-го и 65—68 руб. /долл. во втором. Судя по плану госбюджета на этот год, Минфин исходит из курса рубля около 68 рублей за доллар. Это предполагает девальвацию отечественной валюты на 13% с текущего уровня. Больше всего на курс рубля влияет торговый баланс. Экспорт выше импорта, что создает торговый профицит. Он и не дает рублю обвалиться. Но я не рекомендую расслабляться.

Что защитит капитал от девальвации?

Рублевые облигации никак вас не защитят от девальвации рубля. В случае девальвации хорошо себя чувствуют сырьевики и компании со значительной долей экспортной выручки. Как вариант можно приобрести ряд замещающих облигаций Газпрома, Лукойла, ПИКа и других. Все эти бумаги привязаны к доллару, независимо от валюты торгов.

Золото

Вы должны понимать, что стратегия каждого инвестора выстраивается персонально, исходя их его положения, желания и целей. На привлекательность золота большое влияние оказывает экономика США, а именно:

- в США пытаются бороться с инфляцией, но у них не особо получается. Инфляция продолжает расти от месяца к месяцу. Да, в годовом выражении показатель инфляции снижается, но более медленными темпами, чем хотели бы аналитики;

- рынок труда США показывает сильные позиции: растут зарплаты, поэтому инфляция также растет;

- восстанавливается деловая активность и тд.

Все факторы давят на ключевую ставку ФРС. Соответственно чем выше ставка, тем выше доходности по облигациям и депозитам. Именно эти активы сейчас становятся перспективными финансовыми активами для получения хороших доходностей. Деньги перетекают из других экономик в США, происходит рост доллара.

Но доллар ослабляет золото. Отмечу, что в период рецессии и спада на золоте можно заработать, лишь если оно вырастет в цене. Но все бегут в облигации и депозиты за регулярным процентным доходом. Поэтому золото не спешит резко расти.

Что делать, если золото уже есть в портфеле?

По прогнозам будет рецессия и небольшой рост золота вполне ожидаем. Но отмечу, на мой взгляд, оно не является привлекательной инвестицией. Если оно уже есть в портфеле, показывает небольшую прибыль по позициям или даже небольшой минус, то его можно продать. В любом случае полученные деньги выгоднее инвестировать в облигации.

Покупать валюту или нет? Какую?

В феврале не наблюдается спада объема торгов в валютных торгах — институционалы и частные инвесторы также заинтересованы в покупке валюты, чтобы защититься от рисков девальвации рубля. К сожалению, российский фондовый рынок не сможет защитить от девальвации, поэтому инвесторы ищут убежище в валютах и диверсификации.

Экономическая ситуация такова, что закончились налоговые выплаты экспортеров, а также произошло снижение котировок нефти, что ослабило курс рубля. Далее 5 февраля вступает в действие эмбарго на российскую нефть, которое окажет дополнительное давление на курс отечественной валюты.

Инвесторам, у которых все еще нет валюты в портфелях, лучше начать формировать позицию, чтобы не упустить уровни, так как в дальнейшем все макроэкономические и геополитические факторы указывают на дальнейшее снижение курса.

Но напомню, я не жду значительного падения рубля, так как для этого нет существенных факторов – бюджет верстается, в нефти не ожидается значительного падения, экспорт находится выше импорта, это создает торговый профицит, который не дает рублю обвалиться. Всвязи с чем, для защиты от девальвации подойдут юань и доллар.

А вы как считаете? Какие инструменты подойдут именно вам, а чем уже пользуетесь?