Основные параметры:
Ориентир цены: 235-270 рублейРейтинг: BB+Потенциальный free-float: до 10%Отрасль: микрозаймыСбор поручений: до 11 апреляРазмещение: 12 апреля
Займер- это одна из крупнейших микрофинансовых организаций России с долей рынка в 6%. Чтобы понять насколько это много посмотрим на долю ТОП-5 крупнейших МФО и увидим, что она составляет 18%.
Ранее разбирал бизнес Займера и пришёл к выводу, что компания- это эталон для МФО с идеальной документацией и раскрытием информации. Многим публичным компаниям поучиться бы у этой МФО)))
У компании быстрорастущий бизнес, который прибавляет по 25-30% каждый год с 2014 года. Думаю, что конъюнктура российского рынка позволит и дальше расти ему такими темпами 😊
Также «Займер» выходит в формат POS-кредитования в магазинах и запускает собственную карту рассрочки, что будет дополнительным драйвером роста компании.
Специфика бизнеса позволяет ему быть максимально гибким и низкозатратным за счёт того, что все операции происходят онлайн
Сам по себе Займер имеет невероятно высокую рентабельность выше 50%. А это ещё и после падения, так как государство в 2022 ввело закон, запрещающий ставить слишком большие ставки. Теперь максимум “всего” 0,8% в день
Высокая рентабельность и темпы роста позволяют Займеру получать огромную чистую прибыль:2020: 1,7 млрд,2021: 3,8 млрд,2022: 5,8 млрд,2023: 6,1 млрд.
При принятой недавно дивидендной политике по выплате не менее 50% от чистой прибыли и тому факту, что компанию оценивают в чуть менее 30 млрд рублей можно заключить, что она потенциально может давать дивидендную доходность выше 10%.
Показатель P/E составляет 4-5, что довольно таки мало для быстрорастущего бизнеса с высоким ROE.Эксперты говорят, что к 2027 году рынок МФО скорее всего удвоится. Это даёт основания полагать, что и Займер не будет стоять на месте и будет расти вместе с рынком. Ввиду этих фактов можно сказать, что для этого бизнеса P/E даже в 7-8 не будет казаться большим.
Прочитал множество обзоров и документов по компании и пришёл к выводу, что единственными рисками у компании остаются риски от регулятора, которые могут порезать его рентабельность. Однако, она переживёт сокращение хоть на 50% и при этом останется вполне высокомаржинальной историей.
Сам я буду участвовать в размещении с двух счетов. Аллокация скорее всего будет опять в районе 4-5%. На одном счёте сразу продам после апсайда, как никак лёгкие деньги, а на втором буду держать и по возможности докуплю на просадке, если будет. Буду ждать минимум 450 рублей по бумаге.
А вы будете участвовать?
Ещё больше постов в моём телеграм-канале: t.me/filippovich_money