🥇 Уже на этой неделе, 4 апреля, российским инвесторам станет доступен новый инструмент – "золотые" облигации. Сегодня разберем что это такое и кому подойдет инструмент.
Что это?
🔍Золотые облигации представляют собой инструмент инвестирования в золото с дополнительным доходом в виде купонов. Они выгоднее по сравнению с покупкой физического золота в виде монет или слитков, так как не требуют дополнительных расходов на хранение и несут меньший уровень риска по сравнению с фьючерсами благодаря отсутствию вариационной маржи. Облигации будут торговаться в общем режиме, и их можно купить через большинство российских брокеров.
📀 Для эмитента, компании Селигдар #SELG, выпуск золотых облигаций является хеджем от волатильности цен на ключевую продукцию. Номинальная стоимость облигации выражена в 1 грамме золота, а денежный эквивалент будет рассчитываться в рублях и определяться учетной ценой на золото, установленной Центральным Банком России.
💰Купоны по выпуску фиксированные, но они зависят от номинала, на который будут влиять два параметра: курс доллара США к рублю и значение фиксинга на золото на лондонском рынке наличного металла «спот» (LBMA Gold Price).
Какие риски?
❗Золотые облигации – это не покупка золота и в них присутствуют кредитные риски эмитента. Компания Селигдар – это российский холдинг, который добывает золото и другие металлы, включая олово. Компания имеет хорошую финансовую устойчивость, что подтверждают кредитные рейтинги на уровне А+ от агентств "ЭКСПЕРТ РА" и НКР.
📈 В 2021 году компания произвела 7,2 т золота и входит в топ-10 золотодобытчиков России. Кроме того, она входит в топ-5 крупнейших компаний по запасам золота в России и по запасам олова в мире.
📊 Финансовые показатели компании демонстрируют рост и рентабельность по EBITDA более 50% с комфортным значением Net Debt/EBITDA на уровне 2х по итогам 2021г.
📈Согласно обновленной стратегии до 2030 года, Селигдар планирует выйти на производство 20 т золота и 14-16 тыс. т олова в год, сохраняя при этом высокую рентабельность.
Что в итоге?
❔ Золотые облигации сочетают особенности долгового, валютного и товарного рынка, при этом доходность будет напрямую зависеть от динамики цен на золото.
✅Риски эмитента оцениваем как низкие. Положительно оцениваем выпуск нового инструмента для российских инвесторов. Вероятно добавим облигации в стратегии ориентированные на российский рынок.