{"id":13475,"url":"\/distributions\/13475\/click?bit=1&hash=d02bc673eeef140c065ecff57c60581e1072387cdb99484f3b963fcb612a6c69","title":"\u041a\u0430\u043a \u0438 \u0437\u0430\u0447\u0435\u043c \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0432\u0430\u0442\u044c \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0432 \u043a\u0440\u0438\u0437\u0438\u0441 ","buttonText":"","imageUuid":"","isPaidAndBannersEnabled":false}
Алексей Родин

Общие мысли о ситуации на рынке и возможный план действий

Ключевая ставка растёт

Уже 9,5%.

Для нас это не критично, но и не мало.

Думаю, вырастит до 12-14%

Негативный сценарий - до 15-17%.

Самый супер-позитив 10-11% уже практически не вероятен.

Почему?

Наш ЦБ поднимать ставку начал год назад (так центробанки борятся с инфляцией).

ФРС-ники ещё и не приступали

Вся вакханалия начнётся в марте, когда ФРС начнёт поднимать ставку.

Индекс Мосбиржи с октября 2021 года упал на 17%. Это пока лишь так, коррекция.

Индекс S&P500 с начала года потерял 6%. Тоже не показатель.

Что сейчас:

Запасы на складах растут, продажи растут намного меньше, чем ранее, занятость падает, пессимизм налицо - цены растут быстрее зарплат. То бишь, инфляция, будь она неладна. Прибыли компаний падают.

Все уже понятно, что сейчас идёт фаза замедления экономики.

Напомню, что происходит на рынках при росте ставок центробанков (упрощённо, для общего понимания, поэтому гуру прошу тапками в меня не бросать. У меня свои есть))):

Инфляция высокая. Повышение ставки инфляцию снижает.

Почему: кредиты дорожают, мы меньше покупаем, экономическая активность падает.

Бизнесу новый кредит взять - себя застрелить, а старый обслуживать - себя резать потихоньку.

Те бизнесмены, которые не накопили жирок, кто не думал про негативные сценарии, теряют бизнес.

Банкротство отдельная тема. Долги компании переходят на личный капитал собственника. И он капитала лишается на рад-два-три. Это называется "субсидиарная ответственность".

На этом не буду останавливаться, а потом как-нибудь подробно расскажу, как я защищаю собственника капитала от подобной истории.

На чём ещё отражается повышение ставок?

Доходности облигаций растут.

Почему и как это происходит?

Облигация - это долг эмитента перед инвестором.

Ставки по кредитам растут.

Доходность облигации тоже должна расти!

Как поднять доходность по облигации, если она уже выпущена и по ней уже выплачивается определённый купон?

Снижением её цены.

Пример:

Облигацию можно купить за 1000 рублей.

Купон 100 рублей.

Доходность 10%.

Ставка выросла, кредиты подорожали.

Цена облигации падает.

Теперь цена 900 рублей

Купон 100 рублей.

Доходность на вложенные при покупке 900 рублей будет 11,1%!!!!

Цены облигаций будут падать, а доходность по ним расти пока ЦБ поднимает ставку.

Когда наши закончат поднимать?

Вряд ли раньше, чем ФРС. А те ещё и не начинали.

Значит я буду делать так:

Подкуплю пока коротких бумаг (к примеру, ОФЗ 26209, погашение в июле 2022 года. Сейчас доходность по средневзвешенной цене 10,02%)

Потом как раз ставка ещё подрастёт.

На пике ключевой ставки можно будет брать длинные ОФЗ. Они будут стоить дёшево и начнут расти при снижении ключевой ставки.

Скорее всего, я потом эти бумаги продам, когда ставка сильно упадёт, а их цена сильно вырастит.

В таким случае я заработаю 20-25% на самых надёжных и консервативных инструментах.

А когда ставка будет падать, бизнес оживится - инфляция уже будет побеждена, кредиты уже будут дешеветь.

Акции будут на дне и можно будет их подбирать «на вырост».

0
Комментарии
Читать все 0 комментариев
null