Уважаемые читатели, доброго дня.
Посмотрим, какие интересные и значимые события случились за неделю.
США
Календарь прошедших событий в США (ключевые из них):
Вторник, 07 ноября 2023 г.
• Сальдо торгового баланса (сент) прогноз -59,90В – факт -61,50В
Среда, 08 ноября 2023 г.
• Недельные запасы сырой нефти по данным Американского института нефти (API) прогноз -0,300М – факт 11,900М
Четверг, 09 ноября 2023 г.
• Число первичных заявок на получение пособий по безработице прогноз 215К – факт 217К
По экономике США на прошлой неделе не было сколько-нибудь значимых экономических данных, которые могли бы оказать существенное влияние на рынки.
Продолжающий наращивать свой рост дефицит внешней торговли оказался чуть хуже прогноза, что и в дальнейшем будет продолжать оказывать давление на экономику США и продолжение наращивания государственного долга. Рынок за неделю подрос на 1,17%.
Рынок все еще живет новостями о дальнейших перспективах по ставке ФРС. После достаточно "голубиной" риторики г-на Пауэлла и относительных успехов в борьбе с инфляцией многие инвесторы и аналитики уверовали в завершение цикла ужесточения ДКП. Об этом говорит и достаточно резкое снижение доходностей по американским Трежерис.
Мы считаем, что рынок излишне оптимистично отреагировал на заявления главы ФРС, и борьба с инфляцией далеко не окончена. В следующих своих выступлениях и г-н Пауэлл скорректировал свою риторику:
● ФРС не уверена, что сделала достаточно, чтобы снизить инфляцию.
● Если дальнейшее ужесточение политики будет уместным, мы без колебаний сделаем это.
● Мои коллеги и я удовлетворены этим прогрессом, но ожидаем, что процесс устойчивого снижения инфляции до 2 процентов еще предстоит пройти
В телеграмм-канале Bastion приведена информативная таблица об успехах мировых финансовых властей в борьбе с инфляцией.
Резюме – надо отметить, что финансовые власти США действительно добились достаточно серьезных успехов в снижении инфляции. Тем не менее, до цели в 2% еще необходимо дойти, а как мы знаем ужесточение ДКП имеет отложенный накопленный эффект и начнет проявляться только в ближайшем будущем. Мы продолжаем следить за экономикой США и считаем, что она войдет в рецессию в первой половине 2024 года.
Китай
Календарь прошедших событий в Китае (ключевые из них):
Вторник, 07 ноября 2023 г.
• Сальдо торгового баланса (сент) прогноз 82,00В – факт 56,53В
Четверг, 09 ноября 2023 г.
• Индекс цен производителей (г/г) (окт) прогноз -2,7% – факт -2,6%
В отличии от американской экономики Китай продолжает показывать положительное сальдо торгового баланса, хоть он находится и ниже прогнозов.
Помимо этого в Поднебесной в первой крупной экономике мира зафиксирована дефляция, что позволяет говорить, что у ЦБ Китая в ближайшей перспективе может перейти к политике смягчения. Обычно китайский ЦБ не делает резких движений в ДКП, но в случае вхождения мировой экономики в рецессию, у китайских властей для этого есть все возможности, а ставка находится на уровне 3,45%.
При этом китайский фондовый рынок находится, как мы знаем не в лучшей форме. Индекс с начала года снизился на 1,2%. В экономике КНР действительно есть ряд накопленных проблем и экономика выходит из пост-ковидного снижения не теми темпами, как этого бы хотелось. Но на наш взгляд истинная причина слабости китайского рынка в существенном оттоке иностранного капитала.
По данным Bloomberg рекордные оттоки, начиная с 2016 года были зафиксированы в октябре текущего года. Все это говорит о том, что напряженность в отношениях двух первых экономик мира никуда не уходит и оказывает сильное влияние на рынки.
Видимо именно понижению градуса напряженности в отношениях США и Китая будут посвящены предстоящие переговоры лидеров двух стран, анонсированные на 15 ноября.
15 ноября в Сан-Франциско в рамках форума АТЭС пройдет встреча президента США Байдена и председателя КНР Си.
Возможно по результатам переговоров им удастся достигнуть определенного прогресса и сблизить свои позиции по спорным вопросам. В следующей статье мы обязательно вернемся к этой теме и посмотрим, как результаты встречи повлияют на рынки.
Резюме – мы уже не раз отмечали в своих материалах, что считаем китайский рынок наиболее перспективным в плане инвестиций на ближайшие годы. На наш взгляд, именно Китай имеет наибольший потенциал более быстрого перехода в фазу роста в случае наступления рецессии в мировой экономике. Планируем наращивать долю китайских акций в своих портфелях начиная с 2024 года.
Подписывайтесь на наш телеграмм-канал. Более оперативная информация, а также короткие обзоры и важные новости по событиям на рынке.
Если вам понравился наш обзор, ставьте лайк и подписывайтесь на наш блог