Финансовый кризис! Защитные активы. Конкретные примеры. Обвал рынков! Инвестиции 2020

Похоже, сейчас мировая экономика стоит перед очередной угрозой, финансовый кризис уже стоит на пороге и обвал рынков не исключает ни один профессиональный аналитик.

Какие защитные активы использовать для того, чтобы защитить свои инвестиции 2020?

Это небольшая инструкция о том, как защититься в финансовый кризис. Подробный разбор защитных инструментов с конкретными примерами от самых примитивных, до сложных инструментов на основе VIX.

Содержание

• Покупка облигаций и золота в Финансовый кризис.
• Шорт SPY или шорт QQQ
• UltraPro Short QQQ (Тикер SQQQ)
• Опцион на SPY или QQQ
• ETF VXX
• Покупка UVXY

Исторически такие инструменты, как государственные облигации США являлись защитным инструментом в финансовый кризис. Это один из наиболее безопасных вариантов инвестирования.

По своей сути это заём государству и в момент, когда наступит финансовый кризис, капитал перетекает с рисковых активов, таких как акции, в безрисковые активы, такие как облигации.

Для примера, на мартовском кризисе 2020 года десятилетние государственные облигации США выросли на 7,6%

Но в случае если финансовый кризис не происходит, то сами по себе эти облигации платят сейчас 0,56% годовых.

При покупке облигаций не стоит бояться сроков в 10-20-30-40 лет до экспирации (окончания). На самом деле облигации очень ликвидный биржевой инструмент и их всегда можно перепродать в рынок.

Но при этом, что очень логично, чем длиннее облигация, тем выше так называемая дюрация (волатильность), то есть если 10-летние облигации выросли на 7,6%, то 20-летние выросли на 15-20%, так как их срок жизни длиннее и потенциально они несут более высокий риск.

Но чаще всего 1 лот облигаций равен 100 000 или 200 000 $. Это значит, что минимально вы можете купить именно на эту сумму, но, к счастью, человечество придумало такие вещи как ETF.

Самым популярным облигационным ETF является TLT.

Это фонд на двадцатилетние облигации.

Как видно на том же мартовском событии 2020 года цена изменилась с 140 до 170$, что составляет 21%.

Финансовый кризис способствует значительной переоценки в облигациях.

SPY и QQQ – это два наиболее популярных индексных ETF, на индексы S&P 500 и Nasdaq, соответственно.

Как вы уже догадались их можно не только покупать, но и играть на понижении их цены, что называется “шорт”.

“Шорт” – процедура, в рамках которой мы занимаем у брокера товар (акцию), а потом продаём его в рынок для того, чтобы откупить дешевле и отдать назад брокеру, забрав себе разницу между ценой продажи и покупки.

Для примера, если в начале года вы купили SPY на понижение, то вполне могли заработать 25% к середине марта.

НО

Стоит учитывать, что за заём у брокера бумаг вы будете платить % от размера займа.

Причём стоит понимать, что большинство отечественных брокеров будут занимать вам по местным ставкам, а значит ваш шорт может стоить вам 10-12% годовых, а в финансовый кризис чаще всего ставка вырастает и вы начинаете уже платить 20-30% годовых и выше.

Поэтому для долгосрочного удержания шорт позиций стоит использовать зарубежных брокеров со ставкой в 2-3% годовых.

SQQQ – это фонд, который удерживает шорт на индекс Nasdaq не только на размер собственных средств, но ещё и берёт в заём. Этот заём ещё называют “плечом”.

Так вот, это самое плечо достигает нескольких размеров собственных средств, а если быть точным, то SQQQ – это трёхплечевой фонд, что предполагает, что при падении цены QQQ на 1% фонд SQQQ упадёт на 3%.

Это, естественно, значительно увеличивает доходность фонда в моменты спада рынка.

Если вы купили в начале года SQQQ и продали его примерно около 30$ в пике кризиса вы вполне могли заработать 36% на этом падении.

И тут пришло время познакомиться с таким понятием как “распад”

Распад в плечевых ETF предполагает то, что с течением времени фонду приходится платить за заёмные средства из средств фонда, что логично уменьшает его внутреннюю стоимость.

Получается, если даже рынок будет просто стоять на одном месте бесконечно долго, фонд, постепенно тратя деньги, будет уменьшаться в размерах из-за высоких издержек на содержание плеча и рано или поздно перестанет существовать.

Поэтому если посмотреть на долгосрочный график SQQQ, то он постоянно падает в стоимости, это как раз переоценка стоимости фонда из-за расходов на содержание шорт позиций.

Помимо прямого шорта, вы можете заключать страховую сделку для защиты в финансовый кризис.

Покупая опцион на SPY или QQQ, вы самым настоящим образом покупаете страховку от обвала рынка.

Для понимания действия классической схемы покупки PUT опциона лучше всего сравнить его со страховкой “Осаго”

Страховой бизнес – это чистая математика, как и рынок опционов.

Покупая Осаго, вы платите “премию” брокеру за покрытие расходов в случае наступление рискового события, в данном случае обвала рынка.

Вы сами выбираете дату, на сколько вы хотите купить себе страховку и от длины этого времени напрямую будет зависеть размер премии.

Ещё размер премии зависит от вероятности наступления риска, чем выше вероятность в текущий момент, тем дороже будет страховка.

И третье, чем ближе к текущей рыночной цене ваше рисковое событие, тем дороже “премия”.

Купив опцион и заплатив за него “премию”, которая зависит от всех вышеперечисленных условий, вы начинаете владеть контрактом, который может совершенно ничего не стоить, если цена SPY ушла сильно вверх и до окончания контракта осталось совсем мало времени.

И наоборот, если до окончания контракта ещё месяц, а цена близка к “страйку” или даже ниже него, то ваш опцион начинает стоить денег.

Но чем ближе вы к дате истечения страховки и чем дальше цена сделки опциона, называемая “страйком”, тем всё дешевле и дешевле становится остаточная стоимость страховки.

По сути, с течением времени опцион имеет распад и этот распад идёт нелинейно, а ускоряется по мере приближения окончания страховки, это напрямую связано с вероятностью наступления страхового случая.

Но для того чтобы не следить за всеми этими тонкостями, не разбираться в “страйках”, “распадах”, “премиях” и.т.д. были созданы ETF, которые предлагают готовое решение.

VXX – это фонд, целью которого идёт инвестирование в VIX.

VIX ещё называют индексом страха.

Это НЕ ТОРГОВЫЙ инструмент, он является исключительно расчётным.

Это значит, что вы не можете просто позвонить своему брокеру и сказать “Эй, друг, купи мне VIX”.

VIX рассчитывается, как дорого сейчас стоят опционы (страховки от падения) на рынке.

В период, когда рынок спокоен, страховки стоят дешёво и VIX показывает низкое значение, в то время когда волатильность на рынке возрастает и все боятся, что может наступить финансовый кризис, опционы (страховки от падения) стоят значительно дороже, и VIX показывает рост.

Исходя из этого получается, индикатор VIX показывает уровень страха, который сейчас преобладает на рынке.

Но как я уже говорил выше просто купить VIX вы не можете, но вполне можете купить VXX.

VXX инвестирует в опционы на шорт S&P 500, которые идут по своей сути в расчёт VIX.

Таким образом, когда всё спокойно и рынок показывает рост, опционы падают в стоимости и падает VXX, а ещё с течением времени идёт распад опционов из-за окончания срока страховки и покупки новых.

Всё это приводит к тому, что фонд достаточно быстро распадается в стоимости и достаточно долгое его удержание приводит к значительным убыткам.

Но если вам повезло и финансовый кризис наступает, то фонд может показать значительный рост.

Если VXX – это просто шорт VIX, то UVXY – это ULTRA шорт VIX.

Слово ULTRA в подобном контексте чаще всего обозначает наличие третьего плеча.

То есть, по сути, это всё тот же VXX только использующий ещё и плечо.

Как следствие, из этого вытекает несколько фактов.

Он очень быстро распадается в стоимости, в три раза быстрее из-за распада актива плюс стоимость займа.

Это очень, очень быстрый распад.

Но при этом, он нереально сильно растёт, в случае если и правда пришёл финансовый кризис.

Купив в начале года по 13$ UVXY и продавая его в районе 90$, доход составит порядка 590-600%.

Я намеренно исключаю минимальные и максимальные значения, так как в реальной биржевой торговле вы их никогда не достигнете, но примерно таких показателей вполне можно было получить, используя эти инструменты.

Я также намеренно избежал темы Call и Put опционов, так как подобные вещи не нужны в рамках данного материала, а только введут в заблуждение.

Надеюсь, материал оказался вам полезен, читайте больше на страницах блога Paradoxe – IPO.

И помните главный парадокс Wall Street

Деньги не спят…

Мы в Telegram

Финансовый кризис – это время возможностей…