С начало хотел рассмотреть только Лукойл, раз все отчеты вышли кроме Сургутнефтегаза, напишу пост со всеми. Лукойл будет в самом конце.
Чтобы не писать одно и тоже:
Выручка у всех падает
Прибыль у всех падает
EBITDA у всех падает
Долг у всех немного растет.
Башнефть
Газпромнефть
Роснефть
Татнефть
Теперь про перспективы
Теперь на примере Лукойла, так как в презентации есть данные для расчетов. Суть в том, что от падения цен на нефть больше всего страдает государство, и это хорошо видно на примере за май, за счет налогового лага, в мае при цене на нефть 30$ за бочку компания получает (желтая зона), например, столько же денег как в 4 кв. 2019 года, тогда цена за бочку 63$.
Суть такая же из презентации Роснефти:
Если считать на одну бочку все прекрасно, доходы не так сильно упали, но из-за сокращения добычи выручка в этом году точно будет ниже и самое главное FCF, а для идеи Лукойла это очень даже важно, потому что Лукойл переходит на новую дивидендную политику, а именно весь СДП(FCF) направляет на дивиденды.
Если бы не BuyBack, то дивиденды за 2019 год вместо 542₽ было бы 894₽, но в конце 2019 года, но за 2020 год открывались очень заманчивые перспективы и как минимум рост акций до 8 500 - 10 000₽. Но сейчас идея откладывается и надо ждать роста добычи до уровня 2019 года и как следствие роста FCF.
Вывод.
В целом сейчас для сектора тяжелые времена, но у компаний за 1 кв. хоть и не большой но положительный FCF. Сильного падения акций не жду, держу лукойл из-за дивидендной идеи.