{"id":13576,"url":"\/distributions\/13576\/click?bit=1&hash=2849205a0a9d75a53f914c6db5e69baf2b18d52204d41843062576af0828ef54","title":"This is fine: \u043a\u0430\u043a \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c, \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u0432\u043e\u043a\u0440\u0443\u0433 \u043f\u043e\u0436\u0430\u0440","buttonText":"\u0418 \u043a\u0430\u043a \u0436\u0435?","imageUuid":"c56f5afd-b182-533a-9023-5eca56ca88dc","isPaidAndBannersEnabled":false}
Aleksandr S.

Обзор нефтегазового сектора за 1 кв. 2020

С начало хотел рассмотреть только Лукойл, раз все отчеты вышли кроме Сургутнефтегаза, напишу пост со всеми. Лукойл будет в самом конце.
Чтобы не писать одно и тоже:
Выручка у всех падает
Прибыль у всех падает
EBITDA у всех падает
Долг у всех немного растет.
Башнефть

Выручка и прибыль Башнефти
EBITDA Башнефти
Чистый долг Башнефти

Газпромнефть

Выручка и прибыль Газпромнефти
EBITDA Газпромнефти
Чистый долг Газпромнефти

Роснефть

ВЫручка и прибыль Роснефти
EBITDA Роснефти
Чистая прибыль Роснефти
FCF Роснефти

Татнефть

Выручка и прибыль Татнефти
EBITDА Татнефти
Чистый долг Татнефти

Теперь про перспективы
Теперь на примере Лукойла, так как в презентации есть данные для расчетов. Суть в том, что от падения цен на нефть больше всего страдает государство, и это хорошо видно на примере за май, за счет налогового лага, в мае при цене на нефть 30$ за бочку компания получает (желтая зона), например, столько же денег как в 4 кв. 2019 года, тогда цена за бочку 63$.

Суть такая же из презентации Роснефти:

Если считать на одну бочку все прекрасно, доходы не так сильно упали, но из-за сокращения добычи выручка в этом году точно будет ниже и самое главное FCF, а для идеи Лукойла это очень даже важно, потому что Лукойл переходит на новую дивидендную политику, а именно весь СДП(FCF) направляет на дивиденды.

Если бы не BuyBack, то дивиденды за 2019 год вместо 542₽ было бы 894₽, но в конце 2019 года, но за 2020 год открывались очень заманчивые перспективы и как минимум рост акций до 8 500 - 10 000₽. Но сейчас идея откладывается и надо ждать роста добычи до уровня 2019 года и как следствие роста FCF.

Вывод.
В целом сейчас для сектора тяжелые времена, но у компаний за 1 кв. хоть и не большой но положительный FCF. Сильного падения акций не жду, держу лукойл из-за дивидендной идеи.

0
Комментарии
Читать все 0 комментариев
null