Финансовые аналитики считают, что финансовые рынки ждет еще одно падение котировок. Основные факторы, которые могут стать причинами скорого обвала: усиление экономического кризиса в большинстве стран, рост внешнего долга, снижение финансовой помощи от центральных банков и приближающиеся выборы президента США. По мнению аналитиков, Федеральный резерв будет поддерживать рынки вплоть до ноября, когда должны пройти выборы. При этом, отмечают, что вторая волна кризиса окажет не такое сильное влияние на биржи, как пандемия коронавируса в феврале-марте 2020. Для российских компаний основными угрозами будут санкции, снижение покупательной способности у населения, а также цены на нефтепродукты.
Фондовые индексы
Что касается финансовых индексов, которые служат индикаторами ситуации на рынках, их графики неоднозначные, во всяком случае, пока. Мосбиржа потеряла около 9% капитализации за 6 месяцев. Европейские фондовые биржи еще тяжелее переживают кризис, а британский FTSE и французский CAC40 ушли в минус на 15% и 14% соответственно. При этом, Dow Jones и S&P-500 после серьезного падения почти вернули свои позиции, на которых были в начале года. Американский NASDAQ и вовсе показывает рост на 10%. Вероятно, это связано с умением извлечь выгоду даже в условиях кризиса среди компаний, акции которых и формируют NASDAQ.
Сравнивая текущие результаты с началом весны этого года, когда COVID-19 и несостоявшаяся сделка ОПЕК+ спровоцировали падение капитализации на рынках почти на 30%, можно увидеть очень уверенный и стремительный рост. Аналитики называют это “ралли” одним из самых внушительных за всю историю. Причиной такого взрывного роста считают вмешательство Федеральной резервой системы и ее кредитную политику.
После снижения крединтной ставки до 0% и запуска программы по покупке активов, баланс Центробанка США вырос на ⅔ и достиг 7 трлн. долларов, а рынок наполнился дешевой ликвидностью. Кроме того, совсем недавно ЕЦБ обьявил об увеличении на €600 млрд. евро программы выкупа облигаций.
Негативные тенденции в макроэкономике
На этом фоне макроэнономическа ситуация продолжает ухудшаться. За первый квартал 2020 ВВП Соединенных Штатов упал на 4.8%, Европа потеряла чуть меньше — 3.8%, а Китайская экономика снизилась на рекордные 7%. Согласно последним отчетам, из-за ужесточения карантина ВВП Великобритании потерял 20%, что еще больше, чем во время последнего кризиса в 2008. В то же время, согласно официальным отчетам, ВВП России находится в плюсе на 1.8%, но аналитики ожидают ухудшения ситуации
Дальнейший рост рынка остается только иллюзией, потому как для этого нет никаких экономических предпоссылок, особенно в ближайшей перспективе. Напротив — безработица, падение доходов и экономические проблемы могут спровоцировать еще один обвал рынков. Наиболее тяжелым для мировой экономики будет второй квартал этого года, считают эксперты.
Приближающиеся американские выборы и кризис
Большинство экономистов уверены, что повторение февральско-мартовского сценария пока ждать не стоит, в связи с подготовкой к выборам в США. Нас может ожидать коррекция, но не более, чем в пределах 15%, считает Валерий Емельянов из “Freedom Finance”. История последних десятилетий подсказывает, что на фоне падающих национальных котировок у президента нет шансов пройти на второй срок. А это значит, что Федеральный резерв будет искусственно удерживать рынок от очередного пике. Раннюю коррекцию может спровоцировать только 100% уверенность в будущем провале Трампа на ближайших выборах, считает аналитик “АТОН” Михаил Ганелин.
Причинами для коррекции эксперты называют возможную вторую волну эпидемии в стране, рост ставок центробанков и кризис ликвидности финансовых учреждений. Пандемия COVID-19 уже спровоцировала банкротство множества американских компаний, в том числе, таких гигантов как Whiting Petroleum, Hertz и J.C. Penney. Но все эти прогнозы не учитывают форсмажорные обстоятельсва, которые могут быть наиболее опасными. К примеру, распространившаяся эпидемия коронавируса в начале года является именно таким фактором, который невозможно было учесть, считает один из ТОП менеджеров “Сбербанка” Евгений Линчик.
Какой рынок показывает лучшую устойчивость в кризис?
Самым удивительным образом с начала пандемии и мирового кризиса ведет себя криптовалютный рынок. Эксперты и ранее замечали обратную корреляцию с традиционными рынками, но это было только в частных случаях и не являлось правилом. В целом, с начала кризиса, криптовалютная капитализация устремилась вслед за мировыми котировками, потому что поведение инвесторов в стрессовых ситуациях, зачастую, предсказуемо - вывод средств из рискованых инвестиций и поиск “safe haven”, как говорят на Западе. Но для многих таким безопасным убежищем и стали криптовалюты. С начала года капитализация криптовалютного рынка выросла со $186 млрд до $263 млрд на момент написания статьи. Сейчас капитализация одного лишь Биткоина первышает $174 млрд, согласно Coinmarketcap, а трехмесячный график показывает BTC как один из самых успешных активов, не смотря на мировой экономический кризис
Source: Coinmarketcap
Когда экономика наверстает упущенное?
Аналитики Bank of America провели исследование и изучили темпы восстановления экономики после крупнейших потрясений, которыми были Великая депрессия 1929 года, предвоенный 1938 год и банкротство Нью-Йорка в 1974. Если предположить аналогичное поведение современных рынков, к 2021 году S&P-500 сможет вырасти на 400 пунктов до значения 3600.
Именно 2021 год считается многими международными экспертами годом “восстановления утраченных позиций” для мировой экономики. В прочем, как и говорилось ранее, эти прогнозы могут быть подвергнуты корректировкам, как минимум из-за повторных волн заболеваемости COVID-19.