{"id":6545,"title":"\u041a\u0430\u043a \u0438 \u0437\u0430\u0447\u0435\u043c \u043a\u0440\u0443\u043f\u043d\u044b\u0435 \u0431\u0440\u0435\u043d\u0434\u044b \u0441\u043d\u0438\u043c\u0430\u044e\u0442 \u0440\u043e\u043b\u0438\u043a\u0438 \u0434\u043b\u044f TikTok","url":"\/redirect?component=advertising&id=6545&url=https:\/\/vc.ru\/tiktok\/293387-brands-in-trends&placeBit=1&hash=07ebf9a0a17c2f85811d24fb804e09e72513fa4c7cc999d1730b233d3c9348bd","isPaidAndBannersEnabled":false}
Investory Investory

В договоренностях о пакете фискальных стимулов нет прогресса

ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ ОБЗОР ФОНДОВОГО РЫНКА: 14/09/2020 - 18/09/2020 г

Добрый день, уважаемые Инвесторы!

Заседание ФРС в среду 16 сентября. В конце августа на выступлении в Джексон Хоул глава ФРС Джером Пауэлл объявил о запуске политики таргетирования диапазона "средней инфляции" ("AIT") при этом не уточнив конкретику по данному инструменту. Данное заседание должно внести корректировки, отвечая на основные вопросы:

1)Верхний лимит по инфляции. На текущий момент рыночный консенсус склоняется к значению ~2.4%

2)Действия ФРС для ускорения инфляции. В первую очередь центральный банк должен изменить инфляционные ожидания рынков в сторону повышения. Ключевой инструмент, который ждет рынок- это рост покупок в рамках QE (по сути - анонс новой программы). При этом вероятно покупки в рамках программы будут в рамках приоритета на разные части кривой доходностей государственных облигаций США.

3)Изменение руководства вперед - прогнозов центрального банка. Перед началом периода тишина Пауэлл сообщил о сохранении ставок на текущем уровне "на длительный период". Вероятно прогнозы могут измениться в части отсутствия роста ставок до 2023 г. При этом особое внимание рынки будут обращать на прогнозы по инфляции в 2022-2023 г как корректировка ожиданий по первому вопросу - верхнему лимиту.

Вопросов у рынка действительно накопилось много. Фискальные стимулы вряд ли будут приняты, а значит на ФРС ложится весь груз ответственности, тем более это последнее заседания перед выборами. Несмотря на то, что исход заседания под большим вопросом с точки зрения ожидания рынков, мы считаем, что Пауэлл неизбежно примет новую программу количественного смягчения для соответствия режиму таргетирования средней инфляции "AIT" - вероятно для этого нужна более глубокая коррекция с резким ухудшением финансовых условий. Данная мера будет сопряжена с ослаблением доллара относительно других валют - как следствие ростом "commodities" и рисковых активов.

В договоренностях о пакете фискальных стимулов нет прогресса, о чем подробно писали здесь. Дополнительные пособия по безработице закончились - растут риски снижения располагаемых доходов населения и как следствие снижения расходов потребителей. Опросные индексы PMI, которые отслеживают экономическую активность, могут снова показать значения ниже 50 ("сокращение к предыдущему месяцу"). Кроме того, восстановление существенно замедлилось - потенциал отложенного спроса реализован, а данные Google по активности (и другие источники) показывают стагнацию. Вновь растущие случаи COVID-19 могут вызвать в Европе (и в мире) повторения сценария Израиля, где сегодня объявили о повторном закрытии (усиление карантинных мер) до 09 октября. На наш взгляд, эти риски являются ключевыми в оценке перспектив экономики и рынков до конца 2020 г совместно с исходом выборов США.

В пятницу 18 сентября ЦБ РФ примет решение по ключевой ставке. Текущий рыночный консенсус за ставку без изменений - 4.25%. Мы согласны с этой оценкой. Инфляция начала расти в августе, а текущий дифференциал между ключевой ставкой и уровнем роста цен достиг минимального значения с 2016 г.

Наши ожидания по макро ситуации подкреплены действиями. Больше аналитики, обзоров и новостей здесь.

{ "author_name": "Investory Investory", "author_type": "self", "tags": ["weekly","investory"], "comments": 0, "likes": 0, "favorites": 0, "is_advertisement": false, "subsite_label": "unknown", "id": 158641, "is_wide": true, "is_ugc": true, "date": "Tue, 15 Sep 2020 20:26:04 +0300", "is_special": false }
0
0 комментариев
Популярные
По порядку
Читать все 0 комментариев
AliExpress Russia Overview: 9 главных трендов электронной коммерции

8 сентября «AliExpress Россия» собрал топов электронной коммерции и инвестиционных аналитиков на конференции AERO. Собрали самое важное из пятичасового обсуждения.

Бывший университетский журнал обошёл Forbes по выручке: как Harvard Business Review стал большим медиа Статьи редакции

The Generalist разбирает бизнес с «вечными темами», на который приходится треть всей выручки Гарвардской бизнес школы.

В HPB работает 450 человек, в то время как NYT и The Economist нанимают по 4700 и 2500 сотрудников соответственно The Generalist
«Альфа-Капитал» освоил греблю — и проверил на прочность командный дух

Участники корпоративной секции тренировались все лето: сначала на тренажерах, потом на открытой воде. Большая финальная гонка расставила точки над i.

Evrone News #08: выступили на конференциях и провели первый Evrone Fest

В этот раз наша традиционная подборка посвящена мероприятиям. Во-первых, наши спикеры отлично выступили на PyCon и RnDTechConf, а во-вторых, мы провели свой первый Evrone Fest. Подробности ниже.

Почему нельзя пропустить новость про официальные и безопасные чат-боты в Instagram

Любой бизнес в Instagram может автоматизировать продажи и работу с аудиторией. Быстро, безопасно, эффективно и значительно дешевле, чем обошлись бы услуги SMM-щиков или студентов, отвечающих в директ и на комментарии. Однако в российском маркетинге эта новость прозвучала как-то очень тихо. Разбираемся, почему вы должны остановиться и задуматься о…

«Азбука вкуса» впервые за 15 лет обновит логотип и шрифт Статьи редакции

Изменились и цвета — компания выбрала другие оттенки зелёного.

«Азбука вкуса»
«Тинькофф» начнёт внедрение ипотеки с рефинансирования кредитов своих клиентов в других банках Статьи редакции

В 2019 году компания закрыла направление ипотечного кредитования из-за неприбыльности.

Apple начала разработку алгоритма для выявления депрессии и детского аутизма — WSJ Статьи редакции

Чтобы избежать проблем с конфиденциальностью, компания разрабатывает алгоритмы, которые не будут отправлять данные на сервера Apple.

Как адаптироваться к работе на удаленке и эффективно работать с командой, если ты — менеджер

А в свободное время наслаждаться морем и солнцем.

Коренные жители Кипра
Усиление защиты неквалифицированных инвесторов

11 июня 2021 года вступил в силу Федеральный закон, усиливший защиту прав физических лиц, не являющихся квалифицированными инвесторами.

Как обрабатывать заявки в соцсетях и перестать терять клиентов: руководство для бизнеса

Студия Чижова рассказывает, как правильно обрабатывать заявки в социальных сетях и повышать конверсию в продажу.

Как продавцу приветствовать покупателя в социальных сетях
null