Не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в фондовый рынок сопряжены с риском.
Сфера бизнеса: Компания занимается рекламным программным обеспечением.
В скобках указано количество баллов по параметру.
1.Андеррайтеры (5⭐): BofA Securities, UBS Investment Bank (средняя доходность после локапа +80%)
2.Продукт (5⭐): Программное обеспечение Viant Technology предназначено для облегчения жизни клиентов, позволяя маркетологам и рекламным агентствам планировать, покупать и оценивать рекламные кампании с высокой степенью автоматизации. Viant Technology предлагает простую в использовании платформу самообслуживания, которая обеспечивает клиентам прозрачность и контроль над своими рекламными кампаниями. Платформа предлагает клиентам уникальную видимость по всему функционалу, позволяя им создавать индивидуальные сегменты аудитории и использовать данные Viant Technology о людях и стратегических партнерах для масштабного охвата целевой аудитории.
3.Рост выручки (3⭐):
Компания показала хороший рост выручки в 2019, однако в 2020 этот успех не повторился, что во многом связано с пониженной рекламной активностью в связи с эпидемией Covid-19.
Выручка в 2018: $108 млн
Выручка в 2019: $165 млн (+52%)
Расчетная выручка в 2020: $165 млн (0%)
Расходы на маркетинг составляют примерно 17% и растут пропорционально выручке.
4.Прибыльность (3⭐):
Рентабельность валовой прибыли компании составляет 46%, что является довольно средним показателем.
Валовая прибыль в 2018: $34 млн
Валовая прибыль в 2019: $70 млн
Валовая прибыль в 2020: $76 млн
Хорошей новостью является то, что компания последние два года приносила чистую прибыль!
Чистый убыток в 2018: ($26) млн
Чистая прибыль в 2019: $10 млн
Чистая прибыль в 2020: $11 млн
5.Уровень долга (5⭐):
Кредиты компании в сумме составляют $24 млн, свободные денежные средства - $14 млн. Чистый долг компании равен $10 млн.
EBITDA = $21 млн
Таким образом, Чистый долг/EBITDA= 0,47
Такой низкий долг является позитивным сигналом!
6.Мультипликаторы (5⭐):
К основным конкурентам компании относятся The Trade Desk (TTD), Google (GOOG) и Amazon (AMZN).
Мультипликаторы Viant Technology значительно ниже, чем у конкурентов. Это говорит о возможной недооцененности компании.
7.Объем рынка (5⭐):
Согласно отчету Industry Research об исследовании рынка за 2020 год, мировой рынок программной рекламы на платформе со стороны спроса оценивался в 18 миллиардов долларов в 2019 году и, по прогнозам, достигнет почти 80 миллиардов долларов к 2025 году. Это представляет собой очень высокий прогноз CAGR в 28,2% с 2020 по 2025 год.
8.Менеджмент (4⭐):
Тим Вандерхук - главный исполнительный директор
Крис Вандерхук - директор по операционной деятельности
Ларри Мэдден - финансовый директор
Все в менеджменте имеют богатый опыт в управлении и профильное образование.
9.Средства IPO (5⭐):
Из всех средств, полученных на IPO, $4 млн долларов пойдут на расходы связанные с реорганизацией. Все остальные средства будут направлены на развитие бизнеса и повышение финансовой устойчивости компании.
10.Аллокация и free-float (3⭐):
Объем размещения составляет $150 млн, капитализация - $1,2 млрд. Таким образом, free float составит 12%. Мы ожидаем аллокацию до 5%.
Наши выводы:
➖Минусы:
- низкий рост выручки, связанный с пандемией
- невысокая рентабельность валовой прибыли
➕Плюсы:
- рост чистой прибыли компании
- рост целевого рынка
- опытный менеджмент
Итоговый балл по методике iFinik Investments 43 балла!
❗Наше решение: будет в Telegram канале в районе 18.00 в день приема заявок.
Оставайтесь с нами, подписывайтесь на наши социальные сети, чтобы быть в курсе.
Мы в телеграмм
https://t.me/ifinikinvest
Не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в фондовый рынок сопряжены с риском.