Сфера бизнеса: компания является производителем смарт-ТВ при поддержке Foxconn Technology Group
Не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в фондовый рынок сопряжены с риском.
В скобках указано количество баллов по параметру.
1.Андеррайтеры (5⭐):
JP Morgan, BofA Securities, Wells Fargo Securities, Guggenheim Securities
2.Продукт (5⭐):
VIZIO управляет будущим телевизоров с помощью их интегрированной платформы передовых интеллектуальных телевизоров и мощной операционной системы SmartCast. Каждый VIZIO Smart TV позволяет потребителям искать, открывать и получать доступ к широкому спектру контента. В дополнение к просмотру кабельного телевидения зрители могут использовать платформу компании для трансляции фильмов или шоу из своего любимого сервиса over-the-top (OTT), смотреть сотни бесплатных каналов, в том числе на WatchFree и VIZIO Free Channel, наслаждаться улучшенным погружением в игры или получать доступ к множеству других вариантов контента. Платформа VIZIO предоставляет контент-провайдерам больше возможностей для распространения своего контента, а рекламодателям-больше инструментов для таргетирования и динамичного показа рекламы растущей аудитории, которая все больше уходит от линейного телевидения.
3.Рост выручки (3⭐):
Компания имеет довольно большой оборот, однако рост выручки совсем не впечатляет.
Выручка в 2018: $1780 млн
Выручка в 2019: $1837 млн (+3%)
Выручка в 2020: $2042 млн (+11%)
Расходы на управление и маркетинг составляют 6% и практически не меняются с течением времени.
4.Прибыльность (1⭐):
Рентабельность валовой прибыли компании равна 15%. Валовая прибыль сильно выросла в 2020, несмотря на низкий рост выручки.
Валовая прибыль в 2019: $165 млн
Валовая прибыль в 2020: $296 млн (+79%)
Также быстро растет чистая прибыль, хоть ее рентабельность пока и составляет всего 5%.
Чистая прибыль в 2018: 0
Чистая прибыль в 2019: $23 млн
Чистая прибыль в 2020: $102 млн (+343%)
5.Уровень долга (4⭐):
У компании нет долгосрочных кредитов, но краткосрочные займы составляют $376 млн, часть которых перекрывают денежные средства на сумму $208 млн. Чистый долг компании равен $168 млн.
EBITDA = $138 млн
Таким образом, Чистый долг/EBITDA= 1,2
Такое значение показателя можно считать низким.
6.Мультипликаторы (2⭐):
Главными конкурентами VIZIO являются компании-производители ТВ, такие как Samsung, Sony, LG, TCL и Hisense.
Как видим, мультипликаторы у VIZIO куда выше средних у конкурентов.
7.Объем рынка (5⭐):
Согласно новому отчету Grand View Research, Inc, к 2025 году объем мирового рынка смарт-телевизоров достигнет 292,55 миллиарда долларов США при среднем показателе 9,5%. Ожидается, что внедрение телевизоров с разрешением 4K вкупе со смещением предпочтений в сторону OLED-и QLED-дисплеев станет основной тенденцией в индустрии интеллектуального телевидения.
8.Менеджмент (5⭐):
Уильям Ванг - сооснователь, председатель совета директоров и главный исполнительный директор.
До основания VIZIO г-н Ван был основателем, президентом и главным исполнительным директором PGS OEM, Inc., дистрибьютора компьютерных мониторов.
Бен Вонг - президент и главный операционный директор
С июня 2006 года по апрель 2010 года г-н Вонг занимал руководящие должности в Fugoo Corporation, компании по производству интернет-устройств, в AmTRAN Technologies Co. Ltd., производителе телевизоров и дисплеев.
Адам Таунсенд - главный финансовый директор
До прихода в VIZIO г-н Таунсенд был финансовым директором Showtime Networks Inc., развлекательной компании и стопроцентной дочерней компании ViacomCBS, с октября 2018 года по март 2020 года. С июля 2008 года по октябрь 2018 года г-н Таунсенд занимал должности в сфере финансов и инвестиций в корпорации CBS, включая работу в качестве исполнительного вице-президента по корпоративным финансам и связям с инвесторами.
9.Средства IPO (1⭐):
Основными целями данного предложения являются повышение капитализации и финансовой гибкости компании, создание публичного рынка для обыкновенных акций класса А и обеспечение доступа к публичным рынкам акций для акционеров. В компании намерены использовать средства на общекорпоративные цели, включая оборотный капитал, операционные расходы и капитальные затраты. Также они намерены использовать 14,0 миллиона долларов чистой выручки от этого предложения для удовлетворения лицензионного платежа.
Фонды в размещении не участвуют. 50% от объема размещения составляют акции от акционеров, и это настораживает.
10.Аллокация и free-float (1⭐):
После размещения free float составит 5%, мы ожидаем аллокацию до 5%.
Наши выводы:
Минусы:
- акционеры продают акции
- высокие мультипликаторы
- низкая рентабельность валовой прибыли
- низкий рост выручки
Плюсы:
- широкий рынок
- опытный менеджмент
Наше решение: будет в Telegram канале в районе 18.00 в день приема заявок.
Оставайтесь с нами, подписывайтесь на наши социальные сети, чтобы быть в курсе.
Мы в телеграмм
https://t.me/ifinikinvest
Вы можете узнать о предстоящих IPO на нашем сайте:
https://ifinik.com/ru/calendar
Не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в фондовый рынок сопряжены с риском.