Сфера бизнеса: Компания с SaaS платформой для управления цифровым маркетингом
Не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в фондовый рынок сопряжены с риском.
В скобках указано количество баллов по параметру.
1.Андеррайтеры (5⭐): Goldman Sachs, JP Morgan, Jefferies, KeyBanc Capital
2.Продукт (5⭐): SEMrush Holdings дает возможность компаниям во всем мире определять и достигать нужную аудиторию для своего контента в правильном контексте и по правильным каналам. Видимость в Интернете показывает, насколько эффективно компании взаимодействуют с потребителями через различные цифровые каналы, включая поиск, социальные и цифровые медиа, цифровые связи с общественностью и веб-сайты обзоров. Запатентованная SaaS платформа позволяет агрегировать и обогащать триллионы точек данных, собранных с более чем 200 миллионов уникальных доменов. Платформа позволяет клиентам понимать тенденции и действовать на основе уникальной информации, чтобы улучшить свою видимость в Интернете, привлечь высококачественный трафик на свои веб-сайты и страницы в социальных сетях, а также в онлайн-списки, распространять узконаправленный контент среди своих клиентов и измерять эффективность своих кампаний цифрового маркетинга. Дифференцированная платформа обслуживала более 404 000 активных бесплатных клиентов и более 67 000 платных клиентов в более чем 142 странах.
3.Рост выручки (4⭐):
Компания показала неплохой рост выручки в 2020 году.
Выручка в 2019: $92 млн
Выручка в 2020: $125 млн (+36%)
Расходы на маркетинг в 2020 году составили $54 млн, что равняется 43% от выручки, что на 1% меньше, чем в прошлом году.
4.Прибыльность (5⭐):
Рентабельность валовой прибыли компании составляет 76%, что является отличным показателем. Радует также то, что валовая прибыль растет пропорционально выручке.
Валовая прибыль в 2019: $70 млн
Валовая прибыль в 2020: $95 млн (+36%)
К сожалению, компания еще не вышла в безубыточность.
Чистый убыток в 2019: ($10 млн)
Чистый убыток в 2020: ($7 млн)
Также компания еще не получала операционной прибыли. В 2020 году операционные убытки составили $6 млн, что на $2 млн меньше, чем в 2019.
5.Уровень долга (5⭐):
Краткосрочные кредиты компании составляют $9 млн, однако их легко перекрывают свободные денежные средства на $36 млн.
6.Мультипликаторы (5⭐):
При анализе мультипликаторов мы использовали другие известные SaaS компании, в том числе занимающиеся маркетингом.
Как видим, мультипликатор P/S у SEMrush куда ниже среднего значения у конкурентов, хотя на фоне недавно вышедшей на IPO Viant Technology компания выглядит бледно.
7.Объем рынка (5⭐):
Согласно отчету Industry Research об исследовании рынка за 2020 год, мировой рынок программной рекламы на платформе со стороны спроса оценивался в 18 миллиардов долларов в 2019 году и, по прогнозам, достигнет почти 80 миллиардов долларов к 2025 году. Это представляет собой очень высокий прогноз CAGR в 28,2% с 2020 по 2025 год.
8.Менеджмент (4⭐):
Олег Щеголев - сооснователь, генеральный директор, Президент и член совета директоров с октября 2012 г.
Г-н Щеголев получил степень магистра компьютерных наук в Санкт-Петербургском государственном политехническом университете.
Дмитрий Мельников - сооснователь, главный операционный директор и член совета директоров с октября 2012 г.
Г-н Мельников получил степень магистра радиотехники в Санкт-Петербургском электротехническом университете.
Виталий Обищенко - главный продуктовый директор с мая 2015 года.
До этого он был разработчиком. До прихода в Semrush г-н Обищенко был разработчиком в SeoQuake.
В проспекте эмиссии говорится, что все члены управления имеют богатый опыт в управлении SaaS-бизнесом, но не уточняется, в каких именно компаниях. Похоже, что в SEMrush.
9.Средства IPO (1⭐):
Основной целью данного размещения является создание вторичного рынка для акционеров компании, повышение капитализации компании и облегчение доступа на финансовые рынки. Все средства, которые будут привлечены через данное IPO, будут потрачены на общекорпоративные цели, а также финансирование стратегий роста компании.
Из 16,8 млн акций, выводимых на IPO, 1,8 млн - это акции, продаваемые акционерами. Фонды в размещении не участвуют.
10.Аллокация и free-float (3⭐):
Мы ожидаем аллокацию до 10%, free float после размещения составит 18%.
Наши выводы:
Минусы:
- акционеры продают акции
- компания не получает чистой прибыли
Плюсы:
- высокая рентабельность выручки
- перспективный рынок
Наше решение: будет в Telegram канале в районе 18.00 в день приема заявок.
Оставайтесь с нами, подписывайтесь на наши социальные сети, чтобы быть в курсе.
Мы в телеграмм
https://t.me/ifinikinvest
Вы можете узнать о предстоящих IPO на нашем сайте:
https://ifinik.com/ru/calendar
Не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в фондовый рынок сопряжены с риском.