💻Сфера бизнеса: платформа для проведения онлайн-конференций и вебинаров, предоставляющая услуги бизнесу.
В скобках указано количество баллов по параметру.
1.Андеррайтеры (5⭐):
Goldman Sachs & Co. LLC, J.P. Morgan Securities LLC, KeyBanc Capital Markets
2.Продукт (5⭐):
ON24 предоставляет облачную платформу цифрового взаимодействия клиентов с компаниями. Продукты ON24 позволяют бизнесу, привлекать потенциальных клиентов, собирать и анализировать данные, чтобы выявить максимально эффективную стратегию взаимодействия с покупателями.
3.Рост выручки (4⭐):
Компания показала низкий рост выручки в 2019 году, однако улучшила результаты в 2020.
Выручка в 2018: $82,6 млн
Выручка в 2019: $89 млн (+7%)
Выручка в 2020: $137 млн (+53%)
Такой резкий рост выручки в 2020 году обусловлен повышенным спросом на онлайн-телекоммуникации, вызванным дистанционной работой большинства компаний из-за коронавируса. Сейчас сложно предсказать дальнейший рост выручки, но можно ожидать снижение спроса на услуги компании после снятия коронавирусных ограничений и перехода работы в оффлайн.
Расходы на маркетинг постепенно падают: в 2018 они составили 56% от выручки, в 2019 - 53%, а в 2020 - 39%. Опять же, ускоренное падение в 2020 может быть обусловлено повышением спроса из-за всеобщего локдауна.
4.Прибыльность (5⭐):
Рентабельность валовой прибыли компании держалась на высоком уровне в 67% в 2018 и 2019 годах, и заметно выросла в 2020. Рентабельность валовой прибыли в 2020 году составила 78%!
Валовая прибыль в 2019: $61 млн
Валовая прибыль в 2020: $106 млн
В 2020 году компания также впервые получила чистую прибыль.
Чистый убыток в 2018: ($17,6) млн
Чистый убыток в 2019: ($17,5) млн
Чистая прибыль в 2020: $14 млн
5.Уровень долга (5⭐):
Все кредиты компании ($25 млн) перекрываются свободными денежными средствами ($53 млн), чистого долга у компании нет.
6.Мультипликаторы (4⭐):
Конкурентами ON24 являются такие компании, как Zoom, LogMeIn, Intrado, Microsoft, Cisco, Google, Cvent и Amazon. Особое внимание следует обратить на вышедшую на биржу в 2019 году Zoom, так как продукты компании сильно похожи на ON24.
Как видно из таблицы, показатель P/S у ON24 меньше, чем в среднем у конкурентов, что является хорошим сигналом. По P/E рано делать выводы, так как компания только-только начала получать чистую прибыль.
7.Объем рынка (5⭐):
По данным Grand View Research, ожидается, что мировая индустрия программного обеспечения для цифрового маркетинга достигнет примерно 152 миллиардов долларов в 2027 году.
On24 оценивают свой общемировой адресный рынок примерно в 42 миллиарда долларов в год. Согласно этой оценке, объем адресного рынка превышает выручку более чем в 100 раз.
8.Менеджмент (4⭐):
Шарат Шаран - сооснователь, президент, главный исполнительный директор
Стивен Ваттон - главный финансовый директор
Джеймс Блэки - главный директор по выручке
Джаеш Сахаси - вице-президент, главный технологический директор
Все в менеджменте имеют богатый опыт в управлении, а также профильное образование. В IPO ранее никто не участвовал.
9.Средства IPO (5⭐):
Основной целью размещения заявляется увеличение финансовой гибкости компании, а также создание вторичного рынка акций для торговли $22,4 млн (менее 5% от размещения) будет потрачено на погашение долгов компании.
Фонды, аффилированные с Tiger Global Management, заявили о намерении приобрести акций компании на Tiger $75 млн (18% от размещения).
10.Аллокация и free-float (3⭐):
Объем размещения составляет $408 млн, а капитализация компании оценивается в $2,6 млрд. Таким образом, free float составит 15%.
Ожидаемая аллокация до 10%
Наши выводы:
➖Минусы:
- возможно падение спроса на услуги компании после снятия коронавирусных ограничений
➕Плюсы:
- перспективный рынок
- участие фондов в размещении
- отсутствие долгов
- высокая рентабельность прибыли
📌Итоговый балл по методике iFinik Investments 45 баллов!
Наше решение: будет в Telegram канале в районе 18.00 в день приема заявок.
Не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в фондовый рынок сопряжены с риском.
Оставайтесь с нами, подписывайтесь на наши социальные сети, чтобы быть в курсе.
Мы в телеграмм
