Citigroup- гигантская международная корпорация в области финансовых услуг. Занимается потребительскими кредитами, корпоративным и инвестиционным кредитованием, брокерскими услугами, а также управлением капиталом.
История:
📍 Компания образовалась 7 апреля 1998 года в результате слияния Citicorp и Travelers Group. Citicorp была транснациональной компанией, обслуживавшей клиентов в более чем 100 странах мира. Travelers Group была объединением множества различных компаний, начиная с Commercial Credit в Балтиморе и заканчивая собственно Travelers (страхование).
📍 Citicorp — в 1929 году банк удостоился звания крупнейшего в мире. Он получил это звание заслуженно, применяя все самые совершенные технологии, например, предложив сложную процентную ставку по депозитам (1921 г.), необеспеченные кредиты физическим лицам (1928 г.), открытие чековых счетов физическим лицам (1936 г.) и свободно обращающийся депозитный сертификат (1961 г.). Помимо этого банком были введены городские кредитные карты обслуживания. Для этого в 1981 году была куплена компания Narre Warren-Caroline Springs. Впоследствии Citibank стал крупнейшим эмитентом кредитных и платежных карт в мире.
Основные подразделения:
- Глобальный потребительский банкинг (Global Consumer Banking) — розничные банковские услуги и обслуживание кредитных и дебетовых карт.
- Группа институциональных клиентов (Institutional Clients Group) — обслуживание корпораций, правительств и финансовых институтов.
- Корпоративный центр и прочая деятельность (Corporate/Other) — расходы на содержание корпоративного центра, непрофильные активы, направления на стадии ликвидации.
- Citicorp — крупный эмитент кредитных карт. Банк выдает кредитные карты даже в странах, в которых не имеет собственных отделений.
🏦 В целом можно отметить положительную динамику по чистой прибыли из года в год, чему поспособствовала политика повышения ставок ФРС, а также активные меры по снижению расходов. Масштабный убыток, имевший место в 2017 г. в большей степени объяснялся крупными расходами, связанными с налоговой реформой. Без учета этих затрат темпы роста скорректированной прибыли в 2018 году составили бы 14% г/г.
🏦Citigroup является одним из крупнейших в мире эмитентов кредитных карт, которые составляют 9% всех активов банка. Является четвертым по размеру банком США. Главное отличие от конкурентов – широкая диверсификация по странам. Более половины выручки приходится на Европу, Ближний Восток, Африку, Азию и Латинскую Америку.
🏦Citigroup имеет превосходный рейтинг эффективности — 51,1%. Коэффициент эффективности измеряет способность компании использовать свои активы для получения дохода. Чем ниже данный показатель у банков, тем лучше.
Преимущества и недостатки:
🟩Citigroup не будет снижать свои дивиденды, несмотря на рекомендации ФРС. Напомним, что банк тратит только 27% своей прибыли на выплаты.
🟩Свободные средства Citi составляют сейчас около 900b$. Глава компании сообщил, что им хватит средств, чтобы компенсировать потери из-за невыплат клиентов.
🟥Недавнее исследование аналитиков показало, что восстановление экономики в Европе будет медленнее, чем в США. Поэтому и выручка данного банка будет расти медленнее чем у конкурентов..
🟥Портфель кредитных карт Citi намного больше, чем у конкурентов. Количество нарушений и просрочек тут будет расти.
🟥Еще до карантина выручка и прибыль снижалась. Теперь же, из-за того, что Citi вынуждены увеличить свои резервы, прибыль падает еще больше.
🏦 На динамику ценных бумаг Citigroup влияет популярность американских биржевых активов. Уже не раз отмечен рост акций корпорации Citigroup после притока инвестиций из европейского и азиатского региона в американский фондовый рынок.
🏦 Нормативные требования со стороны ФРС также влияют на динамику торгового инструмента. Часто из-за требования регулятора банковскому конгломерату приходится формировать дополнительные резервы, что снижает прибыль эмитента.
🏦 По прогнозам экспертов американского банковского конгломерата в ближайшие годы стоит ждать роста выручки и прибыли. И основная часть будет поступать из филиалов в развивающихся странах, и она на порядок превысит прибыль из стран Северной Америки.
🏦 Эксперты Citigroup делают ставку на развитие экономик в странах третьего мира как в среднесрочной, так и в долгосрочной перспективе. Планам компании может помешать лишь прогнозируемая мировая рецессия, которая может начаться в 2021 и 2022 году. До этого момента показатели компании будут устойчиво расти.
Мультипликаторы:
🟩P/E — 13.06
🟩P/B — 0.79
🟨P/S — 1.82
🟩средний РОСТ ЗА 5 ЛЕТ — 29.55%
🟩средний РОСТ выручки ЗА 5 ЛЕТ — 4.4%
🟩ROE — 6.16%
🟨ROA — 0.57%
🟥DEBT/equity — 254%
🟩NET profit margin — 15.9%
Вывод:
✔ Citi добавил 5,6b $ в свои резервы на случай увеличения количества невыплат, подтвердив негативный прогноз в связи с плохими экономическими условиями.
✔ Чистая прибыль снизилась на 73%, что было обусловлено существенно более высоким резервом на потери по кредитам, а также снижением корпоративного кредитного портфеля, в обоих случаях из-за продолжающегося воздействия пандемии COVID-19.
✔ Компания выглядит недооцененно, если смотреть фундаментально.
✔ Ситуация в мировой экономике, важный фактор для восстановление данной компании.
Выбор за вами!
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или призывом к действию!
«PRO Инвестиции» — ваш помощник в инвестициях и финансах💰
Наши рубрики:
1) Разборы компаний со всего мира и формирование портфеля подписчика🌎
2) Рассказываем о значимых людях в инвестициях и их философии🤔
3) Словарь инвестора ( основные понятия) 📚
4) Составляем различные портфели и отслеживаем их динамику и вносим обоснованные изменения
5) Публикуем самые главные новости из мира финансов💸
6) Проводим мини-тесты о инвестициях✅
7) Рассказываем про принципы финансовой грамотности🔎