Скучный обзор с кучей цифр, который не дает готовых ответов, но поможет сориентироваться в экономике и найти подходящее решение. В конце обзора я расскажу, на что сам делаю ставку в следующем году. Искателям волшебной таблетки и жаждущим быстрой наживы просьба не беспокоиться
В начале обзора пройдемся по основным индикаторам, которые стоит учитывать при принятии решений:
1.Годовая инфляция в ноябре составила 4,4%, превысив ожидания ЦБ. Главными факторами роста цен стали частичное восстановление спроса, рост издержек производителей из-за пандемии и девальвация рубля
Индекс потребительских цен на товары и услуги
https://rosstat.gov.ru
По прогнозу Банка России годовая инфляция составит 4,6–4,9% в этом году и 3,5–4,0% в 2021 году. Таким образом, ожидается, что инфляция ослабнет в 2021 вместе с коронавирусом.
2.Курс рубля. После осеннего роста, спровоцированного выборами президента США, курс доллара к рублю снизился и сейчас находится на уровне 75 руб. за доллар. При благоприятном разрешении ситуации с пандемией и стабилизации цен на нефть, курс рубля должен несколько укрепиться по отношению к доллару.
Динамика курса доллара США к рублю (USD, ЦБ РФ)
В 2021 г. по базовому прогнозу Счетной Палаты ожидается среднегодовой курс рубля к доллару на уровне 68,7 руб. за долл. За 2020 этот же курс должен составить 69,2 руб. за доллар.
В социально-экономическом прогнозе МЭР в следующем году среднегодовой курс рубля к доллару ожидается на уровне 72,4. В 2020 он, по оценке, составит 71,2 руб. за долл.
Несмотря на некоторую разницу в прогнозах, в целом курс рубля в следующем году по сравнению с 2020 практически не изменится.
3.Цены на нефть постепенно восстанавливаются и сейчас находятся в районе 51$ за баррель Brent. Эксперты ожидают в 1 кв 2021 г. среднюю цену на Вrent около 50$ за баррель
Динамика цен на фьючерсный контракт на нефть Brent (MOEX, USD за баррель)
В базовый вариант социально-экономического прогноза МЭР на 2021 заложен рост цены на нефть марки Urals до 45,3 долл. США за баррель. В 2020 г. среднегодовая цена нефти этой же марки оценивается на уровне 41,8 долл. США за баррель
4.Экономика. ЦБ ожидает небольшой рост экономики в 2021 г. на 3-4%. Аналогичную оценку дает МЭР – 3,3%.
Рост экономики будет обусловлен ослаблением пандемии, стабилизацией цен на нефть и положительным эффектом от снижения ставок.
Глава Роспотребнадзора считает, что пандемия может сойти на нет к весне следующего года.
Источник: Gazeta.ru
Далее обратим свой взор на финансовые рынки и инструменты:
Банковские депозиты. Ставки, снижавшиеся с апреля этого года, закрепились на низких уровнях.
Средневзвешенная % ставка по депозитам на срок свыше 1 года в октябре 2020 г. составила 4,13%, на срок до года – 3,23%.
При инфляции на том же уровне (4% в октябре), реальный доход от сбережений в лучшем случае составит ноль.
В целом динамика депозитов следует за ключевой ставкой, которую ЦБ в последние 3 заседания Совета директоров оставлял неизменной – на уровне 4,25%.
Динамика средневзвешенных % ставок по депозитам физ. лиц, ЦБ РФ
2.Облигации в 4 квартале 2020 г. выглядели еще менее привлекательно, чем депозиты.
К примеру, среднесрочные корпоративные облигации (с рейтингом BBB и с дюрацией 1-3 года) приносили инвесторам в период с октября по декабрь 3,8% годовых. А долгосрочные бумаги с дюрацией 3-5 лет с тем же рейтингом – 1,4%. Облигации с дюрацией до года принесли за тот же период 1,6% годовых.
3.Акции. В декабре индекс Мосбиржи пробил уровень в 3250 пунктов, тем самым не только вернувшись к предкризисным отметкам, но и превзойдя их. Начало вакцинации, по всей видимости, воспринято рынком как победа над пандемией. Однако, говорить об этом преждевременно, т.к. экономика еще не вернулась в фазу роста.
Динамика индекса МосБиржи (Россия, в пунктах)
Рынок акций, безусловно, обещает быть основным источником заработка для инвесторов в 2021 г. Но не стоит проявлять чрезмерный оптимизм и скупать все подряд по двум причинам:
1) из-за высокой волатильности на рынке можно купить бумаги по слишком высокой цене
2) из-за неоднородностей в экономике, вызванных пандемией, можно легко купить некачественные бумаги.
Подведем итоги:
1. В условиях низких ставок, с помощью которых ЦБ стимулирует экономический рост, рынок облигаций и депозитов в 2021 г. будет для инвесторов малопривлекательным
2. Невысокие цены на нефть и слабый рост экономики не позволят рублю сильно укрепиться к доллару. В отсутствии четко-выраженной тенденции инвесторам на валютном рынке остается рассчитывать только на спекулятивный доход, связанный с геополитическими событиями
3. Самым интересным с точки зрения роста (в рамках данного обзора) в следующем году обещает быть рынок акций. Однако из-за вызванных пандемией неоднородностей в экономике, следует соблюдать осторожность и тщательно выбирать эмитентов, а также учитывать точку входа.
Лично я планирую делать ставку в 2021 г. на дивидендные компании первого уровня. На мой взгляд, именно они будут пользоваться у инвесторов наибольшим спросом.
Если в 2020 г. большинство инвесторов решали задачу как не потерять, то в 2021 г. возникает другая проблема – как заработать. Чтобы получить двузначную доходность по итогам года придется постараться, поэтому ИИС будет не лишним.
Хорошая новость для инвесторов – в 2021 г. году ожидается смягчение условий по ИИС. Это шанс увеличить доходность инвестиций за счет налоговых льгот.