На днях смотрел ролики на Ютубе по аргументации, рынкам и прочим интересностям, и тут ресурс выдал мне ролик по рекомендации одного популярного (по крайней мере, по количеству подписчиков на канале) «советника». В ролике разбиралось, куда он инвестирует и из чего состоит его портфель. Мне стало крайне любопытно, какая же аллокация активов у моего коллеги.
С интересом начинаю смотреть. Начало все, как положено: для того чтобы инвестиции были качественные, они должны отвечать риску, горизонту и задачам. Должна быть проведена глубокая аналитика и т.д. В общем вполне правильные вещи. Доходим наконец до инструментов. И первым инструментом, занимающим значительную часть портфеля, называется FTD-нота. Иными словами, структурный продукт на еврооблигации, зачастую не инвестиционного рейтинга, который позволяет получать купонный доход и гасится в конце срока с погашением всех выпусков. Но есть нюанс: если наступает кредитное событие (иными словами, дефолт), то держатель ноты получит назад столько, сколько будет стоить этот дефолтный выпуск. В этот момент мне стало грустно, ведь легче взять тогда ETF на высокодоходные облигации и получать столько же, только при меньших рисках, меньшей комиссии и большей ликвидности, потому что все эти FTD ноты - это не биржевые инструменты. Ноты — довольно специфический инструмент, который в основном лучше не использовать, а если уж оочень хочется, то есть сертификат на облигации. В принципе, сразу стало понятно, что это обычная продажа маржинального инструмента. Но что меня заинтриговало, так это заявление, что данный инструмент является консервативным и самым низкорисковым в портфеле. Решил досмотреть.
Вторым инструментом, как ни странно, оказался… как вы думаете, что еще более маржинальное, чем ноты? Правильно! Структурный продукт! Полные условия не раскрывались, но зато сделан упор на доходность в 35% годовых! Далее следовала спекулятивная часть, со стопами, тейк-профитами и странным набором из четырех акций, которые должна была хеджировать облигация. Как, — непонятно, хотя это и не важно, главное звучит круто и продает хорошо. Но вишенкой на торте стала информация о том, что в оставшейся части "портфеля" ПАММ-счета и ДУ. ПАММ-счета и ДУ?! Серьезно?!
Честно говоря, даже не знаю, как этот разношерстный набор инструментов, а некоторые позиции даже инструментами назвать нельзя, можно считать портфелем. Шарп, Марковиц и Грекхем нервно курят в сторонке! При этом стоимость консультации по формированию такого плана в три раза выше моей! Где-то я все же недорабатываю…Удивительно, что в этом наборе не было IPO от конкретного брокера, прекрасной программы Unit Linked и незаменимого накопительного страхования жизни.
Один из главных вопросов, который необходимо задать советнику: «Какие инструменты составляют основу портфелей ваших клиентов?» Если это не широко диверсифицированные фонды (ETF) на разные классы активов, ориентированные на срок, горизонт и уровень риска, то с большой долей вероятности перед вами продавец.
Закономерно возникнет вопрос, а из чего состоит мой портфель? Так это просто…
Форс-мажор: 50% — дивбумаги, 50% — облигации, в том числе и FXRU. На текущий момент долю акций снижаю постепенно до 10%.Пенсионный: 90% — ETF (XAR, XLE, QQQ, GLD, KBWY SCHP и др.), и на 10%, каюсь, взял отдельные бумаги, которые мне приглянулись. Инвестиционный: 20% — арбитраж, 40% — текущий бизнес (оборотка и т.п.), до нового года участвовали в IPO, но пока отложили это дело. Еще на 10% куплены вечные бонды Альфа, Lloyds, ВТБ.
Поиск качественного продукта и является ключевой сложностью для потребителя, но ведь так всегда и везде. Именно поэтому говорю, что нужно повышать свою финансовую грамотность, чтоб можно было задавать правильные вопросы советнику, эффективно использовать его возможности и определять нужных среди ненужных. Но что более важно, это умение оценить предлагаемый инструмент.