Пришло время провести квартальную ребалансировку, оценив промежуточные результаты публичных портфелей и сделав некоторые выводы.
Долгое время работая с крупными суммами, начинаешь привыкать и забываешь о некоторых нюансах, которые касаются малых сумм, а именно — комиссии. И я сейчас говорю не о комиссиях за перевод, хотя они тоже, в принципе, кусаются, но не так сильно на длинном горизонте инвестиций. Для крупных сумм все ребалансировки обходятся не более чем в 0,001-0,01% от суммы, а вот формирование нашего самого маленького портфеля обошлось нам в целых 0,12%, или $12. Да, в абсолюте цифра смешная, но… я уже давно не смотрю на абсолют и, что касается портфелей, больше мыслю категорией процентов, поэтому отдать 0,12% на комиссии — это очень много (при квартальной ребалансировке будет съедать 0,5%).
Какое решение было принято? Решил еще пополнить этот счет, чтоб несколько нивелировать отрицательный эффект комиссий, и теперь общая сумма пополнений составляет $14790. Платеж был в конце декабря и, по факту, не участвовал в результате портфеля. На данный момент ликвидационная стоимость портфеля составляет $14950 – $4790 = $160, или 1,6% за два месяца. Если экстраполировать это на год, то получим 9,6% годовых, что даже немного лучше нашего ориентира, который составляет 7±2%.
Вторым шагом стало сокращение количества компонентов портфеля для снижения издержек на комиссии до минимально возможного числа.
Результат двух других портфелей из-за меньшего отрицательного влияния комиссий оказался лучше, чем у портфеля в 10к. Итак, портфель на 100к принес нам 1,8% за этот период, а портфель на 1М — 1,95%. В портфели был добавлен ETF-фонд на привилегированные акции с дивидендной доходностью 5,8% годовых в долларах. В итоге получается так, что дивдоходность портфеля в долларах в разных вариантах подбирается к отметке 3,3% в год. Еще небольшое примечание: на портфеле в 10 тыс. не удалось полностью повторить структуру двух других портфелей, поэтому доходность и получилась существенно ниже.
Так или иначе, аллокация портфелей продолжит сохранять перевес в пользу защитных активов, несмотря на весь позитив. Мы не отказываемся от акций; они уверенно занимают свою долю, но эта доля какое-то время будет находиться на минимальных отметках. С начала декабря увеличивали долю золота, и во время празднования оно себя показало, как и золото в рублях, о котором говорил здесь. В итоге на отметке в $1570 за тройскую унцию были проданы все излишки, и доля снова вернулась к первоначальному значению.
Также в своих портфелях и тех, что на инвестиционном сопровождении, используется определенная стратегия, позволяющая получать дополнительно к общей доходности 1-3% по году, не увеличивая при этом риски. В качестве подарка решил рассказать о ней в чате курса «Разумный инвестор», так что присоединяйтесь!
Мне нравится темп, с которым идет портфель. Да, возможно, он и отстает от результата индекса SP500, но здесь довольно сложно их сравнивать, потому что волатильность портфеля совершенно иная. И в случае снижения индекса на те же 20% наш портфель лениво поддастся общей панике и опустится на 2-3%. Цифры взяты не с потолка, а по результатам 2018 года. Да и подобная «вальяжность» портфеля мне по душе, потому что позволяет по ночам спать спокойно, не тревожась о локальных новостях.
В первом посте были упомянуты и три других направления, где лежат деньги:
– арбитражная стратегия принесла за эти два месяца 2,21%, $500 тыс. стали $511 тыс.;
– облигационно-опционная — 1,14%, $200 тыс. здесь выросли до $202 280;
– портфель IPO принес 5,35% за этот период (Bill, Xp, Chpmu, Lmpx, Indo), в итоге $100 тыс. стали $105 350.
Ну, а впереди нас ждет интересный год, который, как мне кажется, даст нам проверить, насколько прочны наши нервы и портфели.