Венчуры, ребалансировка и участие в буме недвижимости. Итоги 1-го полугодия 2021

Всем привет!

Сегодня хочу подбить итоги 1 полугодия 2021 года. В дальнейшем планирую выкладывать подобные отчеты уже на ежемесячной основе.

Поехали!

В конце 2020 года ситуация в финансовом и экономическом плане в мире потихоньку налаживалась. Мир начинал переваривать последствия коронакризиса и учиться жить с этим новым "соседом". На этой волне фондовые рынки чувствовали себя неплохо.

Я начал понимать, что в энергетических секторах США (нефтегаз, уголь) оставались интересные компании, которые еще не восстановились от удара и находились +/- около мартовского дна.

Понятно, что отсутствие восстановления у подобных компаний - это звоночек, который говорит, что нет дыма без огня и соответственно у компании все не очень хорошо. Возможно она находится в предбанкротном состоянии.

Но я осознавал этот риск и хотел выделить небольшую часть своего капитала на подобные "венчуры" и вложить в компании, которые в случае успеха - принесли бы иксы (х2, х3, х4). В случае же плохого исхода - был готов к потере вложений.

Естественно, чтобы потери от банкротств не били сильно по капиталу, необходимо было снизить максимальную долю в каждой из подобных историй. Я определил здесь такие условия:

• В любую подобную историю выделяю не более 0,5% от всего моего капитала.
• Суммарная доля "венчурных" вложений не должна была превышать 10% от всего капитала соответственно.

Но суть была в том, что все такие венчурные истории не торговались на СПб бирже, ведь данная торговая площадка ответственно относится к добавлению к торгам тех или иных акций и всякий сомнительный шлак не допускает. Им не интересно, если они потратят свое время, деньги и усилия на допуск тех или иных акций к торгам, а через месяц они словят 11 главу. Да и репутационные риски для биржи здесь тоже имеются.

Значит нужен был брокер, который дает прямой доступ на американские площадки. И здесь вариантов было немного:

• Либо отечественный брокер, который предоставляет прямой доступ на иностранные площадки (из больших - Финам, БКС, Открытие). Для прямого доступа нужен статус квала;
• Либо иностранный брокер (тот же Interactive Brokers).

Я выбрал отечественного брокера - Финам (вот и квала оформлял не просто так). О том, как выбирал и почему именно они - расскажу в одном их следующих постов. Иначе данный превратится мега-лонгрид)

После открытия счета - начал вносить на него деньги и соответственно закупаться венчурами.

На 30.06.2021 мой венчурный портфель выглядит следующим образом:

Модель поведения в венчурном портфеле следующая:

• Цель по каждой акции - удвоение;
• Как только та или иная акция удваивается - продаю половину, тем самым возвращаем свои первоначальные вложения. Оставшуюся же половину акций считаем условно "бесплатной" и она едет дальше - покорять иксы.
• В случае, если новостной фон подсказывает, что компания готовится к 11 главе - выхожу из такого венчура по текущим.
• Те деньги, которые вынул из удвоившихся акций - пускаю на закуп новых венчуров (на сумму не более 0,5% от всего капитала), либо наращиваю долю в том бизнесе, где ситуация начала налаживаться и риски там практически отсутствуют.

Мой основной зарубежный портфель на конец 2020 года выглядел следующим образом (о том как встречал первый кризис и закупался, писал здесь):

На начало года в нем была куча техов, которые уже дали мне приличную прибыль. Некоторые акции типа Nvidia даже удвоились, а некоторые дали даже больше. Честно говоря, я не понимал, куда им еще расти после такого роста:

• Нет, я понимаю, что майнеры скупили все видеокарты и Nvidia должна кататься как сыр в масле - но и котировки удвоились.
• Или биток штурмовал новые высоты и Square (активно закупалась биткоином до того, как он пошел вверх) на этой волне сделала х5 в моем портфеле.
• Или те же Microsoft, Facebook, Apple уже восстановились после мартовского падения.

В общем, в моем портфеле были акции техов, которые либо восстановились в котировках, либо сделали пару иксов и полетели дальше. В то время, как акции того же нефтегаза в моем портфеле имели существенный апсайд только на восстановлении к доковиду.

Поразмыслив над этой ситуацией, в феврале принимаю решение ребалансировать портфель: закрывать техов и перекладываться в те нефтегазовые акции, что уже есть у меня, тупо наращавая их долю в портфеле:

Наращиваю долю в нефтегазе:

Общая картина по ребалансу на февраль была следующая:

Также 20.04.2021 принимаю решение выходить из VLO и MPC, т.к. акции данных компаний практически достигли доковида. Переложился в новые идеи - NOV, OIS (средние вышли 14,49 и 6,38 соответственно; апсайды видятся 70% и 90% от средней по каждой). Это снова нефтегаз:

• National Oilwell Varco (NOV) — мировой лидер в разработке, производстве и продаже бурового оборудования.
• Oil States International, Inc. (OIS) занимается продуктами и услугами для нефтегазовых буровых и производственных компаний, поставляет соединительное оборудование для морской разведки и добычи нефти и газа, трубной продукции, продовольствие на удаленные площадки, оказывает услуги по ремонту скважин под давлением и регулированию работы скважины.

На 30.06.2021 основной американский портфель выглядит следующим образом:

Аналогичную работу провел с акциями российских компаний, в том числе в логике моего предыдущего поста: между дивидендами и апсайдом - выбрал апсайд.

Преследуя, в том числе, диверсификационные цели, продаю стабильные див.акции типа Ростелекома (прив.), ФСК ЕЭС, Русгидро, Интер РАО, МТС, Десткого мира, Ленэнерго (прив.), Юнипро и т.п. и перевожу вырученные средства на американские рынки.

Структура российского портфеля на 30.06.2021 следующая:

4 компании занимают 86% всего портфеля. Так вышло, потому что при ребалансировке, я не трогал Сбербанк, Газпромнефть, Лукойл и ГМК. Соответственно при переводе средств на американские рынки их доли в рублевом портфеле росли автоматически. Данная ситуация меня не смущает.

Пока еще думаю о судьбе Газпромнефти - тоже нефтянка. А в американских нефтянниках апсайд видится выше.

Также размышляю о металлургах. Экспорт металлов обложили пошлинами и на этом акции Северстали, НЛМК и ММК скорректировались. Но впереди у них маячат отчеты за 2 квартал 2021 с рекордными прибылями и соответственно рекордными дивами (у одной Северстали прогнозируют порядка 70 рублей дивидендов на акцию; 4.5% дивдоходности к текущей и это только за 2-й КВАРТАЛ). И не исключено, что акции еще могут рвануть на север. Поэтому пока наблюдаю.

Подведем итоги по моим портфелям за 1 полугодие 2021. Ниже все доходности посчитаны по формуле Excel ЧИСТВНДОХ.

Российский портфель. Доходность с начала года составляет 66,49% годовых, в то время как индекс Мосбиржи полной доходности (MCFTRR) показал доходность в 43.48%. Доходности рублевые.

Для тех, кто сочтет меня пустозвоном, прикладываю скрины из личного кабинета брокера Открытие.

Основной американский портфель. Доходность 111,11% годовых против 33.53% дохи у индекса S&P500.

Ниже скрин из личного кабинета ВТБ брокера. Интерфейс ЛК конечно ппц лютый. Не понимаю как такое может существовать в 2021 году.

Венчурный портфель. Доходность 90,03% годовых против 32,53% у дохи у индекса S&P500. Также приложу скрины из ЛК Финама.

Здесь хочу сделать пару пояснений:

• Как мы видим, каждый брокер считает доходность по своим собственным метрикам, а кто-то вообще не считает (привет, ВТБ). Я же сам ориентируюсь на расчеты по формуле ЧИСТВНДОХ в Excel, т.к. она рассчитывает чистую доходность с учетом даты и объема каждого взноса на счет.
• Разница в доходностях индекса S&P500 у венчурного и американского портфеля объясняются тем, что первый я завел 11 января и для него доходность индекса считается именно с этой даты, а не с самого начала года.

Думаю, уже не осталось в нашей стране того человека, который не в курсе, что на рынке недвижимости в России происходит бум. Цены на недвигу взлетели процентов на 30% и народ, несмотря на этот факт, все равно продолжает с огромной охотой выкупать квадратные метры.

И данный момент не обошел стороной нашу семью стороной. Нет, недвижимостью мы так и не разжились, но:

• В январе 2021 сестра моей жены покупает себе свою первую квартиру - однушку в родном городе Бугульма;
• В апреле 2021 уже моя сестра решает расширяться: продает свою однушку и покупает двушку в строящемся доме в г.Чебоксары;
• В мае 2021 у моих родителей начинается реконструкция дачного домика: старый дом родом из 90-х идет под снос и на его месте начинает возводиться новый. Вся эта стройка также происходит в черте города Чебоксары.

И во всех этих историях и успел поучаствовать своим капиталом. Учитывая то, что мы все еще находимся кризисном/посткризисном периоде и большая часть моих средств заряжена в фондовый рынок - свободных денег на финансирование всех этих маневров с недвижимостью я просто не имел.

Мне пришлось хорошенько поразмыслить над тем, как мне обеспечить "проектное финансирование" данных объектов недвижимости, не вынимая деньги из фондового рынка. Спустя время я нашел решение и при этом без выплаты процентов банку или брокеру (не привлекая заемных средств). Расскажу об этом в одном из следующих постов. Подписывайтесь, чтобы не пропустить :)

На сегодня все! Берегите себя, своих близких и свои капиталы :)

***

О своих личных финансах и том, как я пытаюсь их сохранить и приумножить, я рассказываю в своем блоге.