Всем привет! Меня зовут Антон, я инвестор. Работал директором инвестиционно-банковского департамента Ренессанс Капитал, где успешно закрыл более 30 сделок на общую сумму $20 млрд. В 2018 году открыл инвестиционную компанию Index, в том числе Index School, где рассказываю о том, как и куда стоит вкладывать деньги. Хочу высказать пару мыслей на тему китайского рынка, о котором все спрашивают.
Китайский рынок продолжает падать и уже потерял почти 10% с начала года. В это время другие страны ставят новые положительные рекорды. Меня удивляет, что многие говорят о заговоре Алибабы и 40 китайских коммунистов: обрушить сейчас акции, чтобы потом самим дёшево скупить.
Думаю, самое время немного прояснить ситуацию.
Что нужно знать?
Китайская компартия тормозит одну локальную компанию за другой: Алибабе не дали провести IPO Alipay, DIDI удалили из апсторов, TAL запретили рекламу образовательных услуг и тд. Казалось бы, китайцы сами себя закапывают! В момент, когда экономика Запада пошатнулась от вируса, самое время Китаю выйти на мировую авансцену и показать всем, как надо жить и работать. Вместо этого они запустили маховик репрессий и разделываются с национальными чемпионами. В чем логика? Нет логики! Либо они с ума сошли, либо заговор. Мне кажется, логика есть. Просто она китайская. Нам, живущим в России, она очень хорошо понятна. Логика в том, что есть вещи поважнее капитализации. Это власть.
Китайская компартия уже давно поняла, что медовый месяц с западом подошёл к концу, и началась борьба за лидерство. Это не причуда Трампа — это единственный вопрос в американской внешней политике, по которому есть полное согласие республиканцев и демократов. А в условиях борьбы китайские олигархи, чьи акции обращаются на американских биржах, вполне могут стать иностранными агентами. Ладно бы эти олигархи добывали нефть или металлы, но они делают технологии, которыми пользуется каждый китаец. С этими технологиями в руках можно влиять на общество эффективнее, чем это делал канал ОРТ при Березовском. Поэтому логично им подрезать крылышки, а заодно и многочисленным американским компаниям в Китае, которые иначе тоже могут быть использованы вражеским правительством.
Китай идет по российскому пути
Так спустя 50 лет Китай снова берет пример с России — теперь в области внутренней политики. Даже риторика Си очень напоминает мюнхенскую речь Путина. Оно и понятно — один мой друг, живущий в Китае, говорит, что Путин среди простых китайцев весьма популярен, и они не понимают, почему Путин может «вернуть» Крым, а Си не может «вернуть» Тайвань, например. Поэтому нам из России очень хорошо видно, что будет дальше с Китаем — мы на этом пути на несколько шагов впереди идём.
Что же будет тогда с китайским фондовым рынком? Он станет таким же спекулятивным, как российский. В периоды обострения внутренней и внешней борьбы, как сейчас, рынок будет падать. В периоды оттепели он будет расти — чего нельзя исключать в ближайшие месяцы.
Поэтому для трейдеров Китай даст массу возможностей заработать, а вот инвесторам уже нельзя покупать Китай по любой цене и в любой момент в надежде, что все равно рано или поздно вырастет. Может и не вырасти. Теперь надо искать правильную точку входа, а если заработал, то долго не сидеть, а забирать прибыль. Что насчёт заговора в духе «специально обрушить котировки, чтобы дёшево скупить», то это глупость. Если у компартии есть желание заработать на акциях, то в миллион раз легче сделать это на росте, а не на падении. Достаточно объявить пару мер поддержки, сказать пару ласковых слов. У китайцев пузыри на фондовом рынке получается надувать лучше других, так что они-то знают, как на самом деле зарабатывать на акциях. Но проблема в том, что сейчас у них другие приоритеты.
Я считаю, что нам с вами уже пора трезво признать, что парадигма изменилась. Означает ли это, что надо продавать все китайское, что есть в портфеле? Я так не думаю — после такого падения как раз может наступить период разрядки. Но относиться к Китаю в своём портфеле теперь надо как к спекуляции — вот мой главный тезис. А что думаете вы?