{"id":13583,"url":"\/distributions\/13583\/click?bit=1&hash=e33bc0d3a37a74826169363c867d3f9f74deaa73040cb6145c82841335993467","title":"\u041d\u0435\u0439\u0440\u043e\u0441\u0435\u0442\u044c \u042f\u043d\u0434\u0435\u043a\u0441\u0430 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0432\u043e\u0434\u0438\u0442 \u0432\u0438\u0434\u0435\u043e \u0432 \u043f\u0440\u044f\u043c\u043e\u043c \u044d\u0444\u0438\u0440\u0435","buttonText":"\u041a\u0430\u043a?","imageUuid":"135b72ce-4b43-5240-a9ca-242ab0616d40","isPaidAndBannersEnabled":false}
Кирилл Дмитриев

ESG - рейтинг. Современные реалии инвестирования

Рейтинг ESG - это мнение агентства о том, в какой степени процесс принятия ключевых бизнес-решений в компании ориентирован на устойчивое развитие в экологической, социальной и экономической сферах.

Факторы оценки:

  • E (Environmental) - влияние на окружающую среду, развитие экологических "зеленых" проектов, обращение с отходами.
  • S (Social) - условия труда, местные сообщества, охрана здоровья и безопасность, гендерное равенство
  • G (Governance) - эффективность, структура и гендерный состав совета директоров, защита прав акционеров, стратегия развития, деловая репутация, взяточничество и коррупция

На основании этих данных формируется рейтинг. По данному рейтингу, по аналогии с кредитным рейтингом, можно оценить, на сколько компания соответствует вашим ожиданиям по данным параметрам.

Зачем нам следить за ESG рейтингом компаний?

  • Современные реалии диктуют новые правила. ESG повестка стала обязательным разделом для каждой компании, в каждом квартальном отчете отведен раздел об ESG успехах компании.
  • Крупные инвестиционные фонды охотнее инвестируют в компании с низким ESG рейтингом(чем ниже, тем лучше). У институциональных инвесторов также повышенный интерес к таким компаниям.
  • Крупнейшие владельцы (фонды и институциональные инвесторы) могут влиять на действия компании. Они могут их как поддерживать за стремление улучшить свои показатели, так и непосредственно влиять принимаемые решения, заставляя менять практику корпоративного управления и принимать политику «зеленой трансформации» (Примеры: Exxon, где ESG активисты получили 3 места в совете директоров; 7 экологических организаций заставили Royal Dutch Shell через суд изменить стратегию и сократить традиционный бизнес).
  • В 2018 году датский пенсионный фонд РКА продал свои доли в 35 мировых нефтегазовых компаниях. По мнению фонда, они недостаточно боролись с изменением климата.
  • В 2019 году всем известный норвежский пенсионный фонд распродал 42 компании из своего портфеля. Основные мотивы были связаны с оценки рисков по ESG, а также выходом из отрасли, которая определяет экономику Норвегии.
  • По данным PwC, объём «ответственного инвестирования» вырос с $23 трлн в 2016 году до $31 трлн в 2018 году. В Европе более половины активов управляются инвесторами, которые обращают внимание на нефинансовые факторы.
  • По данным компании EY, 97 % институциональных инвесторов проводят оценку компании на предмет её ответственности перед обществом.
  • Наибольший интерес такое инвестирование вызывает у миллениалов (поколения Y) — поколения родившихся в конце XX века. Среди них этот показатель — 86 %. Они верят, что такое инвестирование поможет бороться с изменением климата и бедностью. По данным опроса 1 тыс. активных частных инвесторов из США, проведённого банком Morgan Stanley в 2017 году, 75 % респондентов заинтересованы в таких инвестициях.
  • Для поколения Z это также не пустые слова. Они по-новому смотрят на мир: для них важен здоровый образ жизни, чистое производство, забота об окружающей среде, равноправие . В будущем именно они будут задавать тенденции на рынке.
  • В 2020 году объём средств, привлечённых фондами, которые обращают внимание на такие факторы, впервые в истории превысил $1 трлн. Повышенный интерес инвесторов уже способствовал появлению первых крупных ESG ETF, например, Engine No. 1 Transform 500. У одного из бенефициаров - MSCI (крупнейший аналитик и поставщик решений для ESG и климата) отмечается высокий рост числа подписчиков по всем видам бизнеса в данном сегменте.

Мое мнение с позиции инвестора

С ESG рейтингом уже приходится считаться. Уже сейчас крупные инвестбанки JP Morgan, Citigroup, Bank of America, Morgan Stanley и Goldman Sachs выпускают «зеленых облигаций». И если компания хочет получить кредитование на крупную сумму по привлекательным условиям, то в современных реалиях ей нужно помимо хорошего кредитного рейтинга иметь еще низкий ESG рейтинг или показывать шаги по его улучшению.

Недостатки и риски:

  • Проблема в окупаемости этих инвестиций с позиции частного инвестора.
  • Компании в стремлении к "озеленению" могут снизить свою эффективность, что отразится на финансовых показателях компании.
  • Репутационные риски ESG. Инвесторам приходится полагаться на рейтинговые оценки специальных агентств. Пока нет четко установленных стандартов отчетности для всех компаний.

Данный момент интересен для российских компаний, так как основная доля инвестиций в российские компании приходится на иностранный капитал. Крупные зарубежные акционеры охотнее приобретают компании с низким ESG рейтингом, что отразится на курсовой стоимости акций и они могут выйти из недооценки.

Этот момент в купе с фундаментальной оценкой компаний - хорошее решение для покупки эмитента.

Где смотреть рейтинг компании?

Независимое европейское рейтинговое Агентство RAEX-Europe ежемесячно обновляет рейтинги российских компаний.

В РФ лидерами рейтинга являются Polymetal, Сибур, Лукойл, Энел Россия, РЖД, МТС, НЛМК и прочие. Более полная таблица приведена ниже.

Я держу Polymetal и планирую увеличивать долю. Для меня это долгосрочная позиция.

P.S. 📍 Информация взята из моего скромного блога, в котором я публикую свои мысли о фондовом рынке. Курсы не продаю, премиум каналов не веду. Это мой личный блог, где я в суровых российских реалиях пытаюсь сохранить и приумножить свои сбережения.

Не является инвестиционной рекомендацией и призывом к действию!

0
Комментарии
Читать все 0 комментариев
null