Почему криптовалютный рынок просел

На 25 июня 2022 года на рынке цифровых активов наблюдается четкая медвежья тенденция — массовое снижение цен монет и токенов. Это наводит панику среди инвесторов и даже обычных пользователей криптовалютных сетей. Многие стали отказываться от вложений и фиксировать торговые убытки. Нисходящий тренд вызван несколькими причинами. Некоторые из них связаны между собой.

На падение рынка виртуальных активов повлияли десятки факторов. Но на 25 июня 2022 года криптовалютные эксперты выделяют 7 основных причин медвежьего тренда:

Этап естественного рыночного цикла

На длинной дистанции ценовые колебания происходят по 1 сценарию. Он делится на 4 фазы с условными названиями: «накопление», «рост», «плато» и «падение». Примерно в октябре 2021 года начался третий этап естественного цикла — торговля в узких диапазонах котировок и начало смешанных настроений среди вкладчиков. Тогда и произошел разворот фазы «рост».

Действия китов

Цель некоторых крупных инвесторов — манипуляция рынком для своей выгоды. Например, киты могут провоцировать «выбивание» стоп-лоссов более мелких вкладчиков на цифровых биржах. Это делается для снижения цен на целевые криптовалюты. Активность китов — одна из причин падения цифровых активов на 25 июня 2022 года.

Корреляция криптовалютного рынка с традиционными

К 25 июня 2022 года цена многих ценных бумаг сильно снизилась. Я не считаю это событие страшным для криптовалютных инвесторов. Но цифровой рынок коррелирует с фондовым, на котором одинаковые фазы цикла начались примерно в то же время. При этом котировки индекса S&P 500 сильнее всего влияют на цены популярных криптоактивов.

Нестабильность макроэкономики

На 25 июня 2022 года напряженность геополитических отношений вызывает панику среди граждан всех стран. Закрытие магазинов и завершение работы международных компаний на конкретных территориях заставляет инвесторов фиксировать убытки на биржах ради покупки нужных товаров.

Отказ вкладчиков от криптовалют

Часть инвесторов перестала доверять виртуальным монетам и токенам. В основном эти вкладчики — криптовалютные хомячки. Обычно такие люди пробуют инвестировать на пиках бычьих трендов и частично теряют вложения. Боясь лишиться остатков, криптохомячки выводят деньги из рыночного оборота.

Ужесточение политики ФРС и ЕЦБ

На 25 июня 2022 года Федеральная резервная система США и Европейский центральный банк работают над улучшением денежно-кредитной ситуации. Из-за быстрого увеличения инфляции ФРС и ЕЦБ вынуждены увеличивать ставки и закрывать стимулирующие программы. Это приводит к усложнению получения заемных денег и изъятию сбережений с финансовых рынков, как следствие первого.

Давление на криптоактивы со стороны регуляторов

Крах проекта Terra и стейблкоина UST в мае 2022 года негативно отразился на всем рынке цифровых валют. Сначала это подорвало доверие общественности к виртуальным активам. После участники G7 (Большой семерки) подняли вопрос о срочном регулировании крипторынка.

На 25 июня 2022 года финансовая компания JPMorgan считает справедливой ценой Bitcoin $38 тыс. Мнение основано на текущих технических и фундаментальных индикаторах. Возможно, в течение 2022 года произойдет отскок BTC со дна до спрогнозированной отметки.

Для расчета цены биткоина можно использовать модель Bitcoin Energy Value (BEV). Эта концепция подразумевает определение справедливых котировок с точки зрения затрат на майнинг 1 BTC. При применении модели аналитики учитывают следующие факторы:

• Затраты электроэнергии.
• Цена майнингового оборудования.
• Стоимость обслуживания компьютерной техники.
• Производственные издержки.
• Амортизация применяемого оборудования.

Для точного расчета по BEV нужно взять средние текущие ончейн-метрики с мониторингов криптовалютной сети Биткоин. Остальные показатели индивидуальны для каждого майнера. Но значения параметров затрат на крупных предприятиях по добыче BTC часто почти одинаковы. После сбора вводных переменных аналитики проводят расчет средней справедливой цены Bitcoin.

Идея модели BEV подразумевает скорый возврат котировок к уровням найденных значений. Однако сроки роста или падения могут затягиваться из-за других факторов влияния.

При низком значении BEV и отсутствии других «стимуляторов» бычьего тренда я считаю халвинг биткоина неким «спасательным кругом». Обычно после снижения наград за майнинг блоков цепочки Bitcoin цена монеты на биржах увеличивается на 100% и больше.

При условии уменьшения премий вдвое величина затрат электроэнергии остается прежней. Это увеличивает потенциальную рыночную цену BTC на 100%. Но история биткоина показала, что рост котировок после халвинга может составлять и 1000%. Однако ближайшее снижение наград вдвое ожидается только в мае 2024 года.

По мнению генерального директора (CEO) американской платформы FTX US Бретта Харрисона, восстановление крипторынка станет возможным только после улучшения торговых условий на макроэкономическом уровне. При этом Бретт Харрисон отметил 3 фактора возобновления бычьей тенденции:

• Установка четкой позиции в отношении криптовалют со стороны SEC (Комиссии по ценным бумагам и биржам) и других регулирующих органов США.
• Развитие криптовалютных деривативов (рынка цифровых производных от базовых активов инструментов).
• Увеличение числа биржевых фондов (ETF) в области виртуальных активов.

На 25 июня 2022 года крипторынок достиг низшей отметки на графике за последние 12 месяцев — $17 785. На данном фоне возникла паника среди инвесторов цифровых активов.

Медвежий тренд вызван 7 причинами:

• Фаза рыночного цикла.
• Активность китов.
• Корреляция рынка виртуальных активов с традиционными.
• Макроэкономическая нестабильность.
• Отказ инвесторов от криптовалют.
• Ужесточение денежно-кредитной ситуации со стороны ФРС и ЕЦБ.
• Давление на криптовалюты со стороны регуляторов.

Предсказать точную дату восстановления рынка монет и токенов невозможно. Разные методы анализа данных позволяют только определить справедливые цены исследуемых криптовалют.

CEO американской биржи FTX US назвал 3 фактора восстановления крипторынка. Они связаны с улучшением трейдинговых условий:

• Установка конкретной позиции со стороны регулирующих органов.
• Развитие криптодеривативов.
• Увеличение количества ETF.