Сегодня, 8 апреля акции "Норильского никеля" начинают торговаться по новым ценам после сплита. Теперь 1 бумага стоит около 155р, но на Мосбиржи Норникель продаётся лотами по 10 акций, т.е. лот акций можно купить по 1550р (до сплита цена была 15 500р соответственно).
Давайте разберем компанию и посмотрим, что происходит с бизнесом Норникеля, котировками, дивидендами, ценами на металлы и сделаем вывод, стоит ли инвестировать в акции компании прямо сейчас!
Мой портфель
Акции Норникеля занимают весомую долю в моём портфеле:
С открытием рынка котировки показывают хороший рост, почти +3% в моменте.
Котировки
Котировки Норникеля падают уже почти 3 года:
Причем, падение не связанно с началом СВО, акции стали снижаться еще в начале 2021 года. До этой даты котировки были привлекательными-долгосрочный растущий тренд, за 10 лет 3 раза обновлялись максимумы.С начала 2024 года акции подешевели почти на -5% и, в целом, сильно отстают от рынка.
Финансовый отчет
Выглядит так же не очень хорошо:
- Выручка снизилась -15%
- Чистая прибыль упала в 2 раза
- Денежный поток упал в 2 раза
- Чистый долг увеличился на 9%
По основным и важным параметрам мы видим негатив. Компания не убыточная, но очевидно, есть сложности с бизнесом.
Дивиденды
Норникель исторически считался надежной и стабильной дивидендной фишкой, нередко выплачивающей щедрые дивиденды:
Среднегодовая доходность до начала проблем у компании (2015-2021гг) составляла солидные 9,6%, что было выше среднерыночной дивдоходности индекса Мосбиржи.
Сейчас ситуация с дивидендами ухудшилась. На фоне снижения прибыли упали и выплаты:
Текущий прогноз всего 3.7% годовых, что почти вдвое ниже уровня официальной инфляции (7.7%).
Основные риски для Норникеля
- Цены на металлы
Норникель в основном производит 4 металла:
Причем, можно заметить, что уровень добычи металлов находится почти на одном и том же уровне из года в год, но проблема в ценах, цены на металлы Норникеля снижаются уже несколько лет и особенно падает цена на никель.
- Санкции
Около 70% всей продукции Норникель отправлял в Европу (52%) и США (17%), которые теперь старается полностью отказаться от всего российского.
Доля экспорта в недружественные страны уменьшилась почти в двое и сейчас компания пытается перенаправить поставки своей продукции в Азию и дружественные страны СНГ. - Налоги
Сейчас на большинство компаний-экспортеров добывающей отрасли действует повышенная налоговая нагрузка. - Дивиденды
У Норникеля кончился срок ранее действующей дивполитики еще 1 января 2023 года, а новой пока нет. Ожидается, что новая политика будет менее щедрой и выплата будет привязана не к прибыли, а к свободному денежному потоку, который падает.
Заключение
Сплит сам по себе позитивен для акций, он сделает их более доступными для частных инвесторов. Но, пока глобально компания выглядит не очень хорошо - котировки несколько лет снижаются, финансовый отчет слабый, падают цены на металлы компании и есть риск сильного уменьшения дивидендных выплат.
С одной стороны, сейчас хорошая точка входа в акции для покупки на долгосрок. Но с другой, не известно, сколько времени потребуется Норникелю, чтобы справиться со всеми вызовами и будут ли снова платить нормальные дивиденды.
МОЙ ТЕЛЕГРАМ КАНАЛ | МОЙ ЮТУБ КАНАЛ | СЕРВИС УЧЁТА ИНВЕСТИЦИЙ
Друзья, спасибо за внимание к моим статьям! Жду ваших комментариев. Приглашаю вас на свои другие каналы, а так же оставил ссылку на сервис, где я веду учет своего инвестиционного портфеля.