{"id":6322,"title":"\u042d\u043a\u0441\u043f\u0435\u0440\u0442\u044b Microsoft \u2014 \u043e \u0442\u0440\u0435\u043d\u0434\u0430\u0445 \u0432 \u043e\u0431\u043b\u0430\u0447\u043d\u043e\u0439 \u0440\u0430\u0437\u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u043a\u0435","url":"\/redirect?component=advertising&id=6322&url=https:\/\/vc.ru\/promo\/292291-korotko-konferenciya-dlya-razrabotchikov-ot-vedushchih-ekspertov-microsoft&placeBit=1&hash=375c2d721b2d9852bb87139c0426790661017b1f7b417f646406981606618620","isPaidAndBannersEnabled":false}

Состояние денежного рынка США и долларовой ликвидности

На текущей неделе ФРБ Сент-Луиса выпустило короткие данные по денежному рынку США. Поэтому не буду вас утомлять выкладками, кому не интересно, можете перейти к выводам, они в коне статьи.

Начнем с обзора баланса ФРС и кредитования в США

Красная линия – это баланс ФРС, который на последней неделе вырос на 53,36 млрд долларов.

Синяя линия – это динамика кредитования коммерческими банками, показатель взят по всем банкам и видам кредитов.

Как видим, на прошлой неделе баланс ФРС сильно вырос, при этом спрос на кредит последней инстанции низкий, что говорит о балансе денежного рынка. Доллары есть и они есть в избытке.

Далее перейдем к показателям абсорбции (поглощения) долларовой ликвидности

Синяя линия – счет Казначейства США в ФРБ. На текущей неделе счет без изменений, при этом от максимумов отступили.

Красная линия – это вложения во взаимные фонды, инвестирующие на денежном рынке. По этому направлению продолжение снижения, т.е. инвестора сокращают объемы вложений на денежном рынке, отыграв рост цен на короткие активы связанным со снижением ставки ФРС.

Зеленая линия – дневные РЕПО для нерезидентов. Здесь также снижение тренда уверенное и пока доллару сложно поднять голову на валютном рынке.

Снижение показателей абсорбции начинает оказывать на состояние денежной массы (М2), но на прошлой неделе мы увидели рост показателя М2 из-за сильно прироста депозитов в банковской системе США

Синяя линия – это показатель М2 в динамике от недели к неделе, и на прошлой неделе М2 резко выросла еще 144 млрд долларов.

Красная линия – это основная причина роста М2, а именно важный компонент денежного рынка – депозиты коммерческих банков. Показатель идет с лагом в неделю, но с учетом того, что показатели абсорбции снижаются, то других причин для роста М2 попросту нет.

Хм, снижение показателя вложений во взаимные фонды, инвестирующие на денежном рынке, рост ставок рынка капитала и параллельно рост депозитов – как бы не масштабное бегство с долгового рынка, что и привело к росту баланса ФРС. т.к. Регулятору крайне важно защитить долговой рынок от обвала. ФРС выкупила на 40 млрд долларов долговые бумаги с ипотечным покрытием себе на баланс, кроме баланса ФРС еще есть несколько фондов по скупке долгов на рынке.

Уверен, рост инфляции в июле привел к распродаже долгового рынка США, что мы видели на прошлой неделе, ФРС со своей стороны амортизирует распродажу покупками, и иначе – новый кризис ликвидности. ФРС пока не рассматривает контроль прямой кривой доходности, ка следует из протоколов по итогам июльского заседания.

Пара картинок по рынку ставок в американских долларах

Синяя линия – самый главный, на мой взгляд дифференциал на рынке ставок, это разница между учетными рыночными ставками. Мы видим, что показатель ушел в отрицательную зону, что указывает профицит баланса денежного рынка.

Зеленая линия – это разница между доходностью корпоративных 10-летних облигаций и соответствующих трежерис. Ситуация на рынке корпоративного долга стала в плоскую коррекцию – инфляция тому виной.

Красная линия – это ТЕД-спред, отображающий спрос на ликвидность на международном рынке в Лондоне (Libor). Мы уже видели, что дневные РЕПО для нерезидентов на минимальных уровнях с 2016 года, т.е. дефицита ликвидности за пределами США нет.

Ну и закроем обзор, положениям фьючерсной кривой на рынке фьючерсов по 30-дневным векселям, торгующимся на Чикагской товарной бирже

Мы видим, что цены на декабрьские фьючерсы относительно цен на октябрьские фьючерсы стоят в боковой динамике —, это говорит о том, что рынок ожидает низкие ставки до конца года, и правильно делает.

ВЫВОД

Можно с уверенностью сказать, что баланс денежного рынка в США находится в легком профиците, что хорошо как для финансовой системы, так и для финансового рынка.

Техническая перекупленность финансового рынка вносит свои коррективы: цены болтаются «ни вашим, ни нашим», а волатильность растет.

ФРС не ожидает роста ставок до 2024 года, осталось проанализировать, есть ли угрозы для экстренного роста ставок до 20204 года и спрогнозировать время – всего-то 😊 считаю, что нужно уделить внимание прогнозированию инфляции и динамике долгов, чем и буду заниматься в ближайшее время.

За оперативной информацией по финансовым рынкам приглашаю всех желающих в свой канал Телеграмм: https://teleg.run/khtrader

Мой канал Ютуб http://www.youtube.com/c/ЕвгенийХалепа в котором по выходным выкладываю еженедельные прогнозы финансовых рынков.

{ "author_name": "Евгений Халепа", "author_type": "self", "tags": ["\u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u044b","\u0442\u0440\u0435\u0439\u0434\u0438\u043d\u0433","\u0442\u0440\u0435\u0436\u0435\u0440\u0438\u0441","\u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438","\u043c\u0430\u043a\u0440\u043e\u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u043a\u0430","\u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440","s","m2","dx"], "comments": 4, "likes": 0, "favorites": 0, "is_advertisement": false, "subsite_label": "finance", "id": 151897, "is_wide": true, "is_ugc": true, "date": "Fri, 21 Aug 2020 12:12:36 +0300", "is_special": false }
0
4 комментария
Популярные
По порядку
0

Не понял к чему можно применить для себя лично эти выводы из статьи, не дорос еще до финан.гения. Пойду лучше куплю акции американской Tesla..

Ответить
0

а не дорого ли? 

Ответить
0

Стабильная стабильность

Ответить
0

Сбалансированные балансы :) 

Ответить
Читать все 4 комментария
Как успешно продавать кондиционеры с минимальными затратами на рекламу

Владелица магазина кондиционеров Светлана Исюк рассказала, как полезный контент и внимание к клиентам помогают выделиться на фоне конкурентов и как виртуальный маркетолог Макс помог продать 150 акционных моделей.

«Модульбанк» запустил сервис для анализа продаж на маркетплейсах (даже у конкурентов)

Он доступен бесплатно всем клиентам банка.

Brooke Cagle
19 этикеток вина, которые намного больше, чем просто этикетка
Disney построил дом Винни-Пуха в английском лесу — его можно арендовать на ночь через Airbnb Статьи редакции

Ночь стоит от 7633 рублей.

Спальная зона Airbnb
Финт ушами от Тинькофф банка

Короче начали мне названивать операторы, типо возьмите кредитку, бла бла бла, вам предодобрена кредитная карта до 700к. Ну я их шлю, нах мне ваша кредитка, религия не позволяет. И тут один из операторов, с 10го звонка пробивает меня, а повелся я на то что можно с их кредитки без % оплатить другую кредитку. Ну я так подумал в целом 120 дней без %…

В Москве стартовал прием заявок на соискание премий в области охраны окружающей среды

Победителям конкурса вручат  статуэтки с символом конкурса, нагрудные знаки и удостоверения, подписанные мэром Москвы.

фото: Департамент природопользования и охраны окружающей среды города Москвы

Премия разделена на два блока и предусматривает финансовое вознаграждение. Один блок – конкурс в области охраны окружающей среды – включает 8 премий. Сумма награды составляет по 200 тысяч рублей и по 100 тысяч рублей в 4-х номинациях.

«Оптимальный портфель» – новая стратегия автоследования от «БКС Мир инвестиций»

«БКС Мир инвестиций» запустил новую стратегию «Оптимальный портфель» на площадке Fintarget – маркетплейсе инвестиционных стратегий.

Электромобиль Lucid бывшего сотрудника Tesla опередил Model S по дальности пробега на одном заряде в 1,3 раза Статьи редакции

Американский регулятор зарегистрировал рекордный результат в 836 км.

Lucid Air Dream Edition Range Lucid
«Самокат» запустит доставку безрецептурных лекарств совместно со «Сбер Еаптекой» Статьи редакции

Благодаря партнёрству ритейлер планирует сократить время доставки с 1–2 часов до 15 минут.

Сервис для друзей: как зарабатывает Fixed.one — центр ремонта техники Apple, который растёт без рекламы Статьи редакции

Компания с оборотом 50 млн рублей и прибылью 4 млн рублей в год ремонтирует устройства от Apple и продаёт подержанную технику «Яндексу», «Арзамасу», Level Travel и другим.

null