Исторически инвестиции в бизнесы РФ и США отличаются по доходности, как это показано в предыдущей статье, в которой я рассчитал совокупные реальные доходности в долларах для бизнесов из индекса S&P500 и ММВБ:
- бизнес в РФ +3,09% в год
- бизнес в США +5,16% в год
Полная доходность учитывает потоки в виде дивидендов и рост стоимости активов в течение времени. При этом для многих инвесторов важны размер и периодичность потоков.
В настоящее время дивидендная доходность бизнесов в РФ составляет около 4,2% в год, что в 3,2 раза выше дивидендной доходности бизнесов в США (дивидендная доходность индекса S&P500 на уровне 1,33%). То есть с каждых 100 тыс. руб. инвестиций в бизнесы РФ можно получать 4 200 руб. в год, а инвестиций в бизнесы США 1 330 руб.
Инвестор, ориентирующийся только на дивидендную доходность, вероятнее, выберет инвестиции в бизнес РФ. Но совокупная доходность включает второй, более важный компонент - рост стоимости актива.
При значительной разнице в дивидендной доходности бизнесов в РФ и США, реальный рост стоимости активов в долларах в США значительно превосходит рост в РФ (+3,83% против -1,11%). То есть реальная стоимость активов в РФ в долларах снижается, что вызвано относительно высокой инфляцией в России по отношению к США.
Таким образом, инвестиции в бизнесы США на горизонте 30 лет приносят инвестору в 3,4 раза больше совокупного дохода. При этом первые 24 года дивиденды от бизнеса в РФ выше дивидендов от бизнеса в США. Если инвестору в течение срока инвестирования требуется денежный поток сверх дивидендов, он может реализовывать часть инвестиций спустя какой-то разумный средний срок после начала инвестиций (например, не ранее 10 лет после начала инвестирования).
При этом важно понимать, что изменение стоимости активов (за счет перенесения нераспределенной прибыли в рыночную стоимость актива в течение времени) крайне не равномерно, зачастую происходит в обратном направлении и непредсказуемо во времени, что должно учитываться при планировании денежных потоков инвестора.
Чет не понял
бизнес в РФ +3,09% в год
бизнес в США +5,16% в год
это с учетом инфляции и курса валют?
Верно, это реальная (после учёта инфляции) полная (учитывает дивиденды и рост стоимости активов) доходность в долларах (рублёвая доходность активов скорректирована на курс рубля к доллару).
Подскажите пожалуйста. Понимаю, что не совсем по статье вопрос.По текущим ценам заходить в s&p500 совсем дорого? Родители почти год ждут коррекцию, а индекс все дороже))
Уоррен Баффетт обсуждал данный вопрос в письме акционерам Berkshire Hathaway в 2013 году. Ниже приведу полную цитату на английском и коротко на русском языке.
Многие инвесторы не могут оценить будущие прибыли отдельных бизнесов, поэтому им подходит инвестирование с низкими расходами в индексные фонды с широкой диверсификацией. Это ответ на вопрос "во что инвестировать".
Важен также вопрос "когда инвестировать". Основная опасность, что инвестор начнет инвестировать во время экстремального изобилия и будет разочарован, когда возникнут бумажные убытки после снижения рынка. Средство для решения данной проблемы - приобретение акций в течение продолжительного периода времени и никогда не продавать, когда появляются плохие новости и фондовый рынок снижается ниже своих максимумов.
"... Most investors, of course, have not made the study of business prospects a priority in their lives. If wise, they will conclude that they do not know enough about specific businesses to predict their future earning power.
I have a good news for these non-professionals: The typical investor doesn't need this skill. In aggregate, American business has done wonderfully over time and will conticue to do so (though, most assuredly, in UNPREDICTABLE fits and starts). In 20th century, the DJI index advanced from 66 to 11,497, paying a rising stream of dividends to boot. The 21st Century will witness further gains, almost certain to be substantial. The goal of non-professional should not be to pick winners - neither he nor his "helpers" can do that - but should rather be to own a cross-section of businesses that in aggregate are bound to do well. A low-cost S&P 500 index fund will achieve this goal.
The main danger is that the timid or beginning investor will enter the market at a time of extreme exuberance and then become disillusioned when paper losses occur. The antidote to that kind of mistiming is for an investor to accumulate shares over a long period and never to sell when the news is bad and stocks are well off their highs. Following those rules, the "know-nothing" investor who both diversifies and KEEPS HIS COSTS MINIMAL is virtually certain to get satisfactory results. Indeed, the unsiphisticated investor who is realistic about his shortcomings is likely to obtain better long-term results than the knowledgeable professional who is blind to even a single weakness."