Что такое ETF и почему Bitcoin-сообщество так сильно его ждет?

Последняя неделя выдалась волатильной на криптовалютном рынке из-за отсрочки SEC по разрешению ETF на Bitcoin. Рассмотрим причины популярности этого финансового инструмента.

История появления ETF (инвестиционный биржевой фонд) непосредственно связана с Wellington Management Company (далее - WMC) и ее финансистом Джоном Боглом, который в 1975 году создал инвестиционную компанию The Vanguard Group Inc путем слияния 11 отдельных фондов WMC. В 1977 году Vanguard оценивался всего в $1,8 млрд, а инвестиционная политика сильно отличалась от принятой на тот момент – пишут «Вести.Экономика» со ссылкой на журнал «Газпром». Фонд Богла предполагал приобретать акции 500 крупнейших компаний США (индекс S&P 500) в долях, пропорциональных их доле от общего объема, с последующей периодичной корректировкой с учетом изменения относительной доли компании от общей капитализации индекса. В 70-е и 80-е «идти за рынком» казалось провальной идеей, а саму концепцию называли не иначе, как «глупостью Богла». Все изменилось в следующее десятилетие, когда фондовые индексы продемонстрировали крепкий рост, принеся пассивным инвесторам ощутимую прибыль. А кризис 2007-2008 годов утвердил ETF в качестве низкорискованного и высокоэффективного инвестиционного инструмента. Одной из ключевых особенностей ETF являются низкие комиссии, например, среднее значение комиссии для ETF акций на мировом рынке составляет 0,25%, а для ETF облигаций — 0,21% в год. Это существенно меньше, чем плата, взимаемая ПИФами, взаимными фондами или хедж-фондами, у которых комиссии в среднем составляют 1–3% - пишет РБК.ETF – высоколиквидный инструмент, их можно приобрести, как на фондовых биржах, так и через брокеров. На ММВБ они тоже представлены. В конце 2017 года лидирующую позицию заняли ETF китайских компаний FXCN с доходностью 21% за 6 месяцев. А на американском рынке ETF настолько популярны, что три крупнейшие оператора – Vanguard, BlackRock и State Street Corporation – через паи своих доверителей владеют около 20% всего американского фондового рынка.Для инвесторов США пассивные и низкозатратные ETF является одним из излюбленных методов инвестирования. Торговля криптовалютами напрямую находится «вне закона», поэтому появление ETF на Bitcoin может рассматриваться в качестве финансовой революции и привести к серьезному всплеску интереса к криптовалютам, в том числе, со стороны институциональных инвесторов. Перенос решения Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), в свою очередь, напротив, угнетает рынок – мы писали об этом на прошлой неделе.На сегодняшний день существует большой спектр ETF, которые формируются по самым разнообразным признакам: национальные рынки, уровень капитализации компаний, сфера деятельности компаний, сумма дивидендов, степень волатильности и так далее. Популярность этих инструментов настолько высока, что форекс-брокеры стали предлагать CFD (контракты на разницу цен) на ETF. Единственное отличие, что вместо комиссии за управление, взимаются классические спред (spread) и свопы (swap), а время от регистрации счета до непосредственной торговли занимает несколько минут.Появление ETF на Bitcoin, который ждут американские рынки и, особенно, траст VanEck SolidX Bitcoin Trust, способен вызвать взрывной рост котировок на криптовалютном рынке. Решение SEC перенесено на 30 сентября текущего года.

Иван Марчена, аналитик Libertex