— Вместо золота лучше взять акции золотодобытчиков. Это не просто кусок металла, а бизнес на его продаже!
— Золотодобытчики подстрахуют ваш портфель от падения, ведь в кризис золото вырастет, а они следом за ним.
Всякий, кто интересовался инвестированием в золото, встречал подобные утверждения. Вокруг золотодобытчиков возникло большое количество мифов и заблуждений. Кому-то они кажутся компромиссом между золотом и бизнесом, кому-то возможностью заработать больше на росте золота, кому-то удачным хеджем от падения акций. Предлагаю сегодня посмотреть на сухие данные, чтобы окончательно разобраться, что же все-таки лучше держать в портфеле: просто золото или акции золотодобытчиков.
1. Выше доходность?
Gold Miner ETF (GDX) — самый крупный американский ETF, который держит корзину акций золотодобытчиков, был запущен в 2006 году.
С тех пор золото (смотрим GLD ETF) выросло на 197%. Если предполагать, что золотодобытчики зарабатывают на золоте и растут быстрее, то за 18 лет они явно должны были показать результаты лучше. Но практике же они упали на 21% за этот же период!
Как такое возможно? Дело в том, что нет какого-то четкого правила, что золотодобытчики должны расти быстрее золота. Это акции компаний, и их доходность зависит от дивидендов, роста прибыли и прочих вещей. Безусловно, цена золота влияет на эти показатели, но не диктует их напрямую. Как мы видим на графике, цена золота может расти, а акции при этом падать.
Обратите внимание, что со временем разрыв между золотом и золотодобытчиками только увеличивается. И хотя в отдельные моменты они могут расти быстрее, вряд ли стоит ожидать этого в долгосрочной перспективе.
2. Защита от падения акций?
Когда S&P 500 падает, золото чаще всего растет. И многие считают, что золотодобытчики ведут себя походим образом.
Но проблема в том, что акции золотодобытчиков — это всё равно акции, и хотя у них низкая корреляция с S&P 500 (0.17), она положительная. И во время кризисов, когда золото обычно растёт, они падают вместе с другими акциями.
Вот 2022 год. Даже несмотря на первоначальный взлет, золотодобытчики быстро свалились ниже и S&P 500, и золота:
А вот падение 2008 года. Как вам такая защита?
В инвестировании крайне важно понимать, что вы покупаете и зачем. Если вы держите акции золотодобытчиков, чтобы получить больше доходности от роста золота или для защиты от падения акций, то вам стоит пересмотреть эти идеи. Иначе можно сильно разочароваться в результате.
Но можно ли как-то улучшить результаты золота и диверсифицировать его чем-то разумным? Да, можно. Особенно с помощью широкого разнообразия американских ETF. Подробнее я расскажу об этом сегодня вечером на бесплатном вебинаре «Блеск и изъяны золота в зарубежных портфелях».
Программа и регистрация на вебинар — по ссылке.
До встречи!
Мой проект ГлавИнвест - это разбор стратегий и инструментов пассивного инвестирования на биржах России, Казахстана и США. На этой неделе разбираемся в проблемах золота.
Приглашаю в Телеграм-канал ГлавИнвест и в каталог материалов.