Есть один принципиальный момент, который не нашёл отражения в статье: в случае обратного выкупа или оставления прибыли нераспределенной, инвестор "реинвестирует" (по воле менеджмента) в
ТУ ЖЕ САМУЮ КОМПАНИЮ, в то время, как в случае получения дивидендов, инвестор сам волен выбирать НАПРАВЛЕНИЕ ДЛЯ ИНВЕСТИРОВАНИЯ, а значит может по своему усмотрению направить полученные доходы на покупку акций ЛЮБЫХ компаний, или, например, облигаций (если сочтет это более целесообразным), или иных перспективных по его мнению в настоящее время инструментов. Собственно, эта "свобода распоряжения полученным доходом" и является краеугольным камнем доходной стратегии инвестирования. И именно об этом говорит Олег Клоченок.
Если упростить, то "доходная стратегия" = "дивидендная/купонная/рентная стратегия" + "assets allocation полученных доходов в ручном режиме". Автор же рассматривает исключительно "дивидендную стратегию", а в качестве виртуального оппонента использует Олега Клоченка, который как раз её адептом и не является.
Полагаю, что каждый может воспользоваться рекомендациями Б.Грэма для "пассивных" инвесторов: портфель 50/50 из акций и облигаций, выбор акций и облигаций исходя из критериев, описанных в соответствующем разделе его книги "Разумный инвестор", и, наконец, регулярная ребалансировка, возвращающая соотношение акций и облигаций к требуемым 50/50.
Насколько я понимаю суть идеи доходной стратегии - инвестор должен получать "регулярный" (а не обязательно "максимальный") доход, который потом должен реинвестировать в тот класс активов, который по его мнению является наиболее перспективным.
Если взять примитивное соотношение 50/50, то в моменты падения рынка акции будут дешеветь быстрее облигаций, и поэтому поступающий доход (плюс, возможно, средства от продажи части облигаций) будут автоматически направляться на покупку акций для выравнивания соотношения до 50/50. При росте рынка наоборот в портфеле будет расти доля акций, поэтому поступающий доход (плюс, возможно, средства от продажи части акций) пойдёт на покупку облигаций.
Далее, поняв механику рынка, наш инвестор сможет перейти на новый уровень и по "продвинутому варианту" распределения активов от Грэма начнёт использовать соотношение 75% акций и 25% облигаций когда рынок по его мнению будет "на дне", и 25% акций + 75% облигаций, когда рынок по его мнению будет стоять на пороге обвала.
А окрепнув ещё сильнее (финансово, морально и интеллектуально), сможет, как и О.Клоченок, на соответствующих пиках доводить процент акций или облигаций до 100%.
Не все компании смогут правильно воспользоваться невыплаченные дивидендами, многие просто просрут эти деньги на себя. Инвестор может по собственному мнению перераспределить дивы гораздо лучше чем менеджмент компании. На эту тему есть тоже исследования.
Из этой и других статей нужно вынести только одно - пассивных инвестиций нет. Полного отсутствия рисков нет. Любой доход предполагает наличие рисков, любой капитал требует управления.
"Но сами-то акции у него остаются, а они 1) продолжают генерировать дивиденды 2) могут резко вырасти"
Тоже не понимаю, почему все парятся насчёт дивгэпа, если не собираешься их продавать, то какая разница? Отрастут.
Сам пока фонды покупаю, капитала не достаточно для для дивидендного инвестирования
Это если реинвистировать, то да, а Если продавать лоты(чтобы жить с капитала, как и на жизнь с дивов), тоже заплатишь налог. А вообще, кому что нравится, обе ситуации имеют право на жизнь)
При текущей системе налогообложения в России, при продаже лотов налога может не быть если бумаги в портфеле больше 3х лет. Налоговый вычет по сроку владения вполне рабочая штука.
$43k капитал. $890/год дивиденды. При этом вложено 34к, остальное рост рынка. Это все за год. Я думаю, должен быть сбалансированный портфель, и выбирать качественные бумаги, как дивидендные так и растущие и чуть-чуть рисковые.
Тоже думал насчет дивидендных акций в свое время, но решил, что облиги в этом плане лучше - выплаты по ним "отменить" или "урезать" нельзя, если у выпуска не предусмотрена оферта. И даже если она предусмотрена, существенное урезание случается крайней редко - когда дела совсем плохо пошли (в это же время акции такой компании сильно бы просели, а дивиденды бы отменили).
Есть один принципиальный момент, который не нашёл отражения в статье: в случае обратного выкупа или оставления прибыли нераспределенной, инвестор "реинвестирует" (по воле менеджмента) в
ТУ ЖЕ САМУЮ КОМПАНИЮ, в то время, как в случае получения дивидендов, инвестор сам волен выбирать НАПРАВЛЕНИЕ ДЛЯ ИНВЕСТИРОВАНИЯ, а значит может по своему усмотрению направить полученные доходы на покупку акций ЛЮБЫХ компаний, или, например, облигаций (если сочтет это более целесообразным), или иных перспективных по его мнению в настоящее время инструментов. Собственно, эта "свобода распоряжения полученным доходом" и является краеугольным камнем доходной стратегии инвестирования. И именно об этом говорит Олег Клоченок.
Если упростить, то "доходная стратегия" = "дивидендная/купонная/рентная стратегия" + "assets allocation полученных доходов в ручном режиме". Автор же рассматривает исключительно "дивидендную стратегию", а в качестве виртуального оппонента использует Олега Клоченка, который как раз её адептом и не является.
Комментарий недоступен
Полагаю, что каждый может воспользоваться рекомендациями Б.Грэма для "пассивных" инвесторов: портфель 50/50 из акций и облигаций, выбор акций и облигаций исходя из критериев, описанных в соответствующем разделе его книги "Разумный инвестор", и, наконец, регулярная ребалансировка, возвращающая соотношение акций и облигаций к требуемым 50/50.
Комментарий недоступен
Насколько я понимаю суть идеи доходной стратегии - инвестор должен получать "регулярный" (а не обязательно "максимальный") доход, который потом должен реинвестировать в тот класс активов, который по его мнению является наиболее перспективным.
Если взять примитивное соотношение 50/50, то в моменты падения рынка акции будут дешеветь быстрее облигаций, и поэтому поступающий доход (плюс, возможно, средства от продажи части облигаций) будут автоматически направляться на покупку акций для выравнивания соотношения до 50/50. При росте рынка наоборот в портфеле будет расти доля акций, поэтому поступающий доход (плюс, возможно, средства от продажи части акций) пойдёт на покупку облигаций.
Далее, поняв механику рынка, наш инвестор сможет перейти на новый уровень и по "продвинутому варианту" распределения активов от Грэма начнёт использовать соотношение 75% акций и 25% облигаций когда рынок по его мнению будет "на дне", и 25% акций + 75% облигаций, когда рынок по его мнению будет стоять на пороге обвала.
А окрепнув ещё сильнее (финансово, морально и интеллектуально), сможет, как и О.Клоченок, на соответствующих пиках доводить процент акций или облигаций до 100%.
Не все компании смогут правильно воспользоваться невыплаченные дивидендами, многие просто просрут эти деньги на себя. Инвестор может по собственному мнению перераспределить дивы гораздо лучше чем менеджмент компании. На эту тему есть тоже исследования.
Комментарий недоступен
Из этой и других статей нужно вынести только одно - пассивных инвестиций нет. Полного отсутствия рисков нет. Любой доход предполагает наличие рисков, любой капитал требует управления.
Но сами-то акции у него остаются, а они 1) продолжают генерировать дивиденды 2) могут резко вырасти
Дивидендная доходность акций при условии достаточной диверсификации и взвешивания их по капитализации сегодня невелика – около 1,5% на рынке СШАС учётом роста дивидендов современная дивидендная доходность S&P 500 относительно цены индекса 2010 года составляет почти 5%
"Но сами-то акции у него остаются, а они 1) продолжают генерировать дивиденды 2) могут резко вырасти"
Тоже не понимаю, почему все парятся насчёт дивгэпа, если не собираешься их продавать, то какая разница? Отрастут.
Сам пока фонды покупаю, капитала не достаточно для для дивидендного инвестирования
Комментарий недоступен
Это если реинвистировать, то да, а Если продавать лоты(чтобы жить с капитала, как и на жизнь с дивов), тоже заплатишь налог. А вообще, кому что нравится, обе ситуации имеют право на жизнь)
При текущей системе налогообложения в России, при продаже лотов налога может не быть если бумаги в портфеле больше 3х лет. Налоговый вычет по сроку владения вполне рабочая штука.
Комментарий недоступен
Комментарий недоступен
Читая статьи на тему инвестиций и дохода становится понятно одно. Если хочешь в этом зарабатывать, то будь готов 90% времени уделять этим процессам.
Для остальных, ребята, попробуйте реально откладывать 10% от доходов и не тратить их год, два, пять, десять...
Одно только это гарантировано увеличит ваш капитал
Полностью согласен) я тоже считаю, что в инвестиции стоит лезть только в том случае если человеку это интересно изучать и т.д.
Классная статья !
$43k капитал. $890/год дивиденды. При этом вложено 34к, остальное рост рынка. Это все за год. Я думаю, должен быть сбалансированный портфель, и выбирать качественные бумаги, как дивидендные так и растущие и чуть-чуть рисковые.
Комментарий недоступен
Тоже думал насчет дивидендных акций в свое время, но решил, что облиги в этом плане лучше - выплаты по ним "отменить" или "урезать" нельзя, если у выпуска не предусмотрена оферта. И даже если она предусмотрена, существенное урезание случается крайней редко - когда дела совсем плохо пошли (в это же время акции такой компании сильно бы просели, а дивиденды бы отменили).
Где почитать про SWR стратегии?
Комментарий недоступен