Да кому нужны эти зеленые бумажки?
Опросил экспортеров, что они думают о токсичных долларах и что сами делают с валютой?
Вокруг валюты много нестыковок. Раньше – это был лучший актив в любой кризис. А сейчас валюта токсична. В прошлом цены ходили за долларом. А теперь при падении валюты – цены те же, а что-то даже растет. Чтобы разобраться в ситуации – я задал вопросы непосредственно людям, работающим с валютой каждый день. Нет, это не банкиры. Это экспортеры.
И действительно, основа экономики России в стоимостном выражении – экспорт. Раз валюта стала токсичной, а экспорт не остановился – значит все не так просто.
Чтобы компания-экспортер согласилась ответить на вопросы – у нее должен быть своя мотивация. В крупных публичных компания есть IR подразделения (investor relations / подразделение по связям с инвесторами), которые обрабатывают запросы потенциальных и фактических инвесторов (держателей акций и облигаций). Безусловно, коммерческую тайну они не раскрывают, и не на каждый вопрос могут ответить. Но на моем опыте, сотрудники таких подразделения вполне контактные и дают исчерпывающую незакрытую информацию по бизнесу компании, или деталям, оказывающим серьезное влияние на него. Падение курса доллара к рублю – как раз такое, серьезное событие
Я выбрал 20 публичных российских компаний-экспортеров и направил им запросы, касающиеся возможности.
Формулировки вопросов, сокращенно, были такими:
1. Как компания оценивает рост себестоимости в долларах относительно прошлого года?
2. Аккумулирует ли компания валютную выручку на своих счетах, или почти сразу продает валюту? Есть ли риски ареста/заморозки валютных счетов?
3. Есть ли преимущество низкого курса в будущем CAPEX и OPEX? Удается ли закупать оборудование и расходники в нужном количестве?
4. Считает ли компания текущий курс (60) – новой реальностью, или есть иные ожидания?
Не знаю, есть ли у компаний мгновенный доступ к реестру акционеров, но ответили мне преимущественно компании, акции которых у меня были. Или может я выбираю сразу дружественных к миноритариям компании. Не важно. Из 20 компаний мне ответили 8.
Укрупненно, ответы следующие:
1. Себестоимость растет не только в валюте, но и в рублях, поэтому долларовая себестоимость российских экспортеров растет еще быстрее.
2. На второй вопрос прямо ответили только 4 компании. Никто из них от валюты экстренно не избавляется; перестали это делать сразу после снятия требования ЦБ о продаже части выручки. Риск ареста – есть. Стараются менять доллары и евро на валюты других стран. В рубль переводят под конкретные крупные платежи (налоги, заработные платы)
3. Все закупаются впрок в т.ч. чтобы потратить накапливаемую валюту. С европейскими товарами сделать это сложнее. С азиатскими - сталкиваются с проблемами в логистике
4. Никто не считает курс 60 новой реальностью. Для нормальной работы компании, уплаты налогов и функционирования бюджетов оптимальный курс 70-80 рублей за доллар.
Можно по разному смотреть на эти ответы. Многие скажут «а что еще они могли сказать?». Как минимум, они могли ничего не говорить. Всегда нужно смотреть между строк. Что в этом междустрочьи увидели вы?
-----
Мой телеграм: недвижимость, финансы. Кратко и ёмко. Подписывайтесь!
Комментарий недоступен
опустить курс могут легко: врубить обратно "бюджетное правило" или просто скупать бакс на рубли прям из печатного станка. Только зачем? чтобы и эти баксы заморозили? :)
А при текущем низком поступлении денег в бюджет и риски дефицитного итогас чего бы? в бюджет была заложена цена бочки в 55 баксов емнип, до этой цены даже с учетом всех дисконтов так и не просела российская нефть несмотря на все угрозы да и объем не сильно упал.
Комментарий недоступен
Взяли один плохой месяц и разнервничались журналисты - зачем? :) Это как на основе мартовских данных бояться страшного будущего. По факту несмотря на плохой июль бюджет доходы всё еще в плюсе примерно на 0,5трлн. емнип по итогам январь-июль. Вот если потери останутся такими же - будет неприятно.
Ну и хотелки "на 5 триллионов" - это ж ежегодные игры, "просите больше - дадут сколько надо", в прошлом просили лишние 3. А сколько дадут - поглядим осенью на новый бюджет.
Комментарий недоступен
к нему я морально готов :) но верю в более позитивный вариант
Комментарий недоступен
При курсе 70+ емнип, что все еще чуть ниже чем текущая цена около 4тыс. руб. Так что паниковать еще рано :)
уже ниже 4тыс, можно паниковать)))
Да, я читал комерсант с этой картинкой. Про "около" я ж и написал :)
Эта цена всё еще выше заложенной в бюджет, так что отставить панику!11
Комментарий недоступен