«Есть искушение думать, что нам море по колено, но санкции могут усилиться»: главное из интервью Эльвиры Набиуллиной Статьи редакции
Глава Банка России в разговоре с РБК рассказала, когда ждать снижения ключевой ставки, с какими проблемами от санкций ещё надо работать и что будет влиять на курс рубля в 2024 году.
Последствия санкций
- Крупные банки во многом были готовы к ограничениям, потому что «мы живём в условиях санкций с 2014-го». Угроза отключения от SWIFT также была с 2014 года, поэтому ЦБ выстраивал российскую национальную платёжную инфраструктуру.
- Международные платежи — по-прежнему не до конца решённый вопрос. «Выстраиваются цепочки, они постоянно меняются, но трансграничные платежи остаются проблемой для многих предприятий. Хотя, по нашим опросам, острота этой проблемы чуть-чуть снизилась», — сообщила Набиуллина.
- «Есть искушение думать, что мы так хорошо прошли 2022 год и теперь нам, что называется, море по колено», но надо быть готовым к усилению санкций, поддерживать темпы развития инноваций и технологий в условиях «дефицита, например, айтишников, программистов».
Цены, инфляция и ставка
- Темп роста цен в России «сильно выше» цели ЦБ по инфляции. Оглядываясь назад, регулятор считает, что денежно-кредитная политика была мягкой, и надо было повышать ставку раньше. Например, весной 2023-го.
- На вопрос о росте цен на яйца Набиуллина ответила, что «есть искушение связать высокую инфляцию с каким-то видом товаров». Но, «есть общие причины — высокий рост спроса опережает возможности предложения».
- Спрос высокий, и повышение ключевой ставки может его уменьшить, но решения регулятора «отражаются на экономике с лагом» в три-шесть кварталов. «Это длинная цепочка: повышение ключевой ставки, после этого повышаются рыночные ставки по депозитам, кредитам. Это влияет на объёмы депозитов, кредитов, на изменение поведения людей — будут они тратить, сберегать и так далее», — объяснила глава ЦБ.
Продажа валютной выручки и курс рубля
- Если цена нефти будет $88-90 за баррель Brent, то ЦБ может вернуться к покупке валюты в рамках бюджетного правила. Пока в январе 2024-го Банк России будет продавать валюту.
- В ноябре чистые продажи валюты экспортёрами могут приблизиться к 100% выручки. На это повлияли разные факторы: кроме президентского указа, это конвертация валюты для выплаты дивидендов по итогам года. Также некоторые экспортёрами из-за высокой ставки по рублёвым кредитам начали брать валютные займы, а потом продавать валюту, чтобы оплачивать рублёвые расходы.
- Набиуллина не считает продажу валютной выручки определяющим фактором для курса рубля. Поэтому, когда в марте в 2024-го указ об этом перестанет действовать, резкого изменения курса не будет, считает глава ЦБ. По её мнению, на курс рубля влияют состояние платёжного баланса, российский экспорт, рублёвый спрос на импорт.
- ЦБ рассматривает разные сценарии, в том числе попадание Мосбиржи под санкции. Внебиржевой валютной рынок обеспечивает 53% валютных торгов. Поэтому «при санкционных рисках» курс будет устанавливаться на основе данных о внебиржевых торгах и банковской отчётности. При этом ЦБ не видит рисков, что после этого курс может «улететь в космос».
Банки, кредиты и ипотека
- За 11 месяцев 2023 года банки заработали 3,2 трлн рублей, из них где-то 500 млрд рублей — это валютная переоценка. В 2022-м банки получили переоценку от курсов — «минус 1 трлн рублей».
- Бизнес банков вырос благодаря «приспособлению российской экономики к санкциям». Корпоративное кредитование, по данным на начало декабря 2023-го, выросло на 21% год к году, ипотека — на 35%. Потребительское кредитование — на 16%, комиссионные доходы банков — на 38%.
- В 2024 году ЦБ прогнозирует снижение прибыли банков на 40% — до примерно 2 трлн рублей — из-за высоких ставок и, соответственно, сокращения их маржи.
64K
показов
29K
открытий
1
репост
У меня резкий разрыв между тем, как она лавирует в возникшем экономическом пиздеце, не давая стране погрузиться в крайнюю его степень, но в то же время несет полную ахинею на интервью.
да она вроде только 1 ручку ставки дергает, в сторону повышения, да и то как мы видим без особых успехов в плане борьбы с инфляцией или волатильностью курса рубля
Сейчас - да. А весной 2022 она еще и другие меры принимала. Что оказалось полной неожиданностью для оппозиционных экономистов.
Как мне видится, она жертвует малейшими перспективами какой-то структурной перестройки экономики ради не очень рискованного сценария "финансовой" стабильности с предсказуемым сползанием в все такую же сырьевую, но намного более бедную экономику.
Как можно "перестраивать" экономику со ставкой ЦБ 16% не очень понятно, покажите мне эти рабочие инвестпрограммы, где деньги стоят 20-30% годовых для предприятий и потребителей.
Я не утверждаю, что она выбрала худший вариант. Тут нужно выбирать из двух зол, сценарий попытки перезагрузки экономики РФ явно несет риски турецкого/ аргентинского результата. Отсутствие иностранных инвестиций, хорошего бизнес-климата, ясных перспектив - на это уже экономические ведомства повлиять не могут.
Она ничем не жертвует. У нее есть начальник, всенародно избранный Президент Российской Федерации Владимир Владимирович Путин, этот начальник поставил ей цель - таргетирование инфляции. Она эту цель пытается достичь, как может. Перестраивать экономику - это вообще не ее задача, не задача ЦБ, этим правительство должно заниматься под мудрым руководством вышеупомянутого начальника.
Что касается инвестпрограмм, то для нужных людей, нужных предприятий и нужных отраслей есть льготные кредиты. Для всех остальных - 16%.
Она пытается лечить гангрену подорожником. Не, конечно, подорожник может замедлить распространение инфекции по телу, но для лечения гангрены нужны радикально другие меры
Выборы в 2024, очевидно, что никому никаких потрясений не нужно) да и я, будь у руля, не стал бы что то резко менять.
Какие именно?
http://cbr.ru/about_br/publ/results_work/2022/perelomnyy-god-dlya-rossiyskoy-finansovoy-sistemy-itogi/
Так а что оказалось полной неожиданностью?
Что ЦБ РФ примет эти меры. Так О. Ицхоки, прогнозировавший "катастрофу в июне" позже объяснил, почему его прогноз не сбылся.
Можно ссылку на этих экономистов, которые не ожидали - интересно почитать.
Неуверен, вроде бы давать ссылки на запрещенные СМИ...эээ...запрещено?
Дам шараду:
m*d*za.io/feature/2023/02/08/tezis-o-tom-chto-rossiya-spravilas-s-sanktsiyami-preuvelichenie-prosto-v-2022-m-odni-resheniya-zapada-snizhali-effektivnost-drugih-no-tak-budet-ne-vsegda
Читать начиная со слов "Но есть и второе обстоятельство."
+ активно борется с льготной ипотекой
+ играется с мерами поддержки банков
+ куча не таких глобальных активностей