Пенсионный портфель за три года: большое руководство и личный опыт

Три года назад я начал откладывать на пенсию, а теперь эти сбережения отлично растут сами. У меня есть гибкий план на 30 лет вперед и способ отслеживать его успешность. Пережил хайповый "шоппинг", блокировки и собственную жадность. Внутри рассказываю обо всем по шагам, делюсь опытом, шаблонами и планами.

Привет! Это Георгий Богатырёв – юрист и инвестор. Несколько лет назад я понял, что собственные пенсионные накопления – это первая и самая важная финансовая цель для каждого. С тех пор я три года работал на создание пенсионного капитала, а на днях стало ясно, что больше пополнять его не нужно – дальше он отлично вырастет сам. Так что хочу поделиться опытом и подвести первые итоги. Надеюсь, материал окажется полезен тем, кто еще не начал делать сбережения, и тем, кто хочет сравнить стратегии и результаты.

Статья состоит из двух частей. В начале я рассказываю, как спланировать свою пенсию. Во второй части я описываю, как по этому алгоритму собирал свой пенсионный портфель и чего жду дальше.

Шаг 0: почему я начал копить

Зачем копить себе на пенсию? Ответ кажется очевидным, но на практике своих сбережений нет почти ни у кого. Так что для контекста коротко перечислю основные тезисы, которые когда-то убедили лично меня:

• Пенсия неминуема. Она точно наступит в вашей жизни. Ее не получится сильно отсрочить, а продлится она 20-30 лет (а может и больше). Так что к этому периоду жизни нужно готовиться.
  
• Даже в развитых странах государственная пенсия дает своим гражданам менее 50% дохода. Остальное приходится на собственные сбережения и на корпоративные пенсии. Государственная пенсия в России меньше, а корпоративные пенсии ­- редкость. Поэтому влияние собственных сбережений для нас даже больше.
  
• Благодаря эффекту сложного процента тысяча долларов, вложенная под консервативные 6% годовых, через 30 лет превратится в 6023 доллара. Вот пример калькулятора сложного процента, с которым можно поиграться. Даже с учетом инфляции эта сумма вырастет в 2,5 раза. Благодаря этому пенсионные сбережения сделать проще, чем кажется.
• Доверяете ли вы Пенсионному фонду России? А российским НПФ, которые за 10 лет умудрились заработать меньше, чем дает банковский вклад (не говоря уже о курсе доллара и акциях)? С собственными пенсионными накоплениями риски получить не то, на что рассчитывали, намного меньше. Ваши счета – ваш контроль.
  
• На пенсию не получится взять кредит или ипотеку, хотя для личного бюджета она будет стоить намного больше, чем любая средняя квартира. Поэтому непременно нужен свой капитал, и банковских вкладов никогда не хватит.
  

Список можно продолжить. Например, пенсионные сбережения – это способ позаботиться о своих (возможных) детях и внуках. Или повысить финансовую грамотность, ведь своя «шкура в игре» может стать хорошим стимулом. Впоследствии это поможет успешно достигать и другие финансовые цели.

Все это когда-то навело меня на мысль, что начать откладывать на пенсию надо прямо сейчас. Возможно, пенсионные сбережения - самая первая и важная финансовая цель в жизни. Вот как я это делал по шагам.

Шаг 1: рассчитал, сколько нужно платить самому себе

В 2021 году я решил, что хочу выйти на пенсию через 32 года, то есть в 2053 году, и платить самому себе 1000 долларов в месяц (в ценах 2021 г.). Продолжительность пенсии будет 25 лет. Получается, что мне нужен план почти на 60 лет вперед.

Со специальным онлайн-калькулятором (например, вот) долгосрочное планирование – не проблема. Я внес в поля калькулятора все требующиеся данные, подвигал ползунки и понял, что для желанной пенсии мне нужно в течение 32 лет откладывать 240 долларов в месяц.

Но можно сделать по-другому: сразу внести на счет 42 тысячи долларов (3,8 млн ₽) и больше никогда не пополнять портфель. Результат будет тем же. Очевидный минус этой стратегии – необходимость откуда-то взять стоимость однушки в регионе. Но есть и плюс: не придется в течение 30 лет напрягать свой бюджет «пенсионной» статьей расходов.

Чтобы все получилось, сбережения должны давать 8% годовых в долларах, а инфляция должна держаться в пределах 3%. И тогда через 32 года у меня на счету окажутся внушительные 490 тысяч долларов.

В принципе пенсия рассчитана, можно начинать откладывать. Остается 32 года подряд независимо от жизненных ситуаций инвестировать 240 долларов в месяц, найти инструменты, которые дают искомую доходность, построить гармоничный инвестиционный портфель и избегать критических ошибок в течение 57 лет :)

Шаг 2: придумал, как следить за выполнением плана

Когда вы собираетесь в гости, то будет странно выйти из дома и начать плутать по улицам, надеясь рано или поздно найти нужный адрес. Очевидно, что вам понадобится маршрут. Со сбережениями все обстоит примерно также, поэтому я составил себе простой, но очень полезный финансовый план. Вот как выглядит его начало:

Можете его скачать по ссылке и адаптировать под себя.

А вот как он устроен:

• Для каждого месяца («Дата») в нем указана сумма, которую нужно инвестировать («Взнос план»). Эта сумма регулярно индексируется на 3-процентную инфляцию.
• Бывает, что фактическая сумма взноса не совпадает с плановой. В один месяц вношу чуть меньше, в другой – чуть больше. Поэтому я всегда отдельно записываю, сколько внес на самом деле («Взнос факт»).
  
• Чтобы план сработал, нужно получать доходность 8% годовых. Следовательно, портфель уже через месяц формально должен принести прибыль. С помощью формул я рассчитал плановую стоимость портфеля в каждый месяц на протяжении 32 лет («Стоимость портфеля на дату – план»). А если мы по факту внесли другую сумму, то такую плановую стоимость надо пересчитать. Это я тоже автоматизировал («Стоимость портфеля – расчет по фактическим взносам»). Так вы всегда будете знать доходность ваших инвестиций, а не просто заливать деньгами плохой финансовый результат.
  
• Далее я указываю фактическую стоимость своего портфеля («Стоимость портфеля – факт»). Эти данные можно рассчитать самому или взять у брокера.
  
• Зная сумму взносов и стоимость портфеля, таблица покажет ваш доход в долларах («Доход за период, $») и в процентах («Доходность в мес., факт»).
  
• Наконец, если вы знаете, сколько денег у вас должно быть в определенный месяц с учетом фактических вложений и сколько у вас есть на самом деле, то можно рассчитать, насколько ваш портфель отстает от плана или обгоняет его («Отклонение от плана»). На скриншоте выше видно, что во второй месяц портфель опередил план на 2,15%, во второй месяц отстал от него на 5,54%, а в третий месяц снова вышел вперед – на 1,07%.
  

Такая табличка позволяет точно узнать, насколько хорош ваш план и насколько верно вы ему следуете. Когда в 2022 году я начал отставать от плана, то сразу это заметил и начал выяснять причину. Дело было в медвежьем рынке, так что я ничего не делал и через год отставание исчезло само собой. В другой ситуации отставание может сигнализировать, что вы как-то неправильно инвестируете.

Шаг 3: выбрал инвестиционные инструменты

Для долгосрочных инвестиций критически важно получать предсказуемую положительную доходность на протяжении многих лет. Только так получится ощутить магию сложного процента.

Инвестиционная стратегия для пенсионного портфеля – большая тема, про которую много написано. Кратко освещу основные моменты и приведу ссылки на дополнительные материалы.

Во-первых, я стремлюсь расти вместе с рынком, а не обогнать его. Поэтому мои инвестиции на 100% пассивные – вместо отдельных акций я выбираю ETF. Вот статья с детальным объяснением этой темы. Если вдруг вам ближе активное управление портфелем в духе стокпикинга, то я бы предложил делать это в рамках какого-то другого портфеля, а заработанное все равно выводить в индексные фонды.

Во-вторых, я решил, что на 30-летнем горизонте инвестирования мне нужны не любые акции, а только «акции роста». Это акции компаний, который активно развиваются и почти не платят дивиденды. Например, вместо классического ETF на S&P 500 с тикером SPY я выбрал фонд широкого рынка растущих компаний с тикером VUG. Еще я не сторонюсь маржинальных ETF. Подробнее о своем портфеле расскажу в следующем разделе.

В-третьих, я хочу, чтобы мой портфель не выдохся к концу жизни, а, возможно, даже стал больше. Считается, что это возможно, если каждый год на пенсии выводить не более 4% от общей стоимости портфеля. Для этого доля акций в нем должна быть не менее 75%. К слову, если у вас уже есть пенсионный портфель и скоро пенсия, то «правило 4%» можно улучшить – вот статья и про это.

В-четвертых, не забудьте регулярно ребалансировать портфель, чтобы поддерживать целевое соотношение разных инструментов (например, 75% акций и 25% облигаций). Это можно делать как покупкой тех активов, которых не хватает, так и продажей тех, которых стало слишком много.

План придумал уже на ходу и затем переделал

Выше описана идеальная схема создания пенсионного портфеля, к которой я пришел далеко не сразу. В 2020 году я еще инвестировал в режиме шоппинга – то есть покупал на небольшую сумму ту акцию, которая показалась интересной по новостям. В 2021-м я создал пенсионный план, которому следовал почти два года:

Главная проблема этого плана – то, что он сделан в рублях. В основе расчета лежала 7-процентная инфляция, в которую можно было поверить в 2021-м году, но не потом. Сейчас я все расчеты делаю в долларах и опираюсь на инфляцию 3% в год.

Объединил два портфеля в один из-за блокировок

Почти с самого начала инвестирования я покупал только ETF, из которых 60% были на S&P 500, а 40% – на NASDAQ 100 (условный американский ит-сектор). В 2020-2022 гг. это были паи FinEx, которые сейчас, как известно, "надежно хранятся в Citi". Заранее блокировок я (как и все) не ждал, но постфактум диверсифицировал инфраструктуру так, чтобы снизить эти риски. Хотел бы поверить в российский рынок, но пока не получается.

Еще до пенсионных сбережений я начал инвестировать в те же зарубежные активы, чтобы скопить на крупную покупку. В том портфеле было намного больше бумаг, которые покупались до 2022 г. В итоге под блокировку в НРД попало 85% активов. Доступ к ним надолго утрачен, однако сами активы и потенциал роста сохранились. Поэтому я силой мысли (в экселе) перевел их в пенсионный портфель и понял, что больше пополнять его не нужно. Вместо отчислений в течение всей трудовой жизни стало возможно ограничиться периодической ребалансировкой. Итоговый результат должен оказаться не хуже.

А еще я понял, что инвестировать все свободные деньги в составление пенсионной кубышки – это хорошее решение, о котором мало кто пишет. Без той покупки я вполне мог обойтись, а грузить бюджет отчислениями всю жизнь не слишком вдохновляет и чревато своими нюансами. Так что если у вас пока нет пенсионного портфеля и вы зарабатываете существенно больше, чем тратите, то попробуйте направить в него все свободные средства в течение 2-5 лет.

Что в моем портфеле: акции роста, плечи и заблокированные активы

Вот что в моем пенсионном портфеле сегодня:

VUG – оптимизированный под компании роста индекс на основе S&P 500. Конечно, Баффет завещал нам всем классический S&P 500. Но я поставил перед собой цель максимально вырастить капитал, поэтому защитные сектора и дивидендные акции в пенсионном портфеле на этом этапе просто не нужны. Значит, отбрасываем ненужное и оставляем только компании роста. Этот ETF занимает почти треть от моего портфеля.

QQQ и XLK – еще больше компаний роста, но преимущественно в ит-секторе. 5,52% от общей стоимости портфеля.

ROM, FNGO и FNGU – снова американская айтишка, но на этот раз с плечами. Все три фонда входят в топ-5 самых доходных ETF последних пяти лет. Почему я набрал себе плечи (хоть и не на всю котлету), рассказывал в отдельной статье. Мой план на эти фонды – подождать, когда общая доля маржинальных ETF превысит 20% и продавать лишнее раз в квартал. Это, с одной стороны, позволит удерживать волатильность портфеля на приемлемом уровне, а, с другой стороны, время от времени будет давать заметный доход. Сейчас маржинальные фонды занимают около 10% моего портфеля.

FXUS, FXIT, FXIM – заблокированные паи на американские акции. Эти фонды я покупал давно, пенсионными они стали из-за блокировок. Учитываю их по СЧА, которую вручную периодически беру с сайта FinEx. Ликвидности нет, но они хотя бы показали хороший доход. Занимают 46% портфеля.

TSPX – заблокированный фонд Тинькова тоже на американские акции из S&P 500. Моя самая крупная глупая инвестиция. Покупал этот фонд летом 2022 г., когда рубль был силен, а S&P 500 был на дне. В момент попадания Тинькофф банка в SDN уменьшил размер этой позиции наполовину, чертыхнулся от начисленного налога и решил пожадничать, оставляя остальное. Сейчас фонд заблокирован, перспектив начала торгов нет, а последний раз CЧА публиковались 30.11.2023. Занимает 6,61% стоимости портфеля.

По сути все мои ETF – это смесь акций крупнейших американских компаний в разных соотношениях. Не знаю, насколько точна аналитика Сноубола, но по их данным у меня 52% портфеля приходится на ит-сектор, 11,3% на товары второй необходимости, 10% на коммуникационные услуги и примерно 27% на все остальное. По их же данным у портфеля внушительный коэффициент Сортино – 3,49.

Портфель немного обогнал бенчмарк и прошел бэктест

Если вынести за скобки блокировку активов, портфель неплохо себя показал.

Среднегодовой рост активов (CAGR) за 2022-2023 гг. составил 24,03% в рублях и 4,88% в долларах. Для сравнения: модельный портфель с SPLG 60%, XLK 40% показал за тот же период CAGR 4,17%. Немного обогнать бенчмарк у меня получилось за счет чуть более прибыльных ETF и нескольких удачных сделок.

На 5-летнем отрезке модельный портфель с активами, которые наиболее близки к моим фактическим, существенно обогнал бенчмарк S&P 500 и имеет лучшие коэффициенты Шарпа и Сортино.

Больше данных см. на рисунке ниже, где:
portfolio 1 (бенчмарк) – 100% VOO;
portfolio 2 (мой) – 34,4% VOO (вместо FXUS и TSPX); 27,61% VUG; 29,39% QQQ (вместо FXIT и FXIM); 5,24% FNGO; 3,36% FNGU.

Дальше буду следить за рынком и ребалансировать

Такой портфель можно пополнять эпизодически или не пополнять вовсе. Для мониторинга успешности инвестиций подойдет немного другая таблица:

Забрать ее себе можно по ссылке.

Указанный выше набор ETF, по моим прикидкам, должен быть актуален как минимум следующие 3 года. В будущем, возможно, придется добавить в портфель секторальные ETF на компании, связанные с искусственным интеллектом или криптовалютами. Также не исключаю, что добавлю в портфель страновые ETF на быстро растущие экономики, например, Индию или ОАЭ. В любом случае планирую всегда оставаться в рынке и следить за изменениями в мире.

Возможно, иногда буду еще пополнять его деньгами. Я допускаю постановку более амбициозных целей, а может, придется компенсировать убыток от просчетов. Здесь тоже придется быть гибким и постоянно актуализировать стратегию.

Надеюсь, что мой опыт показался вам интересным! Что думаете про раннее планирование пенсии и мою историю составления портфеля?

Больше материалов об инвестициях и личных финансах пишу в своем телеграм-канале «Go Dutch», присоединяйтесь : )