Разница между ставкой и инфляцией не превышала 5%, сегодня – "ключ" выше официальной инфляции почти на 9%. И даже сейчас ЦБ не пойдет на снижение. Может дело в Росстате? Разбираем, на что можно опираться в расчетах, когда цифры «не едут»
На связи Кот.Финанс! Мы готовим для вас разборы компаний и делаем подборки качественных облигаций. Если не знаете, как сохранить – присмотритесь к портфелю Бабули или портфелю внучков. Они устойчиво обгоняет инфляцию и вклад в банке. А сегодня мы обсуждаем ключевую ставку.
На первый взгляд, нет понятного ориентира по действиям ЦБ. Весь цикл роста ставки с середины прошлого года ознаменован борьбой с инфляцией, на которую влияет и растущий курс доллара.
А курс как был 90 при ставке 7,5% в июле, так и остался +/- 90 при ставке 16% сегодня. Если курс удержали удвоением ставки – каким бы он был при ключевой 10-12%? Визуально, большее влияние оказал указ об обязательной продаже валюты экспортерами.
Однако уже сейчас ЦБ настаивает, что оснований для продления указа нет
Банк России на текущий момент не видит весомых оснований для продления обязательной продажи валютной выручки, говорится в комментарии регулятора, поступившем в РБК.
«Банк России считает, что в прошедшие месяцы влияние этой меры на валютный рынок было умеренным по сравнению с влиянием на обменный курс проводимой денежно-кредитной политики, уровня ключевой ставки», — объяснили в ЦБ.
Если ЦБ готов отпустить самый эффективный способ удерживания курса, то как мы победим инфляцию? Кстати об инфляции: за исключением экстремумов, разница между ставкой и инфляцией никогда не была так высока. График с 2017 года, но с момента введения ключевой ставки в 2013 году, разницы больше 5 процентных пунктов – не было. Сейчас 8%.
А может инфляция не та? По расчетам Росстат, инфляция
- за 2022 год 11,94% Источник
- за 2023 год 7,42% Источник
- с начала 2024 года 1,66% Источник
Получается, накопленная с начала 2022 инфляция 22,2%. Интересно.
В арсенале ЦБ есть интересный аналитический показатель – наблюдаемая инфляция. У всех инфляция разная, но наблюдаемая – более живая и рассчитывается не путем изменения методики, а путем опросов. Присмотритесь: май 2022 около 25%, середина 2023 года около 13-15%. Визуально, наблюдаемая инфляция больше коррелирует с решениями ЦБ по ставке. Но снижение с 17% до 15% по инфляции не повод для снижения ключевой. Нужны более длительные тенденции.
Более длительный период высоких ставок отменит ожидания аналитиков о начале цикле снижения со второго квартала
Это уже сейчас приводит к снижению цен на долгосрочные гос.облигации. Индекс гос.облигаций, учитывающий купоны (RGBI total return) показывает, что инвесторы за последние 3 года ничего не заработали, включая проценты. Это к вопросу, как консервативные вложения в банковские вклады могли обогнать консервативные вложения в гос.облигации на треть?
Консервативные инвесторы в период неопределенности делают ставку на флоатеры (облигации с плавающей ставкой). Но в условиях, когда ЦБ и Росстат дает принципиально разные цифры – надо взвешенно подойти, какой показатель брать за основу: облигации, привязанные к инфляции/ ключевой ставке / ставке межбанковского кредитования.
Вопрос открытый и у нас ответа пока нет
Что касается гадания о ставке на кофейной гуще: ни один из знаков не гарантирует не повышение ключевой ставки 😀 . Мы перепроверили все книги по гаданию: ни жираф, ни кошка, ни даже заяц – не гарантируют неповышение ставки.
Сегодня у аналитиков консенсус: ставка останется без изменений 16%. Не исключает повышение до 17% только НРА.
Спасибо, что читаете нас❤
Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!
какая кофейная гуща? слили же в сеть, как решения принимают центральные банки
https://www.youtube.com/watch?v=UlnQwBonuao
Возможно, какая то правда в этом есть
какая-то? шутишь? сам же пишешь, что раньше смотрели на инфлцию, теперь на что то другое. Так может на дохлую курицу они смотрят?
Ахах, надеюсь, что нет ))
На самом деле изменение ключевой ставки определяют специально обученые ламантины, я практически уверен в этом
А есть отечественные ламантины? А то вдруг они недружественные?
Есть специально назначенные так сказать переквалифицированные
Русифицированные? Реально чтоли на наших морях нет ламантин?
Нету. Ранее из похожих была Стеллерова корова, но и её удодошили.
увы. лет 300 уже, даже если считать Стеллерову корову ламантином
Выборы как бы всё, можно отпускать
Курс или ставку?
Да
Ахах
я как раз себе кофе налил
Что на дне? Жираф? Кот? Заяц?
на дне газпром
Хо-хо
ну вообще думаю что ставку повышать не будут
а вот девальвация скрытая идет полномасштабно, при этом не через станок а через электронный рубль
т.е. много бабла тупо начисляется на карты людей / компаний
при невозможности наращивания экспорта это и приведет к обесценению рубля
впрочем, вариантов может быть много
надеюсь на козырей в рукавах властьимущих
Девал это про снижение курса рубля. Как его можно сделать скрытым?
ну как - вот бананы уже 160
а курс по прежнему 90 ))))
курс и будет 90 а бананы 240, например
а потом вообще наличный запретить - нахой он нужен нам
Бананы кстати, крутой индикатор!
вообще да, потому что курс бананов на бирже с 22 года почти не изменился а вот в рублях - существенно )
можно взять и иной продукт )
А мы считали рубль в бананах, где то было. Вы правы, хорошая привязка
ну одно из решений мы уже видим - обменников почти нет (только в отделениях банка)
на бирже евро не торгуется, можно и бакс прикрыть
требования продавать выручку - как часть прикрытия нереального курса
вопрос - когда отпустят ? видимо когда будет позитив в других местах, чтобы не сильно качать лодку
Вы с какого города если не секрет? Питер Москва легко купить наличку, сам проверял. Любой разумный объем
можно купить, даже пачки свежие - но доллар
попробуйте купить крупную сумму евро
возможно это и есть частичная продажа выручки по хитрой схеме )
на бирже вообще мне каж договорняк - щас я продаю, ты купи, а потом ты когда продавать будешь - я подхвачу, чтобы раскачки не было )
а знаете, я прям евро покупал. Или личные накопления в наличке - только евро
Если вы в Питере - зайдите а банк авангард. У него самые рыночные обменники
значит пока все норм )
а как сделать скрытым - вспомним 0.6 рубля за бакс в ссср
стабильно, нормально - скрытый курс при этом был в 10 раз выше
Там не было возможности купить, отсутствие рыночного курса. Фикс
как раз в питере легко было купить у барыганов
только по 6-10 рублей за бакс
все было тогда и наркота и баксы, импортные телики и даже импортная кока-кола с салями, вопрос цены и связей
к этому думаю будет идти процесс в каких то мутациях современного социума
сегрегация элит, приближенных и пр. там будут особые магазины (условно) и особые привилегии —- при условии дальнейшей локализации страны от внешнего мира
Будет стабильность
Это очень широкое понятие. Что вы в него вкладываете?
Ее отсутствие
Тогда вешайте табличку сарказм )) 🤨
Вот и я все время говорю, не ставка укрепила рубль, а продажа выручки. Почему ЦБ ее хочет отменить - не понятно. По-моему, просто превозносит свою значимость) А держит такую высокую ставку ЦБ, потому что инфляция сильно выше Росстатовской, и ЦБ это знает)
Спасибо. Есть мысли почему тогда цб хочет отменить правило продажи экспортной выручки?
Не, вот это я не понимаю) Зачем отменять то единственное, что по-настоящему держит рубль... Может, ЦБ нужен курс выше?)
Тогда логично. Курс = доходы бюджета. Но тогда и ставочку можно опускать. 16% уже не реально для бизнеса
А как ее опускать, если курс пойдет выше, это тогда инфляция сразу разгонится.
Так нельзя и на елку, и не ободрать. До марта понятно зачем держали. А сейчас пора подумать о бюджете
Пора, но снижать ставку на росте курса - это уже себя дискредитировать) Буду жаловаться на ЦБ в другом ключе)
Вспоминаю слова Черномырдина . Продолжите мысль
Никогда такого не было …
..., и вот опять!) Но вряд ли все-таки он будет действовать поперек своих обязанностей.
А зачем ее понижать когда Президент одобряет политику ЦБ?
Не зря же есть институт цб, президент же не может во всех сферах быть профи.
Значит в его команде должны быть люди, которые в этом разбираются и могут ему донести что ЦБ мозг парафинит
так почему цб то парафинит? мы больше склоняемся что цифры росстата сомнительные. но в 2024 году рост цен будет ложиться на высокую базу уже выросших цен 2023, значит перспектива еще большего роста цен ограничена
* если курс не отпустят