👅Интерлизинг. Новый выпуск облигаций
17,5% годовых, 3 года без оферт, частичное погашение со второго года. Топовый бонд. Почти Джеймс Бонд😉
Привет, дорогой читатель. Мы зарабатываем на поиске алмазов среди junk bonds (мусорных облигаций). Рассмотрели пивоварню Афанасий, Henderson, Sunlight, новосибирскую сеть кофеен Kuzina, производителей протезов Моторика, перевозчика АльфаДонТранс, Чистая планета, и множество других. Среди более известных имен – Делимобиль, Мвидео, Сегежа, Контрол лизинг.
Уже более 30 компаний! Присоединяйся!
---
О выпуске
Восьмой выпуск. Прошлые бумаги торгуются с хорошей ликвидностью. Длинный срок (3 года) без оферт. Доходность до 17,5%
О Компании
№12 среди всех лизинговых компаний и №6 среди частных рыночных компаний. Компания больше 24 лет на рынке, заслуженно считается универсальной лизинговой компанией (финансирует как транспортные средства, так и оборудование), имеет 50 офисов, покрывающих большую часть России. Рейтинг ruA- от ЭкспертРА.
Если сравнивать с другими ЛК, у Интерлизинга меньше масштаб, чем у Европлана, Балтийского лизинга, РЕСО. CIR (расходы к выручке) сильно уступают РЕСО, но на уровне других конкурентов. Достаточность капитала, рост бизнеса – вполне комфортные значения.
Портфель
Кто не знаком с лизингом – можно увидеть всю его суть в 1 картинке.
Лизинговая компания покупает транспорт/спецтехнику, или оборудование для своего клиента, который получает свой предмет лизинга и рассчитывается за него от года до 7-8 лет. Для клиента лизинг – это легкое привлечение финансирования, налоговые привилегии, и удобство платежей. Лизинговая компания фактически финансирует под залог. Три главных качества лизинговых компаний:
· Диверсификация
· Собственная долговая нагрузка
· Риск-менеджмент
В целом, портфель Интерлизинга выглядит диверсифицированным: как по клиентам, так и по отраслям, имуществу
Финансы
Как всегда, начинаем с аудиторского заключения. Почему это важно? – тут все ок. По динамике: бизнес активно растет, с 2022 года произошел переход на ФСБУ, поэтому спада нет
Рентабельность фантастическая. Пока что, ведь в обеспечении выросшее в цене имущество, а значит просрочки минимальны. Рост ставок идет на пользу – новые лизинговые договоры идут по высокой ставке. А портфель кредитов и облигаций еще не обновился, и ставки низкие.
Баланс чистый, но мы не можем его назвать крепким: долг преобладает (это нормально для лизинга и банков)
На чем компания зарабатывает?
Разница ставок привлечения денег и размещения (лизинг), рост бизнеса (эффект масштаба), комиссии и штрафы
Доходы Европлана более разнообразные: агентское вознаграждение от страховок на машины в разы выше агентских от страховок на экскаваторы и станки.
Мы делали инфографику, кто сколько зарабатывает в лизинге. У Интерлизинга, в целом, вполне высокая маржинальность: и Европлан, и Балтийский лизинг по этому показателю стоят в сторонке. Из крупных лидировал РЕСО, второе место делили Интерлизинг и Элемент.
Оценить качество риск-менеджмента не всегда просто. Мы хорошего мнения о компании. ЭксперРА оценил качество активов, как приемлемое и присвоил рейтинг ruA-.
В сравнении с РЕСО и Европланом доходность выше (равно как и рейтинг ниже). Зато некоторые выпуски Балтийского лизинга дают схожую доходность при рейтинге выше (АА-)
Вывод
Интерлизинг интересен, если доходность не снизят: 3 года без оферт, высокий рейтинг. Отличный кандидат в 👵портфель бабули или 👶портфель внучков. Но если вам нужен короткий срок – мы выберем Балтийский лизинг. Тем более, Эксперт РА недавно обновил рейтинг и снял «наблюдение» из-за смены акционера
--
Спасибо, что читаете нас❤
Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!
25й кадр для моей дивидендной психики
Хех, это как ?
иногда охота облигаций взять)
У нас такое же чувство. Каждое утро 😁👍
ну а я пойду пока акций каких-нибудь куплю, да, МТС не буду)
👍👍👍 МТС не 🚀
а кто ракета? Займер?
Походу астра, но без нас- космонавтов
а дивиденды там будут?
Компания роста типа, но может дадут
знал одну компанию роста, новатэк называется, все вырасти не может)
Зато в размерах за последние 10 лет многократно выросла. Если бы не ссанкции…
с учетом реальной инфляции можно бомбить самому на теме лизинга.
а именно искать нуждающихся в технике покупать и сдавать в аренду с правом выкупа.
к стати, это можно делать даже легально.
режим самозанятого условиям удовлетворяет.
Да, но нужно время , а это уже бизнес. Тут 17 пассивно
ну а там от 30-50 и тоже большую часть времени пассивно.
нашел 4-5 конторы кому нужны (к примеру) дизель-генераторы 380-от 10квт купил сдал в аренду года на три и стриги ренту
Вам надо свою лизинговую открывать. Мы в доле 😁
я стар ). надо было в 90х начинать.
этот бизнес за 3 года не построишь.
10-15 лет на что-то приличное.
если конечно богатого папы нет.
но с учетогм действующего законодательства сейчас реально просто начать с мелочи типа описанной выше
Вы стар? Вы суперстар? ⭐️
Тогда идем в облигации 😁
Посмотрю на лизинг, когда кризис разбушуется и стоимость тачек подешевеет
ну да, кризисов же не было чтобы проверить
каждый по своему выкашивает
это мы берем!
Может Балтийский?
балтийский уже контрол взял на всю котлету!
ну там как бы не совсем контрол. не нашел я в балансе контрола никакого другого лизинга))))
контроловская структура же!
Это не отменяет, что при просрочке контрола Балтийский поручаться не будет
так сургут тоже за ЮТэйр не поручался
Не по всем. По кредиту сберу поручался
Есть в портфеле, держим
наверное, предыдущий выпуск? сейчас 8ой на размещении, он такой же как 7ой
Ага, 7 и 6
Да, там зеркальные условия, посмотрим что будет со ставкой
Интер сильная компания и быстрая. По динамике скоро догонит середнячков
Какой критерий?
Мы работали с ними. Хорошо разбираются в бизнесах клиентов, шарят в технике и оборудовании, вполне рыночные предложения делают , конкурентны
Спасибо! Сейчас тоже готовим свод по основным лизинговым компаниям
Оу, опять эти 17,25%, которых нет