🌐Газовый гигант под давлением: как изменился Газпром за 17 лет?
Снижение выручки, операционный и чистый убыток, и никаких перспектив?
Мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости. Ищем инвестиционные идеи, и делимся с вами без смс, регистрации, и платных курсов😜
---
🏭Газпром опубликовал консолидированный отчет за 2023 год
В консолидацию входят добывающие, перерабатывающие, транспортные активы в России и за рубежом, НИИ, Газпромбанк, ГазпромНефть, ГазпромМедиа с учетом всех "внучек" и "правнучек", гостиницы и недвижимость, ...
🔻Выручка снизилась на 27% в рублях ❗️(курс рубля за 2023 г снизился на 27%) до ₽8,5 трлн
🔻Операционный убыток ₽363 млрд (мы впервые видим убыток на операционном уровне у ГП)
🔻Совокупный убыток >₽400 млрд
Кажется, все потеряно? Не совсем: за 17 лет Газпром не просто вырос – он упятерился. Отчасти причина в ценах на газ – отчасти в отдаче после масштабных строек (годовой CAPEX вырос с 202 млрд в 2007 до 2,2 трлн в 2022)
Если мы посмотрим снижение по сегментам, то увидим, что вполне закономерная катастрофа в снижении выручки от продажи газа заграницу (-61%), но падать уже вроде как некуда. Т.е. катастрофическое снижение в экспорте повлияло всего (да, в масштабе бедствия это «всего») 27%. Теперь даже обнуление экспорта не так страшно (там осталось 2,8 трлн, т.е. меньше, чем уже произошедшее снижение)
Мы не видим катастрофы в отчете за 2023 год – все ожидаемо: премиальные высокодоходные европейские рынки сбыта потеряны в 2022. Сейчас лишь констатация фактов. А китайский рынок помогает лишь поддерживать объемы, эксперты считают что на нем много зарабатывать не удается.
И тем не менее, Газпром справится по следующим причинам:
• сверх низкая себестоимость добычи и переработки
• убытки в т.ч. из-за налогов (НДПИ), но никто не будет стрелять в курицу, несущие золотые яйца
• денежный поток под давлением из-за CAPEX, но он может быть пересмотрен
• курс доллара поможет (рано или поздно)
Но нельзя забывать где мы (миноритарные частные инвесторы) находимся в пищевой цепочке. Газпром – это стратегический актив государства, и интересы государства будут исполняться в первую очередь. + мы не забыли кульбиты июня 2022 года и сентября того же года, когда газпром ходил по 15-30%, но не туда
У Газпрома все будет хорошо, но наши деньги обходят его стороной:
Про Газпром мы упоминали, сравнивая его с Газпромнефтью - принципиально разные компании, хотя "родственники"
ГП не входит в список акций, которые нам нравятся
Но его облигации мы обязательно рассмотрим
Все разборы компаний 👉здесь
---
Спасибо, что читаете нас❤
Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!
Газпром это ещё ничего.Вот Роснано это реально компания по исчезновению бюджетных денег.
Столько надежд
Да не хватает России Чубайса.Раньше можно было на Чубайса все косяки списать.
Сейчас тоже списывают