Чёрная дыра Роснано
Во вторник вечером вышла новость, что Роснано без помощи государства –в предбанкротном состоянии. Это обрушило цены на облигации на 25-35%. Разбираемся, что случилось с нанотехнологиями и какой там долг.
У инвесторов короткая память. Нечто подобное было в 2021 году, когда Роснано впервые оказалась на пороге технического дефолта.
Долг корпорации воспринимался чуть ли не как государственный: у корпорации всегда была поддержка акционера, субсидии, льготные кредиты. Отчетность действительно никто не смотрел, ведь в восприятии рядового человека, нанотехнологии – это научные разработки, которые дают финансовую отдачу не сразу. В отчетности не все можно увидеть.
Что уж винить рядового частного инвестора, когда даже профи на тот момент оценивали РосНано с таким невероятным рейтингом, как ruAA.
Впоследствии, та паника не получила своего продолжения. Компания сообщила о реструктуризации части задолженности и, глобально, ушла из информационного поля.
Уйти – ушла, а цифры оставила. На текущий момент восстановить полную картину сложно: с 2022 года ряд компаний получил возможность не публиковать отчетность. Получается, что баланс и отчет о финансовых результатах за 2020 год – последнее, что есть.
Забавно у нас работает реальность. Отчетности нет, а аудиторское заключение за полугодие 2023 года – есть. Она размещена на сервере раскрытия еще 21 августа.
Что интересного пишут аудиторы?
1. Объем проведенной аудиторской проверки существенно меньше, чем стандартный аудит по МСА: запросы сотрудникам и обзорные процедуры – это все же не аудит
2. Аудиторское мнение не сформировано
3. Вывод людей, которые видят отчетность – денежных потоков недостаточно для выполнения краткосрочных обязательств 2023 года, и дальше.
Это значит, что аудитор прямым текстом написал, что приток денег 2023 года меньше, чем потенциальный отток.
Если попытаться найти отчетность за прошлые периоды, то в СПАРК есть данные материнской (холдинговой) компании. Это не совсем честный расчет, т.к. показатели не включают финансовый результат всех дочерних компаний, но какое-то представление об эффективности дает.
По состоянию на 2020 год капитал еще в плюсе за счет хорошей финансовой накачки акционера, но динамика не позволяет надеяться на светлое будущее.
Поскольку у нас дыра с 2021 по 2023 год, давайте вспомним, какие компании входят в группу? Что поступило на рынок за эти годы? – у меня не вышло, и я отправился на сайт в раздел «о компании». Но там ничего нет
Опять пошел в СПАРК, и в ручную выгрузил все дочерние компании Роснано, чтобы посмотреть, сколько капитала, выручки, и прибыли. В общем, там ничего нет. Выручка 8 млрд. (это очень мало в масштабе бизнеса корпорации), деятельность убыточна, капитала нет.
Выходит, СМИ не ошиблись – это и правда чёрная дыра.
Вообще, заголовки в СМИ – отдельный вид развлечения. Подборку прикреплю внизу.
Какие выводы можно сделать?
1. Про дырявые финансы все знали. Даже профессионалы. Правда в 2021 году отказывались в это верить, но после случая с реструктуризацией – ладошки должны были вспотеть.
2. Никакого осязаемого продукта на рынке нет. То есть он есть (наверное), но несопоставим с масштабами бизнеса и долга. Мы сумели найти только грандовые фонды поддержки, пару стратапов, и много конференций.
3. Аудиторы прямым текстом писали в августе, что до конца 2023 года денег не хватит. Разве только они не написали величину капитала и размер убытков.
Кот.Финанс тоже не читал сообщения аудиторов до вчерашнего дня и не бил тревогу. Но только потому, что мы ни разу не советовали РосНано к покупке, и этих облигаций не было ни в одной нашей подборке. Возможность выжить для частного инвестора на сложном рынке ВДО одна – читать отчетность.
Пользуйтесь калькулятором и читайте Кот.Финанс.
А таких облигаций, как РОСНАНО нам НЕ НАНО :)
Цены немного отскочили и облигации торгуются всего на 5% дешевле предыдущего торгового дня. Но подумайте, стоит ли игра свеч после всего прочитанного?
все кто в курсе про российские технологии сразу знали за будущее роснано и какие реальные вещи они в итоге дадут. Почти ммм только основной вкладчик бабла не ты.
Ты (налоги) но через посредника
Если копнуть, то почти весь гос. сектор, который пытается в технологии играть, убыточен в этом направлении.
Просто такие как сбер имеют массу прибыли с полумонопольного или просто монопольного положения на основном направлении.
Не про "российские технологии", а про "российские гос. технологии". Вот с последними все ясно было сразу.
"у нас очень много денег"
https://www.youtube.com/watch?v=_lzr2UXAI1g
Комментарий недоступен
Ну так, Роснано всегда была прачечной, Чубайс пытался делать что-то профильное, но его задвинули. Теперь, конечно, он назначен виноватым.
Ой, опять Чубайс не причём?!!
А с облигациями что думаете: спасут?
Разве чиновники умеют делать бизнес?
Греф
Думаю, их спасут: не могут не спасти. Просто максимум сделают реструктуризацию, чтобы не повадно было всякий шлак покупать
Война нужнее чем нанотехнологии и даже чем профит отдельных лиц)
если будет рестракт - то интересный кейс. таких масштабов изменений условий не было с 2008 года
А денег хватит всех спасать?
кто там на очереди после них на дно?
Кстати, не так много. Очевидных пустышек с таким долгом мало. Да и этих могут спасти
На самом деле очень много, на американском рынке
ГТЛК?
Чёрный Анус-Роснанус
С рыжими волосами.
Обычный "отмыв"...
Чуть выше приводили ссылки в комментах, что продукты все же есть
Директору госпредприятия подарили курочку, которая несёт золотые яйца. Через месяц курочка стала убыточной)
Сурово
...а у директора были золотые яйца.
Эту дыру нужно выжигать каленным железом, а не спасать ее. Лучше если власти все сделают прозрачным для всех, какие там дела творились. Но на это думаю не пойдут. Хотя рыжий уже своим компроматом властям до лампочки.
Страной ошибся? Прозрачность в РФ? Особенно в случае РосНано? Алло, там Толик не себе в карман все это воровал, а нужным людям, и им прозрачность не нужна точно
https://www.youtube.com/watch?v=QBo8MjTUo8c&ab_channel=%D0%9F%D0%B5%D1%82%D1%80%D0%BA%D1%83%D0%B7%D1%8C%D0%BC%D0%B8%D0%BD
А они вообще хоть какой-нибудь продукт то выпустили или только пилили?
Выручка 8 млрд "очень мало".. Хм, странная фраза
Относительно масштабов бизнеса
А чего странного? ЧТобы было понятно - эта выручка почти вся от Хавела. Причем чистая прибыль Хавела при такой выручке - всего 32 миллиона рублей. И Хавел это считай единственный успешный проект в портфеле РосНано (вложено 16 миллиардов рублей в него).
Ах, герои из 90-х. Чубайс, Мавроди, Кашпировский
Что случилось? Чубайс случился. Когда его туда назначили, конец уже был полностью предсказуем.
Не только удрал, но ещё и фамилие сменил. Теперь его никто не знает и не спросит...
И пластическую операцию сделал?
Адвокат Толика говорит, что ничего он не менял, это вождю в папочке дезу принесли
Какая неожиданность!