Все цифры говорят о возможности снижения ключевой ставки на ближайшем заседании
Мы недавно писали, что разрыв между ключевой ставкой и доходностью ОФЗ слишком большой, но найти силы проверить более длинный отрезок времени – нашли только сейчас.
Стратегии аналитиков прогнозируют начало цикла снижения ставок со второго полугодия
Но цифры бурлят, как горная река: инфляция, инструменты денежного рынка говорят, что текущая ключевая ставка несоразмерна реальным проблемам экономики
- В чем сила, брат?
- Сила в правде
- А в чем правда?
- Правда в цифрах
Инфляция
Вот смотрите, если вы берете кредит под 20% годовых, но все ежегодно дорожает на 15% - какая реальная кредитная ставка? – 5%. Вот и мы будем считать реальную ставку для экономики (Ключевая ставка минус инфляция).
Как минимум, с 2017 года отмечался тренд на снижение: т.е. ключевая ставка стремилась к инфляции, чтобы стимулировать рост экономики: чем не нулевая ставка? ЦБ это называет мягкой денежно-кредитно политикой (ДКП). В 2020-2022 годах реальная ставка даже была отрицательной.
Единственный всплеск был в 2022 году: шок от заморозки резервов. А сейчас? Ставка выше инфляции почти на 9%. И это не месячный всплеск.
Доходность гос.облигаций
Теперь давайте сравним с исторической доходностью однолетних ОФЗ:
Разница между ключевой ставкой (сейчас 16%) и доходностью гос.облигаций (12,8%) равна -3,2%, тогда как среднее и медианное значение около нуля: -0,6% и -0,2% соответственно. Любые экстремумы в истории быстро приходили в норму.
Так что ж, в этот раз будет иначе?
Как на этом заработать?
Мы считаем, что корпоративные облигации дают сейчас уникальный шанс зафиксировать высокую ставку на 1-2-3 года, в зависимости от того, какие лично ваши инвестиционные горизонты.
Облигации интереснее акций даже потому, что за три года ваши вложения вырастут больше, чем в полтора раза. Вырастет ли на столько же рынок? – ответа нет.
Disclaimer: не ИИР, а наше мнение, и наши действия. Подборки облигаций и модельные портфели мы публикуем здесь
Читайте нас в канале Кот.Финанс
Интересно, если ставка снизится, местные все равно будут недовольны?
Так то было бы хорошо.
конечно! я недоволен при любом раскладе. где стабильность? зачем эти скачки были?
Будут недовольны те, кого устраивала высокая ставка - размещать под 15-17% на вкладах - why not?
А что - ставка каким-то образом привязана к другим макроэкономическим показателям?
Последние подЪЁмы показали, что - НЕТ.
Вот госкомпания на 3 буквы закончится, потом пару лет пройдет, потом они отвыкнут, потом может быть и снизят.
)
.
Все цифры говорят о неизбежном повышении НДС.
Совсем скоро. После выборов.
.
да ничего не будет после выборов, чего вы к этим выборам привязались?
А со ставкой то что после выборов?
вот сделают ставку 20%, посмотрим тогда)
Тогда потенциал будет еще больше ))))
Нужно сделать 20%, а потом резко 10, чтобы дорисовать второе ухо коту.
В России удивительная экономика и общество. Есть два стула. На одном - облиги по 15% и святая вера в резкое снижение ставки, остановку инфляции и рост (реальный) капитала. На другом - ипотечники по 10% и святая вера в инфляционный сценарий с обесцениванием долга (но никак не недвиги!).
Что характерно - обе группы будут кинуты по итогу.
Ипотечники берут и сейчас по 18% и с радостью рефинансируют по 10%
По итогу все будем валяться на полу...
Почему вы считаете что при инфляции должна обесцениваться недвижимость?
"Мы считаем, что корпоративные облигации дают сейчас уникальный шанс зафиксировать высокую ставку на 1-2-3 года"
Даже самые отмороженные не рискуют делать сейчас прогноз на сроки больше года
Значит мы самые-самые 🥶
Если ты монетизируешь свою писанину в виде прогнозов и прочего (как автор этого), то тебе выгодно выдавать побольше прогнозов на все события и времена.
ахахахаха ну 1 год это не такой длинный срок
Комментарий недоступен
🖕
Вообще, мы очень много времени тратим на аналитику и написание статей. Без воровства информации и причесываем чтобы было понятно.
вот это высер от новорега, ахаха
Такое случайно если холодно
Ахах. На 6 часов?
Теханализ работает хорошо, если не учитывать, что показатели инфляции реальны, а не нарисованы в угоду электората. Может Набиулина и Ко знает реальную ставку и гонит под нее процент
Это не тех анализ по классике все же . Что такое реальная ставка в вашем понятии ?
Комментарий недоступен
На кофейной гуще это к втб. На истину последней инстанции не претендуем. Время покажет
Сила в цифрах... которых мы не знаем
Глобальный заговор? Каких цифр мы не знаем ?
Ошибка кроется в том, что считаете от месячной инфляции. Это крайне ненадежный показатель, на него всерьез никто не ориентируется - потому честно посчитать инфляцию в такой короткий срок проблематично.
Да и сезонность есть
LTM считаю, накопленная за 12 месяцев
Доллар явно скакнет после выборов. Чтобы гойду финансировать. В этом вообще все избушки сходятся.
Доллар скакнет - скакнет инфляция. ЦБ ставку минимум не опустит. А может и повысит. Купившие сейчас облиги - соснут.
Избушки сходятся что будет 90-100, а до скольки скакнет вопрос на миллион
https://t.me/mkot_finance/1108
Можно валютные облигации купить и не сосать
А что самое просто е на чем можно заработать?
диверсифицированный портфель на 1-2-3 года. лучше с амортизацией: мы тоже можем ошибаться и ставка тоже может подрасти перед снижением. но кажется, сейчас спор лишь в одном: ставку снижать будут в феврале, или ближе к июню
Классная статья👍
Спасибо, Капитан
Базовые компоненты инфляции все ещё очень высокие. Они значительно выше целевого прогноза.
ЦБ волнует именно инфляция сейчас, потому что ВВП и так себя нормально чувствует в условиях роста военного производства.
Ожидаемая инфляция высокая. Но будет эффект высокой базы 2023
А пробовали сделать анализ "честной" инфляции, а то у нас ее вроде просто приравнивают к росту цен и не заморачиваются причинами?
Имеете ввиду свою потребительскую корзину собрать? Она же разная у всех
Теоретически-экономически, может ли негативно повлиять на компании, которые навыпускали облигаций по ставке купона 15-16%, снижение текущей ключевой ставки в 2 раза?
Глобально нет: у крупных компаний типа АФК системы долг размазан во времени. Сегодня они рефинансировали 5% долга, еще 5%- через квартал. И так далее.
Наверное мы разных экономических экспертом смотрим
Говорят о повышении ставки в феврале до 18 - 18.5
Хочется конечно быть оптимистов и думать о ставке 9
Можете ссылочкой поделиться? Посмотрю и ваших экспертов
Пусть верят в то, что мы обогнали ФРГ и также легко обгоним Японию.
Реально интерессно было бы каким то образом приурочить к ответу ИИ на основе нейросетей , а не вот это вот всё ковыряние в носу...
А зачем это ваше ии?
Ну будем надеется что прогноз верен.. и ждать ближайшего заседания
Уже в феврале )
Это только если забыть про неудобные примеры.
Как там в Турции и Венесуэле? В норму пришло или еще подождать? :)
я понятия не имею ничего про турцию, как и вы . Ни корректность статистики, ни особенности расчета. Мы считаем российскую статистику
Про ключевую ставку и доходность по облигациям.
В облигациях большие игроки, которые не могут принять на себя риски банковской системы. Плюс ликвидность не в пользу депозитов для юрлиц читай системных игроков.
Сценарий , что ЦБ отзывает депозиты 20-21 года и банки летят в первородную дыру никто не отменял
Виноватые всегда нужны.
Резюме: где карась прокормиться дельфину часто делать нечего
Мне кажется это маловероятный сценарий
А что, инфляцию уже победили?
Думаете будет выше уже выросших цен?
На сколько понизят? На 0,25 пункта?
В феврале главное сигнал
Не, слишком быстро.
А как норм?
Когда цены снизятся?
Когда?
Одни говорят повышение плохо, другие говорят что хорошо, мир нестабильно стабилен!
Как насчет перестать платить налоги?
Устраиваемся к Ип Джигарханян и получаем в конвертах
Я около 50к отдаю в месяц в фонды мед страхования, а мою бабушку даже ссаный хирург навестить не может, потому что он один на район и он на больничном
Москва
В регионе я бы себе давно пулю в лоб пустил с такой жизнью
Дорого это, поверь. И не стоит оно того.
Меня за прошлый год три раза по омс прооперировали и в Москве, и в регионе. В штатах это бы стоило около 300тыс$. Но плачу я как бизнес конечно дохрена в фонды, в разы больше чем 50 тыс.
Вероятность снижения ключевой ставки до июня 2024 пока не вижу. Разве что перед выборами могут сыграть ненадолго в минус, а потом снова вверх. Скорее всего, мы увидим косвенные попытки регулировать рынки по цене, как это происходит в Беларуси, чтобы сдерживать инфляцию (только это не только не сдерживает, но и разгоняет), что породит за собой дефицит.
С вами согласны все аналитики )))
https://t.me/mkot_finance/1112
Спасибо автору за материал) Сами же аналитики говорят, что 2024 год пройдет под девизом высоких ставок. Так что рассчитывать на понижение ставки в краткосрочной перспективе, мне кажется, напрасно. Хотя бы удержали на том же уровне, посмотрим.
Спасибо
Ееее погнали разгонять инфляцию опять!
Уже некуда. Все разогнали до нас
У Эльвиры Шайтановны были верных решения. И это заявления об уходе.
Да она красотка. Кто мог сделать лучше?