Российская валюта засела в боковике, откуда не выходит с прошлой недели. Волатильность курса рубля существенно снизилась за последние дни ввиду падения торговой активности несмотря на внешние факторы, включая резкие движения на рынке нефти и укрепление доллара на международной арене.
Американская валюта продолжает обновлять циклические максимумы, расположившись над уровнем 106.00 впервые с ноября и укрепляясь 11-ую неделю подряд. Доллар получает подпитку со стороны жесткой позиции Федрезерва и растущей доходности трежерис. На данный момент защитный спрос также подогревают опасения прекращения финансирования госбюджета. Этот вопрос разрешится буквально на днях – правительству предстоит согласовать бюджет на следующий год до 1 октября.
Тем временем нефть пытается вернуться к недавним максимумам, отмеченным ранее в этом месяце вблизи отметки $96. После вчерашней попытки прорыва зоны $92, которая привлекла покупателей, подтвердилось, что быки остаются в игре, но пока ведут себя недостаточно активно, чтобы подбросить Brent к свежим 10-месячным пикам. Нефтяной фактор уже не оказывает былого влияния на динамику рубля, но все же высокие цены помогают нашей валюте удерживаться от более глубокой просадки, а потенциальное достижение трехзначного уровня $100 не должно остаться незамеченным.
Несмотря на пониженную волатильность, на этой неделе в паре доллар/рубль превалирует восходящий уклон после двух недель снижения. Котировки расположились в зоне 96,50 руб. после отскока от локальной поддержки в районе 95,40 руб. При этом нельзя не отметить стойкость «россиянина» с учетом того, что на этой неделе Банк России прекратил массированную продажу юаней по бюджетному правилу – ощутимого удара по рублю это решение не нанесло.
Что касается налогового периода, который близок к завершению, поддержка с этого фронта не представляется ярко выраженной, но в определенной мере все же присутствует и дает рублю силы для сопротивления «американцу», который не устает ставить рекорды на форексе.
Нынешняя пониженная торговая активность несколько настораживает и выглядит как затишье перед бурей. Иными словами, уже в ближайшее время курс рубля может ждать оживление волатильности, причем, вероятно, в сторону роста. В пользу такого сценария говорит по крайней мере один фактор – согласование бюджета позволит Штатам избежать шатдауна, что благотворно отразится на рисковых активах и должно затормозить долларовое ралли. При таком сценарии пара может устремиться в направлении 95 руб., а со временем опуститься и ниже.
Какие решения теперь можно предпринять в текущей ситуации?
Мне кажется сам ЦБ таким вопросом задается.