Выпуск замещающих долларовых облигаций Газпром Капитал ЗО31-1-Д. Замещайка с доходностью 8,11% в USD
Доллар всегда растёт — именно такое мнение у всех, кто покупает доллары. Можно с этим мнением спорить, соглашаться или игнорировать его, но наличие валюты или валютных инструментов в портфеле — хорошая практика, которую не следует игнорировать.
Также хорошей практикой в России стало использование замещающих облигаций в качестве альтернативы евробондам, ну и уж тем более биржевым валютам, которые не приносят купонной доходности. Доходность по замещайкам ниже, чем по корпоративным, но она всё же в долларах. Тем более, у меня в портфеле большой объём корпоративных облигаций, и про самые интересные новые выпуски я всегда пишу, не пропустите.
Что такое замещающие облигации?
Замещающие облигации — это облигации российских компаний, выпущенные ими взамен своих же еврооблигаций. Номинал и купоны замещающих облигаций выражены в иностранной валюте, но инвесторам номинал и купоны выплачиваются в рублях по курсу ЦБ. Это позволяет выплачивать деньги без участия иностранных финансовых организаций. Номинал, ставка купона и срок погашения у замещающих облигаций такие же, как у заменяемых еврооблигаций. Цена при покупке/продаже идёт по курсу ЦБ на актуальный день.
Более 8% в долларах — это много или мало? Смотря с какой стороны посмотреть. Например, в рублёвых выпусках облигаций корпоратов с высоким рейтингом можно найти до 16%. В рублях. Если купить просто доллары, то там 0%. В долларах. Up to you.
Параметры выпуска
- Выпуск: Газпром капитал-ЗО31-1-Д (замещающие облигации до 2031 года - выпуск 1 - долларовые)
- ISIN: RU000A105JT4
- Объём: 479 122 штуки
- Дата начала размещения: 02.12.2022
- Дата погашения: 14.07.2031
- Номинал: 1 000 долларов
- Текущая цена: ~75%
- Купон: 3,5%, выплачивается в рублях по курсу Банка России на день выплаты
- Частота выплат: дважды в год
- Доходность к погашению: ~8,11%
- Валюта торгов: рубль (цена по курсу доллара в рублях)
Почему именно этот выпуск?
Я довольно долго изучал замещайки, пытаясь понять и разобраться, по каким законам они живут. Ведь они всё же не совсем валютные, хоть и привязаны к валюте. Ценник кусается, 750 долларов за одну бумагу номиналом 1 000 — приличная сумма. У меня из сопоставимых активов есть только РД и АБ7. Думал, изучал, ну и в итоге остановился на этом выпуске. Почему выбрал его?
1. Компания с высокий рейтингом AAA и государственным участием. С другой стороны, случайных пассажиров в замещайках и нет.
2. Комфортный для меня срок, на который можно зафиксировать доходность в валюте. Не слишком длинный, но и не короткий — почти 8 лет.
3. Дисконт к номиналу около 25%.
4. Размер портфеля достаточный для того, чтобы добавлять в него дорогие (относительно других бумаг) инструменты.
5. Доходность более 8% в валюте — для меня это весомый аргумент. Курсовой рост также держу в уме.
На карте замещаек она находится тут:
Единственное, что я сделал неправильно, так это не купил эти облигации раньше. Но штош. Валютная часть портфеля у меня теперь уже представлены этим выпуском, планирую не останавливаться на нём. Также в валютной части портфеля у меня есть китайские дивидендные акции, пока что в небольшом объёме, тоже планирую постепенно увеличивать их долю.
Скоро будет пост про ещё один интересный выпуск Газпром Капитал — вечный, но есть нюанс (спойлер: нифига он не вечный).
Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции, финансы и недвижимость.
Доллар, как и все остальные валюты - всегда падает. Просто рубль падает быстрее.
нублин((( а что тогда всегда растет?
Доллар не падает, а скукоживается
А что-нибудь щас вообще растет? Биток не в счет(
Вот только рубль постоянно падает к доллару 😁 И это просто факт. График открой, там всё есть
И снова здорово.
1) "Выпуски в долларах , но платить будут в рублях"
Значит выпуcк в РУБЛЯХ.
А к чему привязана бумага - доллару, настроению Байдена или количеству направлений - не важно.
Главное в какой валюте ты получишь.
2)"Купонная доходность доллара - 0%" - у наличного доллара сегодня есть ценность, которая перекрывает 8% рублевой доходности этой долларовой "замещайки" и 16% рублёвых облигаций.
Но эта ценность нужна не всем.
А кому нужна - это не ЦА любых рос финансовых ценных бумаг в принципе.
А кому не нужна - не нужен доллар в принципе.
(безналичный доллар - это те же рубли)
Так что снова сравнение теплого с жестким.
что тебе мешает получать купоны и сразу же покупать на них доллары? тебе ехать или шашечки?
Не боитесь таких длинных облигаций?
с учетом все растущей инфляции в сша, скоро и 15% годовых в баксах будет считаться нормой. А значит, цены на эти облиги упадут процентов на 25, как это произошло с длинными ОФЗ.
Необучаемые. Мало им суборды ВТБ. Сейчас еще поиграют в выдачу по курсу ЦБ на день выплаты %))
Я бы больше боялся двух курсов доллара (о "мембранах" уже публично заикнулись) и риска банкротства, если кое кто-то таки не усидит в кресле.
зачем бояться? можно будет просто купить еще облигаций с дисконтом
Что Газпром какта опасно выглядит, на него расходы вешают, а доходы только падают
думаешь, может эфнуться?
Прогноз доходности теперь зависит от многих условностей на которые мы не то что не можем повлиять, но даже не имеем внутренней информации о происходящих и планируемых процессах.
Доллар токсичная валюта
хорошо, что ты не токсичный кот)))
"Доллар всегда растёт"? Да ты чё, гений экономики прям. Ну купют люди баблос, чтобы спасаться от инфляции, так что удивительного. Да и эти все "замещайки", это очередной хитроумный способ отшить от себя риски. Может лучше бы вложились в курсы финансовой грамотности для народа, а?
а где эти курсы финансовой грамотности для народа? они сейчас с нами в этой комнате?
Как говорится «в чём подвох»?:)) Под 8 годовых в зелени полстраны бы разместились вместе с банками и корпорациями. Что то тут не то
Полстраны считают, что это все казино, все отберут и вообще денег нет. Так что покупают доллары и хранят под матрасом. Или инвестируют в ипотеки. Банки и корпорации там вполне присутствуют, выпуски Газпром капитал на ярды баксов суммарно. Этот ещё мелкий.
А доход будет зависеть от того, кто под тобой купит ещё облигаций? Как в Тяньши или МММ? Просто интересно зачем Газпрому понадобились кредиторы: «держатель акции является совладельцем акционерного общества, в то время как держатель облигации – кредитором».
Скорректированный чистый долг на конец II квартала 2023 года составил около 4,9 трлн руб., его рост по сравнению с концом 2022 года «во многом вызван влиянием курсовых разниц».C учетом сравнительно длительного отраслевого спада, сформированного, в том числе, под влиянием нерыночных факторов, по итогам 2023 г. мы снизили оценку экспорта природного газа Газпромом в ближнее и дальнее зарубежье cо 119 до 112 млрд куб. м. Среднеконтрактная прогнозная цена экспорта (вместе в ближнее и дальнее зарубежье) в 2023 г. понижена с $592,2 до $421.
Прогноз доходности теперь зависит от многих условностей на которые мы не то что не можем повлиять, но даже не имеем внутренней информации о происходящих и планируемых процессах:
в рамках среднесрочных оценок, по-прежнему ожидаем повышения цен на углеводороды во втором полугодии 2023 г. и первом полугодии 2024 г. под влиянием политики ОПЕК (на прошлой неделе вице-премьер Александр Новак сообщил что РФ и страны ОПЕК+ достигли очередных договоренностей по вопросу сокращения поставок российской нефти на мировые рынки они будут обнародованы на следующей неделе), на фоне возможного в ближайшие месяцы завершения периода ужесточения политики ФРС и ЕЦБ, с учетом пока не отыгранных рынком рисков остановки украинского транзита в декабре 2024 г. и под влиянием нового цикла пополнения хранилищ газа ведущих потребителей.Да нет сейчас такой доходности.
А какая есть и где?
Сколько дочек у Газпрома и все прибыльные..
Комментарий удален модератором
на этом меме должны быть сфинксы, потому что вас побреют