{"id":6456,"title":"\u041f\u043e\u0447\u0435\u043c\u0443 \u0434\u043b\u044f \u0441\u043e\u0445\u0440\u0430\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043d\u0435\u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0442\u043e\u0447\u043d\u043e \u0438\u0445 \u0448\u0438\u0444\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c","url":"\/redirect?component=advertising&id=6456&url=https:\/\/vc.ru\/promo\/281058-pochemu-vazhno-zashchishchat-dannye-vo-vremya-obrabotki&placeBit=1&hash=dc7f2bae2bc390fd70ec9b439b852fb5901b27f8537bbae69b6bbdceddf340ad","isPaidAndBannersEnabled":false}
Финансы
Startup Jedi

Оценка стартапа в четыре этапа от инвестиционного менеджера венчурного фонда

Привет! Меня зовут Шлаганов Юрий, я — инвестиционный менеджер венчурного фонда. И если вы читаете этот пост, вы, возможно, уже видели мои публичные оценки нескольких компаний на платформе Rocket DAO (если нет, вы можете их посмотреть здесь и здесь).

Мы решили, что будет интересно и полезно разобрать процесс оценки проектов более детально — это поможет новым командам лучше подготовиться и получить более высокие баллы по итогу, а пользователям платформы — больше доверять результатам. Давайте приступим.

В основе публичных оценок Rocket DAO лежит одновременно простой и очень комплексный механизм. Команда проекта заполняет анкету, которая затем проходит скоринг. Наиболее перспективные проекты попадают ко мне и другим экспертам, коими также являются представители венчурных фондов (кстати, Rocket DAO сейчас ищет VC-аналитиков для проведения оценок, если вам интересно присоединиться, feel free to contact). Мы тщательно анализируем компании, заполняем оценочные формы и даем комментарии по каждому из параметров. Результатом процесса является профиль оценки компании (наподобие приведенных выше).

Предлагаю сфокусировать внимание на заключительном этапе — оценке проекта, ведь именно она идет в свет и в большей степени определяет впечатление от проекта. В целом весь процесс оценки проекта на платформе можно разбить на 4 шага:

1. Базовое рассмотрение идеи на здравый смысл

А не дичь ли делает команда? Команда Rocket DAO проводит отличную работу по отсеиванию проектов, поэтому этот этап, можно сказать, чисто косметический — перепроверить, стоит ли детальнее оценивать проект. Мое мнение, что на ранних стадиях важна не столько идея, сколько ее масштаб. Поэтому первым делом я стараюсь оценить максимально возможный потенциальный объем рынка. Если у меня никак не получается найти достаточно большой рынок (хотя бы смежный, куда стартап может сделать пивот), дальше оценка не имеет смысла. Как и в случае, если я сразу вижу очевидных более сильных конкурентов и не вижу четкой стратегии дифференциации.

2. Общение с командой

На ранних стадиях развития проекта команда первостепенна, поэтому я провожу минимум одну сессию общения с ее ключевыми лицами. В рамках сессии я пытаюсь понять, насколько они знают, что делают, и как пытаются понять, туда ли двигаются. Очень важен масштаб амбиций, так как фаундеры, которые останавливаются, когда им предлагают продать компанию за несколько миллионов или десятков миллионов — это провал для инвесторов. Также я обсуждаю с командами основные узкие места по проектам, чтобы понять, осознают ли они их, и есть ли у них план их нивелирования. Например, с командой Caer Sidi мы сфокусировались на обсуждении нюансов бизнес-модели и географической экспансии, а с командой Gamepad больше времени уделили продукту как таковому и ограничениям Telegram как базовой платформы.

3. Детальное рассмотрение основных частей проекта.

К ним я отношу:

Проблему и продукт — дает ли продукт ценность? Для того, чтобы первично проверить это, я анализирую текущие способы решения проблемы, тренды и частоту поисковых запросов. Это позволяет мне понять, действительно ли у потенциальных клиентов компании есть заявленные проблемы и насколько остро они стоят. К примеру, в случае Caer Sidi проблемой потенциальных клиентов является ограниченный доступ средних и малых игровых студий к дополнительному источнику монетизации и повышения лояльности игроков, что, по моему мнению, является среднеострой проблемой. Продукт, разрабатываемый командой, эффективно решает проблему.

Рынок и конкуренцию — достаточно ли большая это возможность, и насколько сложно занять значительную долю? Вопрос очень важный, так как мы рассматриваем стартапы — компании, которые должны иметь практически неограниченную возможность масштабироваться. Сделать такую компанию можно только в том случае, если объем TAM (Total Addressable Market) превышает $1 млрд в год. Считать целевой рынок можно двумя способами — top-down (на основе отраслевых отчетов и сегментации размеров рынков из них) и bottom-up (на основе количества потенциальных клиентов и гипотез по среднему чеку и частоте покупок). Лучше посчитать и так, и так, а затем сравнить.

Но недостаточно только того, чтобы пирог был большим — нужно еще и иметь достаточно широкий рот и острые зубы, чтобы откусить значительную его часть. И тут я перехожу к анализу конкуренции и конкурентных преимуществ — сравниваю предлагаемый командой продукт с существующими решениями и пытаюсь ответить на вопрос — насколько эффективнее этот продукт решает проблему и насколько сложно его скопировать? Вернемся к Caer Sidi — решение компании имеет серьезные преимуществами перед существующими аналогами (коих, кстати, не так и много), но его технологическая часть достаточно просто повторяема — это означает, что после выхода на рынок команда должна приложить максимальные усилия и средства на захват существенной доли рынка до момента появления первых серьезных прямых конкурентов.

Бизнес-модель — позволяет ли бизнес-модель получать максимальную финансовую эффективность и насколько просто ее масштабировать? На раних стадиях развития компаний они, как правило, только начинают “щупать” различные варианты, но каждую из текущих гипотез можно базово проверить на адекватность. К примеру, если команда, продающая облачный b2c софт, в нашу эру SaaS планирует основой бизнес-модели сделать продажу пожизненных лицензий, значит, она не очень хорошо понимает рынок, и это вряд ли пойдет ей в плюс (хотя, бывают и исключения).

Команду — могут ли эти люди построить большой бизнес? Здесь я анализирую опыт ключевых членов команды и результаты нашего личного общения. Хорошо, если команда укомплектована разноплановыми специалистами, имеющими отраслевую экспертизу и покрывающими все основные компетенции, необходимые для стартапа — разработку, маркетинг и продажи, а также административно-управленческие.

4. Формирование целостного мнения

После анализа каждого из вышеперечисленных пунктов, я стараюсь нарисовать общую картину, определить основные слабые и сильные стороны проекта и понять, насколько первые фатальны, а вторые — дают конкурентное преимущество.

Так и проходит процесс оценки компаний на платформе Rocket DAO. Позволю себе небольшой совет компаниям, планирующим заполнять анкеты на платформе — не пренебрегайте полнотой информации. Оценка на платформе все же отличается от процесса оценки проекта для портфеля фонда. Отличается в первую очередь более сжатыми временными рамками и упрощенным процессом. Поэтому чем больший спектр вопросов (как минимум — перечисленных выше) вы покроете предоставленной информацией — тем выше вероятность получить более высокую оценку. Всем венчур!

Автор статьи: Юрий Шлаганов, Flint Capital associate, автор Telegram канала Born Global.

​Startup Jedi создается при поддержке Rocket DAO. Здесь вы можете изучить проект.
{ "author_name": "Startup Jedi", "author_type": "self", "tags": ["\u044d\u043a\u0441\u043f\u0435\u0440\u0442","\u0441\u0442\u0430\u0440\u0442\u0430\u043f\u044b","\u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0430_\u0441\u0442\u0430\u0440\u0442\u0430\u043f\u0430","\u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u044b","\u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438","\u0434\u043b\u044f_\u0441\u0442\u0430\u0440\u0442\u0430\u043f\u043e\u0432","\u0432\u0435\u043d\u0447\u0443\u0440\u043d\u044b\u0435_\u0444\u043e\u043d\u0434\u044b","\u0432\u0435\u043d\u0447\u0443\u0440\u043d\u044b\u0435_\u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438","investment"], "comments": 0, "likes": 13, "favorites": 171, "is_advertisement": false, "subsite_label": "finance", "id": 104383, "is_wide": true, "is_ugc": true, "date": "Fri, 31 Jan 2020 14:46:51 +0300", "is_special": false }
0
0 комментариев
Популярные
По порядку
Читать все 0 комментариев
Как работать удалённо по московскому времени, если живёшь в Сибири

Команда ИТ-компании Southbridge — о преодолении трудностей часовых поясов: графике работы, планировании и отдыхе.

Выборы, выборы, кандидаты

Нет, не в рифму известной песни. "Всего лишь" педофилы... Делюсь своим негодованием после посещения избирательного участка.

Конференция GoGlobal! соберет ведущих маркетологов

29 сентября 2021 года впервые состоится GoGlobal! — однодневная онлайн-конференция для маркетологов, заинтересованных в ускорении глобального присутствия своих кампаний.

Почему не стоит заказывать товары 18+ на Озоне, если вы не готовы их потом нести в пункт самовывоза

Хочу поделиться неудачной историей заказа товара 18+ на Озоне. И как Озон не хочет помогать решить проблему. Текст могут читать только совершеннолетние пользователи сайта.

«Сбербанк» через час после личного визита позвал 84-летнюю бабушку еще раз в прийти офис

Казалось бы удобно - оформил получение пенсии на карту и нет проблем. Но это не про историю со Сбербанком. Здесь через час после получения карты лично в отделении прилетело смс о блокировке онлайн сервисов банка.

«Яндекс» оставляет только положительные отзывы о своих сервисах

После ситуации с не доставленным заказом из Яндекс Лавки, я оставил отзыв на сервисе Карт. Его приняли и разместили, но доступен он только для аккаунта, с которого я его оставлял)))

Дайджест новостей Сбера: AR-экскурсия, распознавание животных и премия для учёных

Прогулки по Политехническому музею с роботом Сепулькой, чудеса компьютерного зрения, научная премия — начало сентября в Сбере выдалось насыщенным. Делимся с вами самыми интересными новостями компании во втором выпуске нашего дайджеста.

Что может быть важнее прибыли. ESG-словарь для инвестора

В 2020–2021 гг. резко возросла популярность темы ответственного инвестирования, или ESG. Идея о том, что инвестиции должны не только приносить прибыль, но и поддерживать экологию и социальную справедливость, привела к тому, что ESG-фонды стали играть значимую роль на мировых рынках капитала.

Я задолбался пропускать интересные статьи на vc.ru и создал Capitan

Это самый удобный рабочий стол для браузера

null