Как изменились инвестиции в связи с требованиями устойчивого развития

В этой заметке рассмотрим, как ведущие компании меняют свой подход к инвестициям, чтобы достичь устойчивости.

Компании, особенно западные, видя озабоченность их клиентов и инвесторов вопросами устойчивости, начали принимать у себя специфические документы в этой области: внутренние политики по экологичности, экологические обязательства поставщиков, политики по устойчивому инвестированию и тп. Если вам интересно, как выглядят такие документы, то я приглашаю вас скачать бесплатный пакет документов по устойчивому развитию. В ближайшее время я также выложу документы на английском языке. Стоит сразу отметить, что такие документы может использовать вообще любая компания или инвестор, которые озабочены вопросами устойчивости.

Компания продекларировала амбициозную цель уже к 2030 году обеспечить, чтобы и сама компания, и все ее поставщики стали не просто углеродно-нейтральными, а углеродно-негативными. Термин «углеродная негативность» означает, что компания извлекает выбросов больше, чем выбрасывает. Существует еще термин «нулевые выбросы» – он означает, что компания извлекает столько же выбросов, сколько выбрасывает. И нулевые выбросы, и углеродная негативность достигаются за счет посадок большого количества деревьев и инвестиций в ВИЭ. Например, Microsoft обещал запустить фонд климатических инноваций на сумму в 1 млрд долларов США и поддерживать через него экологические стартапы.

Компания также вводит внутренний налог на выбросы углерода. Это означает, что каждый департамент в Microsoft платит некую сумму, рассчитанную в соответствии с его углеродным следом, а затем все саккумулированные средства идут на поддержку проектов в области устойчивого развития.

Microsoft будет принимать решение об инвестировании в тот или иной проект, основываясь на следующих критериях:

1. реализация проекта может привести к значительной декарбонизации или устойчивости к изменению климата;

2. проект окажет дополнительное влияние на рынок, ускорив текущие и потенциальные решения;

3. проект актуален и для Microsoft, поскольку создает для компании технологии, которые она может использовать для снижения своих текущих или будущих выбросов;
4. проект затрагивает вопросы климатической справедливости, включая развивающиеся страны.

Goldman Sachs – один из крупнейших инвестиционных банков в мире. В конце 2019 года банк обновил свои Environmental Policy Framework (Основы экологической политики). Они закрепляют конкретные шаги, которые банк будет делать для экологии и климата. В области инвестиций особый интерес представляет следующее:

1. Goldman Sachs отказывается инвестировать в проекты на угле, если такие проекты не могут представить технологии сокращения выбросов или извлечения их из атмосферы. Банк также отказывается инвестировать каким-либо образом в проекты по добыче нефти в Арктике;

2. в 2020 году банк должен направить 2 млрд. долларов США на поддержку «зеленых» проектов;

3. к 2025 году банк выделит уже 150 млрд. долларов США на проекты в области чистой энергии.

Стоит отметить, что по оценкам самого банка 90% инвесторов-миллениалов США хотят видеть инвестиции в устойчивое развитие в их пенсионном плане 401(k).

BlackRock – один из крупнейших инвестиционных фондов в мире с активами под управлением в несколько трлн. долларов США. В начале 2020 года BlackRock опубликовал свое письмо к CEO компаний, в котором признал изменение климата решающим фактором для перспектив компаний в будущем. BlackRock напрямую указывает, что климатические риски – это инвестиционные риски.

BlackRock убежден, что портфель, учитывающий требования устойчивого развития и изменение климата, может с поправкой на риск принести более высокую прибыль. Так как требования устойчивости все больше влияют на возврат инвестиций, BlackRock считает устойчивое развитие фундаментом для построения портфелей своих клиентов.

Инициативы BlackRock:

1. устойчивость как центральный неотъемлемый аспект построения портфолио и риск-менеджмента;
2. выход из проектов, несущих в себе высокие риски для устойчивости;
   

3. совместно с Францией и Германией BlackRock учредил Партнерство по климатическому финансированию – государственно-частные усилия по улучшению финансирования инфраструктурных проектов;

4. BlackRock просит компании, в которые он инвестирует, раскрывать риски, связанные с климатом;

5. также BlackRock просит компании, в которые он инвестирует, вести деятельность так, как будто бы правительствами цель удержания глобального потепления ниже 2 градусов по Цельсию уже полностью осознается. Видимо, это нужно для того, чтобы компания была устойчивой к резкому изменению законодательства в связи с осознанием проблемы глобального потепления;

6. в прошлом году BlackRock голосовал против или отозвал 4800 директоров в 2700 различных компаниях за то, что они не достигли существенного прогресса в обеспечении раскрытия связанных с устойчивостью рисков.

Union Square Ventures (USV) – это очень уважаемый венчурный фонд. В середине января 2020 года партнер фонда Альберт Венгер заявил о том, что фонд будет поддерживать проекты, способствующие борьбе с изменением климата. В частности, фонд поддержал инвестициями разработчика программного обеспечения Leap.

Leap подключает устройства и приложения к энергетическим рынкам, позволяя каждому бизнесу, дому, ферме и прочим субъектам действовать в качестве крошечных электростанций, реагируя на сигналы от рынка, балансируя энергосистему и зарабатывая деньги. Например, если рынок нуждается в дополнительной энергии, то Leap, если это возможно, автоматически снижает энергопотребление в вашем доме/бизнесе/ферме, за счет чего излишки поступают в общую энергосистему, и вы зарабатываете деньги.

Также USV инвестирует в Wren. Wren – это сервис, который позволяет потребителям компенсировать их углеродный след путем подписки на один или несколько проектов, нацеленных на снижение выбросов. Wren регулярно уведомляет подписчиков о прогрессе проектов, о том, какая часть пожертвований идет напрямую проекту (поскольку зачастую значительная часть денег оседает в карманах всевозможных посредников). Это своего рода Kickstarter для проектов, озабоченных компенсацией углеродного следа.

Стоить отметить, что USV является не только инвестором, но и клиентом двух этих проектов.

Совсем неудивительно, что нефтяники заявляют об инвестиционной трансформации, поскольку именно их бизнес в перспективе пострадает больше всего. Именно готовность к переменам позволит нефтяной отрасли держаться на плаву и двигаться в общем тренде на экологичность.

Например, Shell заявила о том, что достигнет чистых нулевых выбросов к 2050 году. Чтобы этого достичь, Shell планирует продавать больше продуктов на основе возобновляемой энергетики, биотопливе и водороде. Также Shell будет работать над повышением ее энергоэффективности и инвестированием в проекты по вылавливанию и извлечению из атмосферы парниковых газов. Достичь чистых нулевых выбросов к 2050 году планирует и BP. Нефтегазовый концерн Total и испанская компания Repsol вовсю занимаются постройкой солнечных электростанций, чему не мешает даже эпидемия COVID-19.

Я полагаю, что российским компаниям имеет смысл занимать более активную позицию в экологических и климатических вопросах, поскольку это будет иметь прямые юридические и финансовые последствия – компаниям будет проще адаптироваться к внезапным изменениям законодательства, в том числе стран ЕС, и сохранить/увеличить свою долю на глобальном рынке.

• Документы для устойчивого развития;

• Налоговые стимулы для развития зеленой экономики в России;

• Регистрация компании в США;

• Пакет документов для стартапов;

• Опционная программа в стартапе.

Автор заметки — Егор Ларичкин. Егор консультирует стартаперов и венчурных капиталистов по вопросам российского права, попутно развивая практику устойчивого развития в Buzko Legal.

#инвестиции #устойчивоеразвитие