«Тинькофф» сегодня – это не просто банк, а целая система, куда входит еще и брокерское обслуживание, услуги для бизнеса, мобильная связь и многое другое. По количеству активных клиентов он занимает третье место среди российских банков. С сентября 2021 года ГДР на акции TCS Group Holding PLC не покидают список голубых фишек Мосбиржи, а в октябре того же года Центральный банк включил «Тинькофф Банк» в список системно значимых кредитных организаций.
Как небольшой стартап предпринимателя из сибирской глубинки смог достичь таких результатов? И что компанию ждет дальше?
История компании
История банка «Тинькофф» начинается в декабре 2006 года. Именно тогда предприниматель Олег Тиньков, ранее преуспевший в производстве и продаже пива, торговле бытовой техникой и в ресторанном деле, покупает небольшой кэптивный банк «Химмашбанк» и на его основе создает собственный – «Тинькофф Кредитные Системы». Вдохновили Тинькова на такую идею американский банк Wells Fargo и специализирующаяся на кредитных картах компания Capital One. В то время в России мало что знали о дистанционном банковском обслуживании, и «Тинькофф» стал первым отечественным «банком без отделений».
В начале своей деятельности банк предлагал кредитные карты сотрудникам и клиентам своих партнеров – страховых компаний, операторов сотовой связи, автодилеров. В первый же год своего существования «Тинькофф» смог выдать кредитов на сумму 1,8 млрд рублей и получить более 100 млн рублей в виде прибыли. Такой успех не остался незамеченным: в 2007 году международный инвестиционный банк Goldman Sachs решил инвестировать в стартап и приобрел 10% акций «Тинькофф».
В 2008 году «Тинькофф» первым в России создает систему интернет-банкинга. Тогда же в банк инвестирует фонд Vostok Nafta, купив 5% акций на общую сумму 30 млн долларов. Общая оценка банка по итогам года выросла в 2 раза по сравнению с годом предыдущим и составила 200 млн долларов.
В 2009-м «Тинькофф» расширяет свою линейку продуктов и начинает предлагать клиентам дебетовые карты и вклады, а также запускает реферальную программу для действующих клиентов, предлагая им бонусы за привлечение новых заемщиков. Доля Goldman Sachs во владении банком увеличивается до 15%, а Vostok Nafta – до 15,2%.
В 2010 году кредитные карты «Тинькофф», по данным Forbes, занимают пятое место по популярности в России. Заемщиков привлекает возможность получения карты не выходя из дома – достаточно было оставить заявку в интернет-банке, и курьер привозил карту в любое удобное место. В следующем году «Тинькофф» выпускает мобильное приложение для iOS и Android, а экспертная оценка банка достигает 300 млн долларов.
2012 год ознаменовался вхождением в состав акционеров банка двух новых инвесторов – фонда Baring Vostok Capital Partners, купившего в марте 8% акций за 50 млн долларов, и фонда Emerging Europe Growth Fund II, который в октябре за 40 млн долларов приобрел 4% акций. К концу года «Тинькофф» оценивается уже в 1 млрд долларов.
IPO
В октябре 2013 года «Тинькофф» размещает свои акции на Лондонской фондовой бирже. На торги вышла доля акций в 34,3% на общую сумму 1,087 млрд долларов. Оценка стоимости «Тинькофф Кредитные Системы» в 8 раз превысила размер его собственного капитала, что характерно для технологических компаний – их оценка основана на ожидании будущей прибыли. Стоимость одной бумаги при размещении составляла 17,5 долларов, а по завершении первого дня торгов выросла до 19,5 долларов за ГДР. Благодаря IPO Олегу Тинькову удалось удвоить свое состояние – по оценке Forbes, оно достигло 1,4 млрд долларов. Бизнесмен сохранил за собой контрольный пакет акций банка в размере 50,9%.
Однако уже через месяц после выхода на биржу компания пережила первое крупное падение – за один день акции обвалились на 26,86%. Связано это было с тем, что в Государственной Думе впоследствии назвали «технической ошибкой». 15 ноября 2013 года была предложена поправка к закону «О потребительском кредитовании», согласно которой предполагалось введение запрета на дистанционную выдачу банковских карт. Вечером того же дня внесшие законопроект депутаты обнаружили ошибку в тексте: вместо полного запрета дистанционной выдачи карт нужно было прописать в законе, что такая выдача должна быть произведена способом, позволяющим однозначно установить, что карту получил именно заемщик. По словам одного из инициаторов поправки – депутата Госдумы от «Справедливой России» Анатолия Аксакова, «в предложении перед словом «способом” был пропущен союз »или”, который меняет смысл поправки». В результате этой «синтаксической ошибки» банк потерял около 1 млрд долларов, что российский Forbes отнес к одному из крупнейших биржевых падений года.
Многие акционеры и эксперты, в том числе бывший управляющий директор банка «КИТ Финанс» и экономический обозреватель Леонид Бершидский, назвали случившееся диверсией. Бершидский также напомнил своей аудитории об уже вносимых ранее непродуманных предложениях российских законодателей, которые приводили к падению стоимости акций публичных компаний.
Что было дальше?
В 2014 году «Тинькофф» столкнулся с еще одной проблемой – DDoS-атакой на сайт c целью вымогательства. Таким атакам подверглись сайты и других крупных организаций, но мошенника нашла именно служба безопасности «Тинькофф», она же добилась привлечения его к ответственности.
Акции банка к ноябрю 2014-го «просели» в 5 раз – до 3,25 доллара за штуку. Причиной этого стал начавшийся в России экономический кризис. Из-за неудачных торгов Олег Тиньков даже стал задумываться о том, чтобы провести делистинг и снова сделать компанию частной.
Но были в этом году и положительные аспекты. Так, кредитный портфель и объем депозитов у банка увеличились, а по итогам года «Тинькофф» стал одним из немногих российских банков, показавшим положительные результаты. В начале следующего года компания производит ребрендинг – название «Тинькофф Кредитные Системы», меняется на «Тинькофф Банк». По словам Олега Тинькова, новое название звучит проще и лаконичнее, а также лучше отражает концепцию. В 2015-м компания также запускает ипотечный сервис, который сравнивает предложения разных банков, помогает подобрать наиболее выгодное и оформить все необходимые документы. По итогам года «Тинькофф» смог заработать 1,9 млрд рублей.
В 2016 году «Тинькофф» запускает тестовую версию приложения для малого бизнеса, а также в партнерстве с БКС начинает разрабатывать платформу для оказания брокерских услуг. Тогда же портал Банки. ру присваивает компании первое место в народном рейтинге, а агентство Markswebb Rank & Report – первое место по качеству и удобству мобильных сервисов. В 2017-м «Тинькофф» открывает первый собственный банкомат, что позволяет клиентам отказаться от уплаты комиссии в сторонние банки. А в 2018-м компания получает лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг, которая дает ей право оказывать брокерские и депозитарные услуги.
В марте 2019-го холдинговая компания «Тинькофф банка» и «Тинькофф страхования» TCS Group через процедуру ускоренного сбора заявок (ABB) продает около 4,2% TCS Group за 150 млн долларов. А в июле этого же года через процедуру вторичного предложения акций (SPO) TCS Group Holding размещает 16,7 млн ГДР по цене 18 долларов за штуку, что позволило привлечь еще 300 млн долларов. Также в этом году компания запускает голосового помощника Олега, онлайн-агентство путешествий и управляющую компанию «Тинькофф Капитал», которая начинает предлагать клиентам собственные биржевые фонды. Мобильное приложение «Тинькофф» становится не просто интернет-банком – теперь это персональный помощник, через который можно записаться к врачу, забронировать столик в ресторане, заказать доставку цветов и другие услуги.
В апреле 2020 года Олег Тиньков из-за проблем со здоровьем покидает пост председателя совета директоров банка. А в сентябре появляется информация о возможной продаже TCS Group «Яндексу». Однако сделка не состоялась: по словам Тинькова, причиной стало намерение «Яндекса» просто поглотить компанию вместо синергетического развития двух отдельных брендов. В 2021 году Олег Тиньков среди причин срыва сделки будет называть давление на сооснователя «Яндекса» Аркадия Воложа со стороны менеджмента IT-компании, а также увеличение стоимости акций банка. А в 2022 году Тиньков будет сожалеть о том, что эту сделку так и не удалось заключить.
Что сейчас?
В апреле 2022 года Олег Тиньков продает имевшиеся у него на тот момент 35% акций TCS Group Holding компании «Интеррос». Бизнесмен впоследствии заявил, что сделка была проведена под давлением российских властей, и что компанию пришлось продать «за копейки – за 3% от справедливой стоимости». Президент компании «Интеррос» Владимир Потанин, в свою очередь, пообещал продолжать развитие и совершенствование банка.
Еще не закончившийся 2022 год оказался для компании непростым: по результатам трех кварталов чистая прибыль TCS Group упала на 78% относительно аналогичного периода прошлого года – до 10,1 млрд рублей. Однако компании удалось нарастить на 19% выручку – до 50,9 млрд рублей. Комиссионные доходы компании также продолжили расти: в третьем квартале они поднялись на 24% в годовом выражении – до 27,8 млрд рублей. TCS Group также сообщила об увеличении числа ее клиентов до 26,3 млн, что на 42% больше, чем год назад.
Дальнейшие перспективы компании во многом зависят от экономической и политической ситуации в стране. Кроме того, в 2023 году в России начнут действовать макропруденциальные лимиты на долю кредитов заемщикам с высокой долговой нагрузкой, что, как ожидают эксперты, может привести к замедлению потребительского кредитования.
На Московской Бирже ГДР TCS Group Holding PLC, эмитентом которых выступает JPMorgan Chase Bank, N. A., в настоящий момент торгуются в диапазоне 2 700 – 2 800 рублей за бумагу. Максимума они достигали в ноябре 2021 года – тогда при продаже одной бумаги можно было получить 8,5 тысяч рублей.
По информации Банки.ру, ГДР TCS – высокорискованный инструмент для инвестирования, поскольку максимальное падение стоимости бумаг за год составляло 79%. По сравнению с другими компаниями отрасли, TCS Group выплачивает своим акционерам дивиденды среднего размера, что не дает инвесторам повода рассчитывать на высокую дивидендную доходность. Однако аналитики сервиса дают распискам «Тинькофф» прогноз «Покупать», полагая, что их стоимость вырастет.
Если ваше мнение совпадает с мнением аналитиков, вы можете купить ГДР на акции TCS Group Holding в АО «НФК-Сбережения». Заполните заявку на открытие счета и получите доступ к торговле бумагами, размещенными на Московской и Санкт-Петербургской биржах.
* Не является публичной офертой. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.