Правительство предложило смягчить контроль за венчурными инвестициями в рискованные стартапы — «Ведомости» Статьи редакции

Сейчас за «неэффективно вложенный рубль» фонды могут понести уголовную ответственность, поэтому чаще инвестируют не в инновации, а в уже зрелые проекты.

Источник: Bnovo
  • Правительство хочет снизить риски уголовного преследования, а также административное давление на венчурных инвесторов и технологические стартапы, сообщили «Ведомости» со ссылкой на близкие к госаппарату источники. В подготовке документа участвуют Минцифры, Минобрнауки, Минэкономразвития, Минпромторг и эксперты от науки и бизнеса.
  • Речь о том, чтобы смягчить механизм под названием «право на риск». Он закреплён в законе «О науке и государственной научно-технической политике» и распространяется на институты развития (ИР), входящие в правительственный перечень — это «Сколково», «ВЭБ.РФ», ФИОП и другие.
  • Согласно поправкам, ИР больше не должны будут следить за целевым расходованием бюджетных денег, если доля внебюджетных средств в стартапе превышает 25% от всех вложений. Пока же фонд-акционер вынужден быть «контролёром» и не может вкладываться в проекты с «настоящими инновациями». Вместо них он выбирает «технологически зрелые» — чтобы избежать ответственности, если вложения не «выгорят».
  • Авторы также предлагают снизить риски того, что «добросовестного» предпринимателя обвинят в нецелевой или неэффективной растрате средств. Это владелец бизнеса, чей проект «не взлетел», но сам он соблюдал все процедуры и прикладывал «все усилия». На венчурном рынке успех одного стартапа из 20 — «нормальная практика», поясняют собеседники газеты.
  • Оценивать разумность расходования государственных денег, если есть вопросы, можно в судах, считают источники. Для этого прописать в законе однозначные определения «добросовестного технологического предпринимателя» и «обоснованного риска». Правда, у правоохранительных органов, с которыми придётся согласовывать изменения, свои взгляды на риски, говорят источники.
  • Ещё одна идея — пересмотреть порядок оценки стоимости стартапов. Нынешние правила запрещают ИР выходить из капитала, пока проект не найдёт покупателя для нужной цены. При этом всё это время он несёт риски, связанные с участием в бизнесе.

Проблемы российского венчурного рынка

  • В России ключевым институтом на рынке господдержки венчурных инвестиций должна была стать Российская венчурная компания, однако рынок стагнировал, и в 2020-м её директора обвинили в «злоупотреблении полномочиями» и инвестициях в «заведомо убыточные проекты».
  • Похожая ситуация произошла с другим крупным участником — «Роснано»: рынок нанотехнологий рос быстрее портфельных компаний, а последние либо несли убытки, либо закрывались. Руководитель «Роснано» в итоге покинул пост, а компания оказалась в предбанкротном состоянии.
  • В обоих случаях проблемы возникли из-за «принципиально некорректной для рынка инвестиционной политики», пояснил крупный венчурный инвестор. По его словам, компании вкладывали «серьёзные деньги в узкий пул проектов» отчасти из-за избыточной зарегулированности. На деле же вложения больших игроков должны были распределяться не на 100 проектов, а на 10 тысяч.
  • При этом в «сложившейся ситуации» рынок инвестирования в инновации нуждается в поддержке, считают в Минэкономразвития. Особенно если от этого зависит развитие местных компаний и технологический суверенитет всей страны. Именно поэтому инвесторы и обращают внимание на то, что рискованные инструменты тоже могут принести выгоду в будущем, если распределять риски.
  • В связи с этим «ВЭБ.РФ», например, предлагает внедрить портфельный подход. В таком случае результат «высокорисковых инвестиций» будут оценивать не по отдельным проектам, а по всему портфелю фонда, и учитываться будут не только уже полученные показатели, но ещё и ожидаемые.
0
47 комментариев
Написать комментарий...
Аарон Витте

Где-то в кафе Стамбула смеётся Чубайс едва не поперхнувшись турецким кофе, крепким как руки следователя СК, которому будет объяснять инвестор про плохой кастдев, тестирование гипотез, несошедшуюся юнит экономику и продакт маркет фит.

Ответить
Развернуть ветку
Aleks B

во всем виноват чубайс!

Ответить
Развернуть ветку
muiren

Ну как бы да.
https://www.kommersant.ru/doc/4170225

Ответить
Развернуть ветку
Alexey Dymov

Где-то в Центральном Парке в Нью-Йорке, скорее

Ответить
Развернуть ветку
Михаил Анюков

Либо где-нибудь в Тель-Авиве (что более вероятно кстати).

Ответить
Развернуть ветку
Nasha Rasha

вы были там? там говорят жить не возможно, 30% населения бомжи живущие на пособиях

Ответить
Развернуть ветку
Михаил Анюков

Нет, но много видосов мелькало, где он тусовался в Израиле.

Ответить
Развернуть ветку
Вадим Д.

Может быть, конечно, и будет толк от смягчения, но уровень инвестиций настолько низко пал в прошлом году, что есть серьёзные сомнения в том, что этот год будет чем-то отличаться.

Ответить
Развернуть ветку
Олег Павлов

Поверь, можно ниже, скоро придумают какую-то государственную программу доступного инвестирования и будут распространять как билетики Столото через Почту и киоски)

Ответить
Развернуть ветку
Вадим Д.

Пионерам и пенсионерам принудительно выдавать будут + на заводах распределять из профкомов. Вроде так уже было (-:

Ответить
Развернуть ветку
Etna

главное чтоб этот год не стал самых худшим

Ответить
Развернуть ветку
Terri Brown

ему надо будет очень сильно постараться, что бы стать самым худшим

Ответить
Развернуть ветку
Аккаунт удален

Комментарий недоступен

Ответить
Развернуть ветку
Demid Golikov

в нашу нефтедобычу и арабы вложатся (состоятельные люди, зарабатывающие на нефти). вопрос под какие дивиденды, кстати. А в остальное от малого до космоса?!

Ответить
Развернуть ветку
Серж

Если занялись оналитекой то инвестиции характеризуются обьемом а не уровнем)

Ответить
Развернуть ветку
Воликова Регина
Ответить
Развернуть ветку
Ренат Хуснутдинов

я думал это не много по другому работает)

Ответить
Развернуть ветку
Панда Ву

Мысли чиновников: «Мы их потом посодим, а пока пущай нам бизнесы строят»

Ответить
Развернуть ветку
Aleks B

брать гос бабки в рф это отложенный срок

Ответить
Развернуть ветку
Аккаунт удален

Комментарий недоступен

Ответить
Развернуть ветку
Аккаунт заморожен

Комментарий недоступен

Ответить
Развернуть ветку
Аккаунт удален

Комментарий недоступен

Ответить
Развернуть ветку
Aleks B

так блять гос бабки в венчуре и не должны быть вообще!

Ответить
Развернуть ветку
Аккаунт удален

Комментарий недоступен

Ответить
Развернуть ветку
Михаил Анюков

Вот хитрецы то какие, ещё прагматики.

Ответить
Развернуть ветку
Пабы старой Руси

Хорошая инициатива, но лет на десять опаздала

Ответить
Развернуть ветку
Nikolay Помещенко

уже пробовали с Роснано.
но оказалось, что не в деньгах дело, а в том, чьи они.
Частный капитал работает лучше

Ответить
Развернуть ветку
Пабы старой Руси

Лучше, да. С Роснано как раз проблема же была в том, что все стратегии развития стартапа призновались ими рисковаными. А сейчас собираются разрешить такие, вроде как

Ответить
Развернуть ветку
Makar Homenko

Теперь наверное навсегда уже опоздала...

Ответить
Развернуть ветку
Пабы старой Руси

Я на это позитивно смотрю: можно лет за десять-пятнадцать восстановиться после конца войны. Но это минимум будет в конце моей активной экономической жизни, увы

Ответить
Развернуть ветку
From Siberia to London

У вас опечатка в заголовке, должно быть: «рисованные».

Ответить
Развернуть ветку
Виктор Толоконников

а что значит рискованные стартапы

Ответить
Развернуть ветку
Aleks B

любые стартапы

Ответить
Развернуть ветку
Nikolay Помещенко

венчурные инвестиции несовместимы с рисками государства РФ.
такие проекты привлекают инвесторов только в стабильных, развитых экономиках. Как минимум, где защита частной собственности гарантируется государством, а не ставится им под сомнение

Ответить
Развернуть ветку
Demid Golikov

Более того, государство в роли венчурного инвестора?! взять самое дорогое что у него есть - деньги налогоплательщиков - и вложить в рисковый проект 1 к 99... тот еще способ слить любую сумму, подставив юный наивняк-менеджера из кадрового резерва

Ответить
Развернуть ветку
Nikolay Помещенко

ну так было уже Роснано.
попытались налоги граждан инвестировать... не вышло.

Ответить
Развернуть ветку
Эдуард Гульбзденьчиков

Вот это поляна!

Ответить
Развернуть ветку
Торт Скряба

Как в том анекдоте... "тут то карта и поперла..."

Ответить
Развернуть ветку
Никита Важаев
Ответить
Развернуть ветку
Арсений Чекалов

Забавно, в первый раз слышу, что в нас фонды могут понести ответственность за "вклад в плохой проект"

А учитывая, что в сфере стартапов плохим проектом можно считать любой, который не принёс иксов, таких проектов 95% от общего объёма

Ответить
Развернуть ветку
Zaraza

Абсолютно не важно что в данном случае декларирует государство с точки зрения регулирования, потому что статьи, которые вменяются менеджменту могут быть любыми. За всю историю РВК менеджеры всех команд попадали под пристальный контроль следственных органов - до Повалко был тот же Агамирзян, та же история.

Уж не знаю как там обстоят сейчас дела в ВЭБе после прихода Шувалова, но что в РВК, что в Роснано была одна ключевая как мне кажется проблема - отсутствовали даже четкие механизмы контроля по входам/выходам /отслеживанием деятельности в проекты, а отсутствие системы рождает хаос и манипуляции! Да был инвестиционный комитет, было Правление и Совет директоров проектных компаний, где сидели представители акционеров, но это скорее политика, их реальные компетенции в оценке и менеджменте оставляли желать лучшего! Да и вообще в секторе чудовищное сосредоточение балаболов и ничтожное по сравнению с ним количество грамотных специалистов!

Ответить
Развернуть ветку
Alexey Dymov

Такие инвесторы, как Роснано, вкладывали деньги в ограниченный круг стартапов из-за высокой зарегулированности. Но при это м не показали эффективности.
Значит надо расширить круг стартапов.
Клин клином просто. Зальем всё баблом, чтобы понять, в чём проблема была. Тоже вариант

Ответить
Развернуть ветку
Юрий Б.

Да но

объяснять инвестор про плохой кастдев, тестирование гипотез, несошедшуюся юнит экономику и продакт маркет фит.

Никто не отменял

Ответить
Развернуть ветку
Аккаунт удален

Комментарий недоступен

Ответить
Развернуть ветку
Alexey Dymov

"Похожая ситуация произошла с другим крупным участником — «Роснано»: рынок нанотехнологий рос быстрее портфельных компаний, а последние либо несли убытки, либо закрывались. Руководитель «Роснано» в итоге покинул пост, а компания оказалась в предбанкротном состоянии"

Ответить
Развернуть ветку
Demid Golikov

я бы перефразировал: если хотя бы четверть (какая уж половина) приносит пользователю прибыль, показала достойный ROI и подвинула "вечный" Сименс

Ответить
Развернуть ветку
yesYouStp

неплохо, видно кто-то консультирует, у кого есть совесть и ум, сами бы толстосуммы врядли до этого допёрли

Ответить
Развернуть ветку
Читать все 47 комментариев
null