Правительство предложило смягчить контроль за венчурными инвестициями в рискованные стартапы — «Ведомости» Статьи редакции
Сейчас за «неэффективно вложенный рубль» фонды могут понести уголовную ответственность, поэтому чаще инвестируют не в инновации, а в уже зрелые проекты.
- Правительство хочет снизить риски уголовного преследования, а также административное давление на венчурных инвесторов и технологические стартапы, сообщили «Ведомости» со ссылкой на близкие к госаппарату источники. В подготовке документа участвуют Минцифры, Минобрнауки, Минэкономразвития, Минпромторг и эксперты от науки и бизнеса.
- Речь о том, чтобы смягчить механизм под названием «право на риск». Он закреплён в законе «О науке и государственной научно-технической политике» и распространяется на институты развития (ИР), входящие в правительственный перечень — это «Сколково», «ВЭБ.РФ», ФИОП и другие.
- Согласно поправкам, ИР больше не должны будут следить за целевым расходованием бюджетных денег, если доля внебюджетных средств в стартапе превышает 25% от всех вложений. Пока же фонд-акционер вынужден быть «контролёром» и не может вкладываться в проекты с «настоящими инновациями». Вместо них он выбирает «технологически зрелые» — чтобы избежать ответственности, если вложения не «выгорят».
- Авторы также предлагают снизить риски того, что «добросовестного» предпринимателя обвинят в нецелевой или неэффективной растрате средств. Это владелец бизнеса, чей проект «не взлетел», но сам он соблюдал все процедуры и прикладывал «все усилия». На венчурном рынке успех одного стартапа из 20 — «нормальная практика», поясняют собеседники газеты.
- Оценивать разумность расходования государственных денег, если есть вопросы, можно в судах, считают источники. Для этого прописать в законе однозначные определения «добросовестного технологического предпринимателя» и «обоснованного риска». Правда, у правоохранительных органов, с которыми придётся согласовывать изменения, свои взгляды на риски, говорят источники.
- Ещё одна идея — пересмотреть порядок оценки стоимости стартапов. Нынешние правила запрещают ИР выходить из капитала, пока проект не найдёт покупателя для нужной цены. При этом всё это время он несёт риски, связанные с участием в бизнесе.
Проблемы российского венчурного рынка
- В России ключевым институтом на рынке господдержки венчурных инвестиций должна была стать Российская венчурная компания, однако рынок стагнировал, и в 2020-м её директора обвинили в «злоупотреблении полномочиями» и инвестициях в «заведомо убыточные проекты».
- Похожая ситуация произошла с другим крупным участником — «Роснано»: рынок нанотехнологий рос быстрее портфельных компаний, а последние либо несли убытки, либо закрывались. Руководитель «Роснано» в итоге покинул пост, а компания оказалась в предбанкротном состоянии.
- В обоих случаях проблемы возникли из-за «принципиально некорректной для рынка инвестиционной политики», пояснил крупный венчурный инвестор. По его словам, компании вкладывали «серьёзные деньги в узкий пул проектов» отчасти из-за избыточной зарегулированности. На деле же вложения больших игроков должны были распределяться не на 100 проектов, а на 10 тысяч.
- При этом в «сложившейся ситуации» рынок инвестирования в инновации нуждается в поддержке, считают в Минэкономразвития. Особенно если от этого зависит развитие местных компаний и технологический суверенитет всей страны. Именно поэтому инвесторы и обращают внимание на то, что рискованные инструменты тоже могут принести выгоду в будущем, если распределять риски.
- В связи с этим «ВЭБ.РФ», например, предлагает внедрить портфельный подход. В таком случае результат «высокорисковых инвестиций» будут оценивать не по отдельным проектам, а по всему портфелю фонда, и учитываться будут не только уже полученные показатели, но ещё и ожидаемые.
9K
показов
2K
открытий
Где-то в кафе Стамбула смеётся Чубайс едва не поперхнувшись турецким кофе, крепким как руки следователя СК, которому будет объяснять инвестор про плохой кастдев, тестирование гипотез, несошедшуюся юнит экономику и продакт маркет фит.
во всем виноват чубайс!
Ну как бы да.
https://www.kommersant.ru/doc/4170225
Комментарий недоступен
Либо где-нибудь в Тель-Авиве (что более вероятно кстати).
вы были там? там говорят жить не возможно, 30% населения бомжи живущие на пособиях
Нет, но много видосов мелькало, где он тусовался в Израиле.
Может быть, конечно, и будет толк от смягчения, но уровень инвестиций настолько низко пал в прошлом году, что есть серьёзные сомнения в том, что этот год будет чем-то отличаться.
Поверь, можно ниже, скоро придумают какую-то государственную программу доступного инвестирования и будут распространять как билетики Столото через Почту и киоски)
Пионерам и пенсионерам принудительно выдавать будут + на заводах распределять из профкомов. Вроде так уже было (-:
главное чтоб этот год не стал самых худшим
ему надо будет очень сильно постараться, что бы стать самым худшим
Комментарий недоступен
в нашу нефтедобычу и арабы вложатся (состоятельные люди, зарабатывающие на нефти). вопрос под какие дивиденды, кстати. А в остальное от малого до космоса?!
Если занялись оналитекой то инвестиции характеризуются обьемом а не уровнем)
я думал это не много по другому работает)
Мысли чиновников: «Мы их потом посодим, а пока пущай нам бизнесы строят»
брать гос бабки в рф это отложенный срок
Комментарий недоступен
Комментарий недоступен
Комментарий недоступен
так блять гос бабки в венчуре и не должны быть вообще!
Комментарий недоступен
Вот хитрецы то какие, ещё прагматики.
Хорошая инициатива, но лет на десять опаздала
уже пробовали с Роснано.
но оказалось, что не в деньгах дело, а в том, чьи они.
Частный капитал работает лучше
Лучше, да. С Роснано как раз проблема же была в том, что все стратегии развития стартапа призновались ими рисковаными. А сейчас собираются разрешить такие, вроде как
Теперь наверное навсегда уже опоздала...
Я на это позитивно смотрю: можно лет за десять-пятнадцать восстановиться после конца войны. Но это минимум будет в конце моей активной экономической жизни, увы
У вас опечатка в заголовке, должно быть: «рисованные».
а что значит рискованные стартапы
любые стартапы
венчурные инвестиции несовместимы с рисками государства РФ.
такие проекты привлекают инвесторов только в стабильных, развитых экономиках. Как минимум, где защита частной собственности гарантируется государством, а не ставится им под сомнение
Более того, государство в роли венчурного инвестора?! взять самое дорогое что у него есть - деньги налогоплательщиков - и вложить в рисковый проект 1 к 99... тот еще способ слить любую сумму, подставив юный наивняк-менеджера из кадрового резерва
ну так было уже Роснано.
попытались налоги граждан инвестировать... не вышло.
Комментарий недоступен
Как в том анекдоте... "тут то карта и поперла..."
Забавно, в первый раз слышу, что в нас фонды могут понести ответственность за "вклад в плохой проект"
А учитывая, что в сфере стартапов плохим проектом можно считать любой, который не принёс иксов, таких проектов 95% от общего объёма
Абсолютно не важно что в данном случае декларирует государство с точки зрения регулирования, потому что статьи, которые вменяются менеджменту могут быть любыми. За всю историю РВК менеджеры всех команд попадали под пристальный контроль следственных органов - до Повалко был тот же Агамирзян, та же история.
Уж не знаю как там обстоят сейчас дела в ВЭБе после прихода Шувалова, но что в РВК, что в Роснано была одна ключевая как мне кажется проблема - отсутствовали даже четкие механизмы контроля по входам/выходам /отслеживанием деятельности в проекты, а отсутствие системы рождает хаос и манипуляции! Да был инвестиционный комитет, было Правление и Совет директоров проектных компаний, где сидели представители акционеров, но это скорее политика, их реальные компетенции в оценке и менеджменте оставляли желать лучшего! Да и вообще в секторе чудовищное сосредоточение балаболов и ничтожное по сравнению с ним количество грамотных специалистов!
Комментарий недоступен
Да но
объяснять инвестор про плохой кастдев, тестирование гипотез, несошедшуюся юнит экономику и продакт маркет фит.Никто не отменял
Комментарий недоступен
Комментарий недоступен
я бы перефразировал: если хотя бы четверть (какая уж половина) приносит пользователю прибыль, показала достойный ROI и подвинула "вечный" Сименс
неплохо, видно кто-то консультирует, у кого есть совесть и ум, сами бы толстосуммы врядли до этого допёрли