Объем заблокированных в DeFi-протоколах средств вырос с $0,9 млрд в январе 2020-го до $240 млрд в октябре 2021 года. Цифра огромная, но это менее 1% от потенциала рынка. Долгосрочно рынок может вырасти еще более чем в 100 раз.
Команда займового DeFi-протокола BondAppetit объясняет, почему это случится.
Размер рынка TradFi
Для начала посмотрим, что представляют из себя традиционные финансовые рынки.
Розничный банкинг. Общая выручка банковского сектора от потребительских продуктов (кредиты, ипотека, платежи и пр.) по всему миру составляет $2,3 трлн. Из них на платежи и переводы приходится $500 млрд. Этот сектор может значительно выиграть от упрощения и удешевления переводов. Для примера: транзакция в сети Solana стоит всего $0,00025. А сколько вы платите своему банку, особенно при валютных переводах в другие банки?
Фондовый рынок. Размер глобального фондового рынка превышает $100 трлн. Децентрализованные технологии позволяют значительно упростить, удешевить и демократизировать этот рынок. Обычные акции, купленные через брокера, вам никогда не принадлежали и не будут принадлежать. В децентрализованных DeFi-протоколах секьюрити-токены принадлежат вам напрямую и контролируются только и исключительно вами. Многие DeFi-протоколы становятся публичными компаниями с первого дня работы, и в будущем эту практику переймут компании из других секторов экономики.
Страхование. Глобальный рынок страхования составляет около $6 трлн. Примерно треть этих денег уходит на комиссии и административные издержки. С помощью смарт-контрактов можно автоматизировать и радикально удешевить многие виды страхования. Сейчас в DeFi страхование применяется как защита от взломов, багов, курсовых рисков и рисков депозитариев.
Объем целевого рынка DeFi
Теперь посмотрим, какими темпами растет DeFi и какую долю рынка он может отобрать у традиционных финансов.
Количество транзакций. Большая часть DeFi-протоколов работает на Ethereum. Сеть Ethereum обрабатывает 1,3 млн транзакций в день. Это в 36 раз больше по сравнению с 2015 годом, когда Ethereum запустился, но в тысячи раз меньше по сравнению с традиционными финансами: в день происходит более 1 млрд транзакций по банковским картам и 5 млрд операций на одной только бирже NASDAQ. Если на Ethereum будет обрабатываться хотя бы 1% от всех карточных платежей, уже это даст восьмикратный рост относительно нынешнего уровня.
Доходы DeFi-протоколов. Годовая выручка всех DeFi-протоколов составляет около $5 млрд. Это крохи на фоне $2,3-триллионной выручки банков, $2 трлн в секторе трансграничных платежей и $35 млрд доходов фондовых бирж. Даже 1% этих рынков удесятерит доходы DeFi-протоколов.
Количество пользователей DeFi. Несмотря на облаву в Китае и ужесточение риторики в отношении криптовалют в других странах, включая США и Россию, пользовательская база растет лавинообразно. Количество активных пользователей самого популярного кошелька MetaMask за последний год увеличилось на 1800% и достигло 10 млн. Но это составляет менее 5% от общего числа пользователей криптовалют, которых насчитывается уже более 220 млн.
По состоянию на 2021 более 60% транзакций в DeFi приходится на институциональных игроков.
Ответы на предсказуемые вопросы
Криптовалюты — относительно новое явление. Многие люди относятся к ним недоверчиво и задают одни и те же стереотипные вопросы. На этот случай мы приготовили ответы на самые популярные вопросы и возражения.
Стереотип: криптовалюты немасштабируемы, потому что на майнинг уходит слишком энергии
В разных блокчейнах используются разные алгоритмы консенсуса. Два самых популярных — это доказательство работы (Proof-of-Work) и доказательство доли владения (Proof-of-Stake). Майнинг есть в блокчейнах на Proof-of-Work. В блокчейнах на Proof-of-Stake майнинга нет, а энергопотребление в тысячи раз меньше.
Две самые популярные криптовалюты — Bitcoin и Ethereum — работают на Proof-of-Work. Но Ethereum в следующем году собирается переходить на Proof-of-Stake.
Bitcoin, скорее всего, останется на Proof-of-Work, но в этом нет ничего страшного.
Во-первых, про высокое энергопотребление рассказывают люди, которые либо ничего не понимают в этом вопросе, либо настроены к битку враждебно. Объяснить в деталях мы сейчас не сможем, это слишком обширная тема, но если вкратце, то проблема сильно приукрашена. Подробнее можете почитать в статье Ника Картера “How Much Energy Does Bitcoin Actually Consume?”.
Во-вторых, биткойн прекрасно масштабируется через решения второго уровня, такие как Lightning Network. Показатели Lightning растут быстрыми темпами. Именно благодаря Lightning правительству Сальвадора удалось так быстро внедрить биткойн-платежи в масштабах целой страны.
Что касается более новых блокчейнов (Solana, Cardano, Polkadot, Cosmos, Mina, Avalanche и др.), то они изначально построены на Proof-of-Stake и других энергоэффективных алгоритмах консенсуса.
Стереотип: переводы в криптовалютах стоят слишком дорого
Смотря в каких блокчейнах. На Bitcoin и Ethereum стоимость перевода может составлять от нескольких долларов до $40-60. На Ethereum в периоды высокой нагрузки стоимость транзакции может взлетать даже выше $100.
Но! Есть решения второго уровня: Lightning для Bitcoin, Polygon, Optimism, Arbitrum для Ethereum.
После перехода на Proof-of-Stake комиссии в Ethereum значительно снизятся.
В новых блокчейнах комиссии низкие изначально:
Solana — $0,00025
Cardano — ~$0,03-0,47
Avalanche — ~$0,01-0,7
Mina — ~$0,005
Стереотип: государства раздавят криптовалюты
Смотря какие криптовалюты. По-настоящему децентрализованные криптовалюты, такие как Bitcoin, не уничтожить даже при самой свирепой политике государства.
Разные криптовалюты имеют разное назначение. Поэтому фронтально запрещать все подряд смысла нет. Стейблкойны действительно могут рассматриваться многими государствам как конкуренты CBDC. Но зачем запрещать секьюрити-токены или NFT? Секьюрити-токены могут повысить эффективность фондового рынка. А NFT — решить многие проблемы с регистрацией прав.
Толковый анализ будущей регуляторики можно найти в этом посте. Пост заканчивается такими словами: “В мире не будет единого регулирования криптовалют. Разные страны, регионы и даже города (см. Майами) будут использовать разные модели. От полного запрета до широкой степени свободы, а также 50 оттенков серого между ними”.
О нас
У нас два проекта:
BondAppetit — DeFi-протокол для займов бизнесу. Стейблкойн протокола (USDap) обеспечен на 100%. В качестве обеспечения выступают облигации надежных крупных компаний (Ford, Xerox, Delta Air Lines и др.), которые хранятся у лицензированного депозитария в стабильной юрисдикции. Проверить обеспечение можно в любой момент по адресу https://bondappetit.io/collateral. Основатель BondAppetit — бывший директор блокчейн-лаборатории Deloitte Артем Толкачев.
DeFiHelper — бустер доходности и портфолио-менеджер для DeFi-инвесторов любого масштаба. С помощью DeFiHelper можно зарабатывать на стейкинге в 1,5-2,5 раза больше обычного. Математическую модель DeFiHelper написал математик и преподаватель РЭШ и ВШЭ Илья Мунерман. Основатель DFH — бывший директор по развитию “СПАРК-Интерфакс” Владислав Комиссаров.
Стоимость криптовалют не привязанных к государственным валютам, ценным металлам или другим активам, равна только вере спекулянтов участвующих в этой гонке. С умилением смотрю на всех этих инвесторов и трейдеров заумно рассуждающих о перспективах рынка))) В конце этой истории будут те, которые за всё это заплатят.
В платежах и переводах используемых физическими лицами существующие фиатные валюты и платежные системы полностью закрывают белую часть рынка, всех вполне устраивает скорость и стоимость переводов, ценность таких криптовалют только одна, возможность обслуживать серые зоны рынка.
В этой зоне рынка вероятнее всего они и сохраняться, тем же спецслужбам США нужен такой инструмент
С умилением смотрю на таких вот неолуддитов, которые и через 20 лет будут с умилением смотреть на растущий курс.
Тут вопрос лишь в том, обвалится вся эта крипта через 20лет или через 2 месяца. Однозначно лишь то, что она обвалится, так как обладает свойствами пирамиды.
Если отбросить все эти проповеди про криптосектантскую муть, то можно упросить эту схему до классической, где люди перепродают друг другу напечатанные кем-то билеты за деньги, привлекая новых адептов с новыми деньгами. Стоимость растет, подогревая интерес новых покупателей. В какой-то момент приток новых денег начинает слабеть, рост замедляется и наиболее продуманные начинают продавать. Видя падающую стоимость, начнут продавать остальные, а через месяц все закончится тем, что толпы идиотов будут штурмом брать обменные пункты, надеясь выручить хоть что-то.
А потом весь этот балаган окончательно закрывает государство.
Вы не поверите, но на падении рынка можно очень хорошо заработать.
Этого никто не отрицает. Но подобные спекуляции подобны игле для наркомана, который думает, что уколется разок-другой, поймает кайф и вовремя выйдет.
Жизнь слишком коротка, чтобы упускать возможности. Я в свое время упустил социгры и мобильные из-за того, что держался за устаревшие технологии... Многие возможности можно реализовать только в течение нескольких месяцев или максимум лет, а потом там красный океан
Возможности далеко не всегда приводят к успеху.
Не спорю, но это к теме не относится.
Очень важно понимать, что вышеописанный вами сценарий цикличен, что делает эту игру бесконечной.
Если крипта обвалится, то второго цикла уже не будет. Государства начнут применять регулирующие законы, а инвесторы потеряют интерес.
Крипта обваливается 2-3 раза в год, и всем по кайфу )
Речь идет не о таком обвале.
Биток уже падал с 20 тысяч до 3, т.е более чем на 80%. В этом году падал с 64 до 29, т.е. более 50%. По меркам обычных рынков это капец катастрофа. Но биток уже отрос до 68. Конечно, это не будет бесконечный праздник, но пока такая волатильность позволяет зарабатывать и вручную и алгоритмически. Но, конечно, нужно разбираться. На это нужно потратить много времени и, вероятно, денег.
Ну так и МММ снова поднялся бы на идиотах, если бы его не прихлопнуло государство. Но сколько бы он еще смог продержаться на вере последователей в бесконечный рост за счет новых вкладчиков?
Вы сравниваете опу с пальцем. Давайте вспомним коллапс доткомов. Да, многие в тот момент потеряли деньги. Но что теперь интернет закрывать? Он так же прекрасно работает, появились новые стартапы. Некоторые из них много и стабильно зарабатывают.
Разумеется, мы еще увидим, как 100500 щиткоинов обнулятся. Кто-то на этом заработает, кто-то потеряет. Но в целом крипта уже с нами, и на неё есть спрос. Кто-то в неё верит, кто-то катается на волатильности, кто-то хеджируется, кто-то играет, кто-то учится торговать на споте, с маржей, на фьючах, опционами. Все это на порядок проще, чем на настоящей бирже.
Уничтожить крипту сейчас сможет разве что техногенная катастрофа.
И да, в МММ некоторые хорошо заработали. Конечно, многие потеряли. Но тогда практически не было возможности для финансового образования. Многие не понимали разницу между рисковыми и безрисковыми инвестициями. Но сейчас, в 2021-году, бояться пирамид и спекулятивных инструментов? Учебников, книг, статей, и даже видео на ютубе - опой ешь, было бы желание. Там раскажут, что не надо продавать квартиру или брать кредит в МФО, чтобы вложиться в биток. Расскажут про диверсификацию и балансировку портфеля. Это уже давно не секретное знание, доступное сынам дипломатов, поездившим по заграницам...
Нет, это вы пытаетесь сравнить жопу с пальцем. Коллапс доткомов был по точно такой же причине, толпы идиотов инвестировали в мыльные пузыри, которые занимали деньги и обещали раздуться еще больше. Но если взять компании, которые имели фундаментальные продукты и контролировали ИТ-рынок на тот момент, то все они здравствуют и процветают по сей день.
Вы не понимаете разницу между инвестицией и спекуляцией, вот в чем проблема.
Это вы про Yahoo и AOL?
А что с ними не так? Обе работают и поглощены Verizon, кризис доткомов к их упадку не имеет особого отношения. В отличие от пузырей, которые просто лопнули.
Ну товарищ писал про «фундаментальные»компании, которые цветут и пахнут по сей день. По факту, с эпохи доткома в живых мало что осталось
У вас с головой все нормально, или вы думаете, что Microsoft, Oracle, Adobe, Autodesk, Dell, Cisco, IBM, SAP и множество других современных ИТ-гигантов появились на рынке вчера?
Где в вашем списке компании, основной бизнес которых в сети интернет?
Вообще, где связь IT компаний и интернет компаний?
Бизнес перечисленных ИТ-компаний не связан с интернетом и его инфраструктурой?
Их бизнес связан почти со всем куда ни плюнь, в том числе и с интернетом. В первую очередь это инфраструктурные компании без которых современный мир невозможен: на любой фабрике и в любом магазине вы найдёте их продукты.
Было бы странно, что крах доткомов утащил их вниз настолько же, насколько тойоту, маерск или боинг
Было бы странно, если бы кризис пузыря, связанного с хайпом развития интернета, хоть как-то повлиял на компании с фундаментальным продуктом, без которого весь этот интернет и существовать бы не смог. Google, eBay и Amazon, которые буквально выросли на этом пузыре, сейчас тоже не хворают. В отличии от пузырей, которые изначально надувались из ничего, привлекая деньги инвесторов.
Хотя чего я доказываю человеку, который проповедует святую крипту и верит в то, что в эпоху доткомов можно было лишь терять бизнес и деньги.
Думаю, вы прочитали мой комментарий по диагонали. Оставайтесь в безопасности подальше от пирамид и спекулянтов )
Вы сейчас про рынок ценных бумаг? Потому что очень подходит
Вот именно. На падении рынка. рынок-то потом восстановится. А вот крипта запомоилась так, что у нее дорога в 1 конец
Да, подыхает поди биток:
Вы похоже вкладывает в слово рынок отличный от моего смысл
У меня то цель оплатить пирожок в ларьке, а не шортить криптовалюту.
Антон, Вы напрасно назвали меня неолуддитом, я сам из отрасли, почти уверен что нахожусь в ней гораздо глубже многих из здесь присутствующих.
Спекулировать можно, почему нет, но считать это инвестицией однозначно не стоит, ничего кроме веры этот инструмент внутри себя не содержит
Я бы пошутил про церковь, но некоторые могут не оценить
хм. однако вы должны признать, что с каждым годом сроки скама все растут. Сначала это был год-два, потом 5 лет, теперь 20 Полагаю, скоро доберемся до полтинника таким темпом