Вчера писали про ключевую ставку, и неожиданно для себя, обнаружили очень интересную мысль в комментариях, которая ставит в тупик всю борьбу с инфляцией через рост ставки. Простой обывательский взгляд оказался очень правильным. Разберем, так ли это на примере тарифов МТС
На связи Кот.Финанс, а это значит, что мы опять поговорим о выгодных инвестициях. Вообще, мы специализируемся на разборе компаний и отбираем 💎 среди 🚮! Наши подборки облигаций здесь. А сегодня решили доказать мнение нашей подписчицы Кристины, что рост ставки приводит к росту цен. На примере одной из самых закредитованных компаний – МТС.
--------------------------------------------
Спонсор статьи - ⭐ Криптообменник 369change
--------------------------------------------
Подробно разбирали значительность долга МТС здесь. Но тогда мы это делали с целью вложения в облигации компании. А теперь нужно разобраться, как долг влияет на цены на связь для каждого из нас.
Чтобы во всем разобраться, возьмем отчетность компании за III квартал 2021, 2022, и 2023 гг. Сакцентируем внимание на динамике выручки от услуг, себестоимости, коммерческих расходах (зарплаты, аренда, логистика), и финансовых расходах. Одним глазком еще посмотрим на чистую прибыль.
Первое, что бросается в глаза – чистая прибыль компании в полтора раза меньше, чем ее расходы по кредитам и облигациям. Т.е. для акционеров компания зарабатывает меньше, чем для кредиторов. И это только начало: ключевая ставка только начала расти с III квартала, и это еще не отразилось в отчетности. Если ранее МТС занимала под 8-9%, то последний выпуск размещался под 16%. А что будет, если расходы на обслуживание долга вырастут вдвое?
Теперь к цифрам
Темп прироста финансовых расходов самый высокий как в 2022 году, так и в 2023 – все остальные расходы изменились меньше. По результатам III квартала, доля финансовых расходов в выручке – 11%. Значит, при удвоении процентных платежей, МТС только за счет этого придется увеличить тарифы на 11%, даже если все остальные расходы не изменятся. А такое может быть?
Стоимость аренды – вырастет, и зарплаты будут вынуждены повысить. Стоимость транспорта (ГСМ, запчасти) – тоже вырастут. И китайское оборудование тоже вырастет в цене. Выходит, у МТС нет вариантов, кроме как увеличивать тарифы на двузначную величину. Или работать в убыток, ведь мы видели, что МТС больше тратит на кредиты, чем зарабатывает.
В прошлый раз МТС пояснял, что причина изменения тарифов – затраты на оборудование, модернизация, и инвестиции. Сможет ли МТС в 2024 году прямо сказать, что причина в росте ключевой ставки?
Что и требовалось доказать: рост ключевой ставки в борьбе с инфляцией - приводит к росту инфляции.
---
До встречи в канале Кот.Финанс.
в Москве уже 15 октября 2023 цены на проезд повысили, не дождавшись 1 января 2024, и из того, что я читал, пассажирам отвечают это из-за МЦД, типа построили, расходов много, надо окупить. Ну хоть логично и прямым текстом.
А вообще это не инфляция приводит к росту цен, а рост цен и есть инфляция. Все повышают цены, просто потому что могут. И это одним словом инфляция. А не то, что в учебниках по экономике для старших классов или даже студентов написано. Согласны?
Повышают цены, потому что не могут не поднимать. Это стагфляция
Главное, чтобы зарплаты не повышали.
БДСМ любите?))
Типа сарказм ))
Отвечая всерьёз, нет, БДСМ как-то не интересует.
Конечно не всерьез. Просто при такой инфляции без роста хотя бы номинальной зп жизнь превращается а игру на выживание
не могут не поднимать - идеальное объяснение для всего. МТС надо взять на вооружение
Я просто хочу подчеркнуть разницу, что при инфляции растет спрос, поэтому и растет инфояция.
При стагфляции спрос не растет, но растут цены у поставщиков и обслуживание по цепочке. Никто не может работать в минус и оказывается в дерьмовой ситуации, когда повышает цену зная, что спрос упадет