Ключевую ставку снизят в феврале
Остался всего месяц до первого в 2024 году заседания ЦБ по ключевой ставке. Напомним: во второй половине 2023 года, Банк России перешел к активному повышению, увеличив ставку с 7,5% до 16% в несколько заходов.
Привет, на связи Кот.Финанс! Мы специализируемся на разборе компаний и отбираем 💎 среди 🚮! Как заработать на облигациях - здесь. А сегодня мы говорим о ключевой...
---
Следующее заседание пройдет 16 февраля, и мнения аналитиков несколько расходятся.
В конце года мы изучили стратегии многих банков и инвест.компаний: диапазон ожидаемой ставки к концу года от 10% до 13%, но все сходятся во мнении, что цикл снижения начнется во второй половине года.
В то же время, мы хотим ориентироваться не просто на прогнозах магического шара, а на реальных денежных потоках. На smart money
А самые лучшие предсказания ставки – деньги в ОФЗ. В прошлом, мы уже поглядывали с вами на динамику ОФЗ в оценке ключевой ставки: доходность ОФЗ ниже ключевой, но направление действий ЦБ коррелируют хорошо.
Если мы присмотримся к средним значениям ключевой и доходности ОФЗ, скажем на 1 августа, 25 октября, и 18 января 2024 года (с эти дни мы выгружали данные), то увидим существенный разрыв в ставках на текущую дату. Возможно, последнее повышение до 16% было ошибкой, или завершающим сигналом, чтобы стабилизировать цены перед выборами.
Если вы будете ориентироваться на инфляцию, то напрасно. Во-первых, там разрыв в ставке еще больше, во-вторых – визуально, пик достигнут. Хотя, как можно говорить про пик, когда рядом данные по инфляции в 2022 году.
На наш взгляд, повышение ставки до 15% и 16% - экстренная мера, чтобы быстро охладить рынок. Поскольку действия ЦБ имеют лаг во времени, снижение ставки даже 0,5% в феврале- даст сигнал финансовому рынку, что «все ок», и при этом, не разгонит инфляцию дальше. А после выборов – можно будет приступать к полноценному снижению, чтобы поддержать экономику.
ОФЗ в разрезе сроков погашения мы публиковали здесь
Как на этом заработать? Мы считаем, что корпоративные облигации дают сейчас уникальный шанс зафиксировать высокую ставку на 1-2-3 года, в зависимости от того, какие лично ваши инвестиционные горизонты.
Облигации интереснее акций даже потому, что за три года ваши вложения вырастут больше, чем в полтора раза. Вырастет ли на столько же рынок? – ответа нет.
Disclaimer: не ИИР, а наше мнение, и наши действия. Подборки облигаций и модельные портфели мы публикуем здесь
Читайте нас в канале Кот.Финанс
Снизят ставку, а банки так и продолжат по 30% кредиты выдавать добивая страховкой низкую ставку
в потребительском кредитовании высокая конкуренция, все же статистика показывает что реальная ставка по кредитам ходит за ключом. другое дело, что в феврале даже если снизят КС, то не на столько чтобы сразу снижать ставки по кредитам (-0,5 м.б.)
реальная ставка ходит за реальной инфляцией
я согласен что инфляция не из Росстата 8%
Но прямо сейчас вижу, как дешевеют машины, недвижимость.
Растущие в цене яйца сильно не тревожили из-за небольшой доли в бюджете на этот товар
не совсем так сокращается товарный рынок. при росте денежной массы. пока так инфляция будет расти.
яйца и подобные продукты это белок для самых бедных. с ростом цен на продукты подобных категории работодатели будут вынуждены повышать зарплаты. ==> рост денежной массы и далее по спирали.
Если же вдруг каким то чудом режим сво закончится, то рынок откроется и рубль рухнет, так как всем резко понадобится валюта.
Получается, инфляция будет если не вкладывать в новые производства , которые нет смысла открывать при ставке 16%
Замкнутый круг, не находите?
почему? ставка не принципиальна. для бизнеса важна прогнозируемость.
т.е., что 16% сегодня, завтра , через год.
низка ставка важна банкам, потому что это вечный двигатель генерации бабла. брать у государства наличку ниже ставки инфляции и выдавать ее на рыночных условиях
банки - просто перепродают со своей маржой, там не так сильно влияет процентный риск. банки продают корп.кредиты: КС+n,
у них чуть растет риск дефолтности при высоких ставках, это да
Банки это исключительно про заработок. "просто продают с маржей", так не работает.
Кредит, это услуга. У любой услуги есть рынок.
Если ставка 7%, а реальная инфляция (та которую насчитали аналитики банка) 18%, то кредит будет условно 18+2%.
он не будет стоить 7+2%.
А если государство будет давить, то деньги будут получать бизнесы афилированные с банком и продавать их дальше до рыночных ставок.
Это всегда так работает, потому что рынок устроен так.
В корп кредитовании ценообразование: ключ плюс маржа.
Что вы мне доказываете-я условия вижу каждый день
тогда варианта только два.
1. кредит по ставке + маржа могут взять только свои
2. мы движемся к гиперинфляции, потому что выдача денег под процент ниже инфляции это по сути то, что ее генерирует.
Есть третий: вы смотрите на прошедшую, а не будущую инфляцию
продолжение к тому сообщению ))
Кризис 98 по сути был на этом.
государство выдавало деньги ниже инфляции, которые банки брали и вкладывали в офз. по сути на деньги государства кредитовали государство.
Думаете, сейчас повторим 98?
в том виде нет. суть денег поменялась. рынок не свободный.
но в том или ином виде это дорога к кризису. потому что есть генерация необеспеченных фантиков.
сейчас от гиперинфляции ситуацию, как не странно, спасает закрытость рф от внешнего рынка.
Выход в валюте? Ну не в акциях же?
вопрос сбережения это другой вопрос. для себя механизмом не вижу. было бы больше денег искал бы ликвидную недвижимость. просто с целью зафиксировать с потерями накопления в неденежном активе.
мы все таки за диверсификацию. Будущего не знаем, но парковаться в одном активе, тем более уже выросшей недвижимости-не готовы
плюс недвижимости в том, что после кризиса, когда определяется новая цена денег , цена недвижимости догоняет новые реалии за год-два.
но вложение должно быть ликвидным. это определяющий фактор.
Коммерция? Жилье?
сейчас точно не жилье.
Стрит ритейл говорят всегда в с хорошим спросом
да, но нужен качественный. там крайне много подводных камней.
Центр и чтобы все хорошо с разрешениями