Остался всего месяц до первого в 2024 году заседания ЦБ по ключевой ставке. Напомним: во второй половине 2023 года, Банк России перешел к активному повышению, увеличив ставку с 7,5% до 16% в несколько заходов.
Привет, на связи Кот.Финанс! Мы специализируемся на разборе компаний и отбираем 💎 среди 🚮! Как заработать на облигациях - здесь. А сегодня мы говорим о ключевой...
---
Следующее заседание пройдет 16 февраля, и мнения аналитиков несколько расходятся.
В конце года мы изучили стратегии многих банков и инвест.компаний: диапазон ожидаемой ставки к концу года от 10% до 13%, но все сходятся во мнении, что цикл снижения начнется во второй половине года.
В то же время, мы хотим ориентироваться не просто на прогнозах магического шара, а на реальных денежных потоках. На smart money
А самые лучшие предсказания ставки – деньги в ОФЗ. В прошлом, мы уже поглядывали с вами на динамику ОФЗ в оценке ключевой ставки: доходность ОФЗ ниже ключевой, но направление действий ЦБ коррелируют хорошо.
Если мы присмотримся к средним значениям ключевой и доходности ОФЗ, скажем на 1 августа, 25 октября, и 18 января 2024 года (с эти дни мы выгружали данные), то увидим существенный разрыв в ставках на текущую дату. Возможно, последнее повышение до 16% было ошибкой, или завершающим сигналом, чтобы стабилизировать цены перед выборами.
Если вы будете ориентироваться на инфляцию, то напрасно. Во-первых, там разрыв в ставке еще больше, во-вторых – визуально, пик достигнут. Хотя, как можно говорить про пик, когда рядом данные по инфляции в 2022 году.
На наш взгляд, повышение ставки до 15% и 16% - экстренная мера, чтобы быстро охладить рынок. Поскольку действия ЦБ имеют лаг во времени, снижение ставки даже 0,5% в феврале- даст сигнал финансовому рынку, что «все ок», и при этом, не разгонит инфляцию дальше. А после выборов – можно будет приступать к полноценному снижению, чтобы поддержать экономику.
ОФЗ в разрезе сроков погашения мы публиковали здесь
Как на этом заработать? Мы считаем, что корпоративные облигации дают сейчас уникальный шанс зафиксировать высокую ставку на 1-2-3 года, в зависимости от того, какие лично ваши инвестиционные горизонты.
Облигации интереснее акций даже потому, что за три года ваши вложения вырастут больше, чем в полтора раза. Вырастет ли на столько же рынок? – ответа нет.
Disclaimer: не ИИР, а наше мнение, и наши действия. Подборки облигаций и модельные портфели мы публикуем здесь
Читайте нас в канале Кот.Финанс
Снизят ставку, а банки так и продолжат по 30% кредиты выдавать добивая страховкой низкую ставку
в потребительском кредитовании высокая конкуренция, все же статистика показывает что реальная ставка по кредитам ходит за ключом. другое дело, что в феврале даже если снизят КС, то не на столько чтобы сразу снижать ставки по кредитам (-0,5 м.б.)
реальная ставка ходит за реальной инфляцией
я согласен что инфляция не из Росстата 8%
Но прямо сейчас вижу, как дешевеют машины, недвижимость.
Растущие в цене яйца сильно не тревожили из-за небольшой доли в бюджете на этот товар
Машины дешевеют? УАЗ недавно отрапортовал о повышении цен на всю линейку
Импортные сильно дешевеют 5-10%
5% после двухкратного роста - небольшая корректировка
И все же, дешевеют
Ну плюс 200% за 2 года и минус 5% сейчас разьве можно назвать удешевлением? Разьве только для успокоения души. По факту то как подорожали х3 так и остались
Разве +200% за два года подтверждает, что и дальше будет расти?
Не подтверждает. Тут все зависит от аппетита диллеров). Но дешеветь сильно авто продукция китайских соседей не будет, пока не вернуться официально европейские марки.
Инфляция будущего же будет уже к высокой базе 2023. Поэтому то что сейчас дешевеет идет в запас будущей инфляции
не совсем так сокращается товарный рынок. при росте денежной массы. пока так инфляция будет расти.
яйца и подобные продукты это белок для самых бедных. с ростом цен на продукты подобных категории работодатели будут вынуждены повышать зарплаты. ==> рост денежной массы и далее по спирали.
Если же вдруг каким то чудом режим сво закончится, то рынок откроется и рубль рухнет, так как всем резко понадобится валюта.
Белок для бедных из которых делают топовый протеин. Верим.
М -маркетинг. слышал?
Это когда лохам заливают в уши какие они будут ох...ные за их кровные.
Ну да, onion nutrition расскажите про маркетинг и все остальное.
так они своих лохов нашли. теперь стрегут баблос.
Объясни мне тупому, как мышцы наращивать без белка?
я уже понял, что ты потребитель их продукции.
по слогам.
в их продукте 3% стоимость собственно продукта. и 97% расходы на маркетинг.
Получается, инфляция будет если не вкладывать в новые производства , которые нет смысла открывать при ставке 16%
Замкнутый круг, не находите?
почему? ставка не принципиальна. для бизнеса важна прогнозируемость.
т.е., что 16% сегодня, завтра , через год.
низка ставка важна банкам, потому что это вечный двигатель генерации бабла. брать у государства наличку ниже ставки инфляции и выдавать ее на рыночных условиях
банки - просто перепродают со своей маржой, там не так сильно влияет процентный риск. банки продают корп.кредиты: КС+n,
у них чуть растет риск дефолтности при высоких ставках, это да
Банки это исключительно про заработок. "просто продают с маржей", так не работает.
Кредит, это услуга. У любой услуги есть рынок.
Если ставка 7%, а реальная инфляция (та которую насчитали аналитики банка) 18%, то кредит будет условно 18+2%.
он не будет стоить 7+2%.
А если государство будет давить, то деньги будут получать бизнесы афилированные с банком и продавать их дальше до рыночных ставок.
Это всегда так работает, потому что рынок устроен так.
В корп кредитовании ценообразование: ключ плюс маржа.
Что вы мне доказываете-я условия вижу каждый день
тогда варианта только два.
1. кредит по ставке + маржа могут взять только свои
2. мы движемся к гиперинфляции, потому что выдача денег под процент ниже инфляции это по сути то, что ее генерирует.
Есть третий: вы смотрите на прошедшую, а не будущую инфляцию
продолжение к тому сообщению ))
Кризис 98 по сути был на этом.
государство выдавало деньги ниже инфляции, которые банки брали и вкладывали в офз. по сути на деньги государства кредитовали государство.
Думаете, сейчас повторим 98?
в том виде нет. суть денег поменялась. рынок не свободный.
но в том или ином виде это дорога к кризису. потому что есть генерация необеспеченных фантиков.
сейчас от гиперинфляции ситуацию, как не странно, спасает закрытость рф от внешнего рынка.
Выход в валюте? Ну не в акциях же?
вопрос сбережения это другой вопрос. для себя механизмом не вижу. было бы больше денег искал бы ликвидную недвижимость. просто с целью зафиксировать с потерями накопления в неденежном активе.
мы все таки за диверсификацию. Будущего не знаем, но парковаться в одном активе, тем более уже выросшей недвижимости-не готовы
плюс недвижимости в том, что после кризиса, когда определяется новая цена денег , цена недвижимости догоняет новые реалии за год-два.
но вложение должно быть ликвидным. это определяющий фактор.
Коммерция? Жилье?
сейчас точно не жилье.
Стрит ритейл говорят всегда в с хорошим спросом
да, но нужен качественный. там крайне много подводных камней.
Центр и чтобы все хорошо с разрешениями
Не только для своих: приходите, берите по ставке ключ плюс 3. Ключ снизится, ставка сама снизится
Банк же просто перепродает деньги. Покупает за ключ, продает за плюс 2-3
прогнозируемости нет, не было, и не будет. кто брал деньги на открытие производства в 2023, точно не ожидал роста ключа в 2 раза, а 90% корп кредитов - в привзяке к ключу
Думаете при завершении спрос на валюту будет больше чем при продолжении сво?
конечно
Почему? Очень интересно. Думал наоборот. Как пойдет инвестиционный климат …