Как продают госкомпании
На примере тюменского предприятия «Стройтранс №1», которое продали вдвое дешевле рынка.
В конце декабря 2018 года была приватизирована одна из крупнейших тюменских компаний, полностью принадлежавшая государству, — АО «Стройтранс №1». Это была редкая продажа прибыльной госкомпании и одна из самых крупных сделок по приватизации за последние десять лет в Тюмени.
На торгах за пакет акций покупатель заплатил 432 млн рублей, тогда как, по моим оценкам, рыночная стоимость составляла не менее 1 млрд рублей. Однако с учётом нынешней обстановки в корпоративном управлении государственного сектора эта сделка очень даже выгодная.
Впрочем, могло быть и хуже, и всё к этому шло. Совет директоров, полностью состоящий из представителей бизнеса, с трудом удерживал компанию прибыльной и вообще на плаву. Нам даже пришлось пойти на конфликт с местным управлением Росимущества и на свой страх и риск уволить генерального директора.
Теперь обо всём по порядку.
Из ФГУП в акционерное общество «Стройтранс №1» реорганизовали в 2015 году, а в 2016-м был сформирован совет директоров, частично состоящий из независимых членов. Мне как представителю бизнеса досталась должность председателя.
В следующем году из состава совета полностью вывели чиновников; их заменили бизнесмены. До нашего прихода компания находилась в убытках, при нас же в первый год компания вышла на небольшую прибыль, которая затем начала постепенно расти.
Но ни выручки, ни прибыли, соответствующей активам, менеджмент упорно не генерировал, тем самым заставляя нас ежемесячно заседать и принимать решения, которые очень сильно соприкасались с ежедневной операционной деятельностью компании.
Надо отдать должное членам совета, которые за свой счёт ездили в Тюмень из Москвы, Уфы и Перми, чтобы лично принимать участие в решении проблем. Стоит ли говорить, что Росимущество не только не выплатило вознаграждений, но даже не одобрило возмещение затрат на проезд членам совета?
Мы подготовили новую редакцию стратегии развития компании с увеличенными в разы параметрами выручки, прибыли и ROE, изучив рынок и дав экономические обоснования.
Поручив менеджменту разработку стратегии на основе новых показателей, мы за пару лет так и не добились от него требуемого документа. Все наши попытки потребовать от менеджмента выполнения задач заканчивались защитой руководства местным управлением Росимущества и претензиями в наш адрес о каких-то личных заинтересованностях.
Далее мы на собственные средства разработали инвестиционный проект на застройку части территории — шести гектаров из 13, которые находятся практически в центре города, на первой линии самых оживлённых улиц, с прибыльностью более 1 млрд рублей. В итоге на совещании нас обвинили в попытке нарушить законы, нанести ущерб государству и всё в таком духе. Проект до рассмотрения так и не добрался.
В результате этого пассивного противостояния «Стройтранс №1» начала накапливать огромную дебиторскую задолженность, вскоре составившей 70% годовой выручки (при этом по отчётам фирма была прибыльной). В компании образовался дефицит оборотных средств, из-за чего мы не смогли вовремя заплатить дивиденды в бюджет и получили иск на несколько миллионов от поставщиков услуг.
Меня откровенно добила реакция представителей Росимущества на сложившуюся ситуацию. На заявления совета о том, что менеджмент подводит компанию под риск банкротства, нас обвинили в клевете и пригрозили уголовной ответственностью, так как по документам компания прибыльная. Всё остальное — вина судей и приставов, которые не выполняют свои обязанности, а менеджмент ни при чём, поскольку он претензии написал, иски подал, суды выиграл.
А то, что члены совета директоров лично ходили и выбивали долги, воспринималось как наша обязанность, ведь менеджмент должен выполнять поручения совета и за последствия не отвечает. Примерно так. Это был мой последний визит в управление Росимущества. Я понял: им ничего не нужно, у них свои задачи, очень далёкие от увеличения стоимости компании и прибыли и выстраивания цивилизованного корпоративного управления в подконтрольных фирмах.
Мы понимали, нужно что-то делать, иначе крупнейшую в городе госкомпанию ждёт судьба нескольких предшественников, стоимость которых может проверить любой желающий в архиве аукционов на сайте Росимущества: цена из года в год падает в разы. То есть там такое управление, что они разваливаются, и никто их не покупает.
В общем, мы решили, что нужно менять генерального директора, и сделали это вопреки угрозам об уголовной ответственности и намёкам на лоббирование непонятно чьих интересов. Дальше мы активно вели переговоры с бизнесом, презентуя похороненный Росимуществом инвестпроект по застройке с прибыльностью в миллиард.
Я не сомневаюсь: если бы совет директоров привлекли к оценке компании и поискам инвестора, акции были бы проданы на 50–80% дороже и государство получило бы дополнительные 200–300 млн рублей, так как актив стоил этих денег. Это понимали и директора, и потенциальные покупатели.
Но нас не привлекли, более того, нам отказали в вознаграждении, нам даже не сказали спасибо по электронной почте или по SMS. Ничего! Мы ничего не сделали, нас не существует. Хотя не уверен, что нас не вспомнят после этой публикации и не предъявят претензии вместо благодарности.
Я ещё раз проанализировал стоимость компании, влияние на неё ситуации в экономике, в государстве в целом, и всё равно пришёл к выводу, что оценка занижена необоснованно.
В какой-то момент мы с членами совета решили, что нам, профессиональным директорам, нужно что-то предпринять, чтобы защитить управляемое нами общество, и написали письмо с изложением фактуры и предложений заместителю министра экономического развития. Что будет дальше, покажет время.
Теперь основные тезисы, которые я хотел бы донести до Росимущества, ассоциаций и объединений профессиональных директоров и Российского аукционного дома, занимающегося организацией торгов.
1. Если выплачивать вознаграждения профессиональным директорам, они принесут пользу, многократно превышающую эти вознаграждения, ведь эти люди — профессионалы, доказавшие свою компетентность и порядочность. Минэкономразвития, вроде бы, должно разбираться в экономике и развитии и, соответственно, понимать: бесплатно результатов не бывает, бесплатно бывает так, как говорил Петросян: «Вы делаете вид, что платите, мы делаем вид, что работаем».
Профессионалы идут в советы государственных компаний не для заработка, а для реализации себя как специалиста и, как ни банально, ради желания помочь государству. Их работу нужно хотя бы замечать, не только вручая грамоты нескольким особо выделившимся, но создав и систему вознаграждений. Пусть небольших, однако охватывающих всех участников процесса, приносящих реальные результаты.
2. Если профессиональные сообщества директоров начнут более активно продвигать идею вознаграждений в Росимуществе, мы получим заинтересованных в конкретных результатах директоров, готовых вкладывать свои знания и умения в повышение стоимости государственных компаний.
Я знаю много специалистов высочайшего уровня, которые плюнули на сомнительное сотрудничество с государством и перестали заявляться в советы госкомпаний. Их становится всё больше, и в госкомпании, соответственно, попадают менее компетентные люди. Это возвращает нас к проблеме отсутствия профессиональных советов директоров в государственных фирмах.
Задача этих сообществ — не просто обслужить запросы Росимущества, а выступить полноценным партнёром, предоставляющим государству услуги профессионалов корпоративного управления и регулирующим интересы всех сторон.
3. Если Росимущество научится вести диалог с привлекаемыми профессиональными директорами и рассматривать предлагаемые стратегии развития, компании начнут приносить прибыль и увеличивать свою стоимость. Благодаря этому увеличатся поступления в бюджет либо в виде дивидендов, либо в виде доходов от продажи акций этих госкомпаний.
4. Если Росимущество и Российский аукционный дом (РАД), привлекаемый в качестве оценщика и организатора торгов, будут приобщать к процессу оценки и поискам инвестора профессиональных директоров, предприятия получат более адекватную, то есть высокую, оценку и будут быстрее продаваться определённым инвесторам через тот же аукцион.
Профессиональным директорам изнутри известны компания и её стоимость, они ориентируются в ситуации на рынке в конкретной отрасли и конкретном регионе. Таким образом, десятки компаний перестанут обесцениваться и банкротиться из года в год и продаваться за бесценок.
Пока же сообщества профессиональных директоров и Росимущество — два оторванных друг от друга института, тесно сотрудничающих, но играющих в одни ворота. Хотя логика не то что подсказывает, а кричит во весь голос: для эффективной работы нужна заинтересованность обеих сторон, причём не только моральная, но и материальная.
Пока не решится эта проблема, профессионалы будут уступать место чиновникам или неудачникам, которые хотят иметь должность для визитки, а государственные компании, экономические параметры которых намного ниже показателей частных фирм именно потому, что там нет духа, мотивации и знаний бизнеса, не получат хороших советов директоров.
Чиновники разваливают не только компании, но и страну. У них нет цели генерировать прибыль, у них цель положить все деньги в карман.
Ощущение что чиновники работают вахтовым методом. А жить свои семьи отправляют за рубеж.
Комментарий недоступен
Главное алгоритм известен, бомбежки начнутся с Воронежа
Комментарий недоступен
Уточню, цель - генерировать прибыль в свой карман.
Ну вот не знаю ни одного гос служащего работающего на результат!
Нынешний губер Курганской области. Ему деваться не куда, или пропадет в Кургане, или покажет результат и свалит от туда. Он в принципе это в открытую говорит)
Комментарий недоступен
Когда говорят госкомпания - возникает образ братья\сватья, толстопузы, фотки в одноклассниках с корпоративов, пол рабочего дня сплетни во всех отделах
У меня диплом магистра по вбросологии ВШЭ, и скажу так:
Это вброс
Похоже что кто-то занижает цену для кого-то. Зачем им вы?
Интересно про территорию в центре города.
Вот в нашем курортном городишке центр является историческим и строить/перестраивать там нельзя.
Может,в вашем городе тоже есть исторический центр? И строить что то там тоже нельзя?
Цель государства не в генерировании прибыли, это задача бизнеса.
У государства свои цели. Они могут быть даже в убыток.
Конечно,я не знаю,что там за чиновники,но хорошо был выслушать и другую сторону.
Я с Тюмени, и у нас исторический центр застраивают как могут, впихнуть невпихиваемое это про нас) Если бы стояла цель в выводе предприятия на прибыль, варианты точно нашлись бы, но этой цели, как сказал автор, у них не было.
О. Я из Москвы -у нас такая же фигня с центром.
С тех пор,как столицу фактически лишили всех исторических статусов-у нас вечный праздник. И стройки
Хорошо у вас там,праздник круглый год)))
Со стройками сложнее))
Знали бы вы сколько эти праздники бюджету стоят. И какие люди их устраивают.
А так,хорошо,конечно.
Только читал материал про то, что начали Масленицу праздновать.
А слышали такое: абзацы? Темы? Картинки? Да и написано ещё через одно место...
Это не инстаграмм, Игореша)
Был бы это Инстаграм, ты был бы красивой телкой, а не вот это вот
Не поймешь, автор отмазывается или это крик души, так его чинуши достали.
Человек шокирован тем, как бюрократы обошлись
1. С профи и их идеями
2. С гос.имуществом
Поясните пож, зачем бороться с ветряной мельницей ? Нашли бы инвесторов и купили бы сами этот или другой недооцененный актив. И управляли бы им как считаете нужным. Платили бы дивиденты инвесторам, а не в бюджет. Государство бы получало свои налоги. Зачем решать нерешаемую задачу ?
Дак если молчать, всем и постоянно, мы в жопе и будем сидеть. Благодаря таким бунтарям, мы и не живем как в Таджикистане, где гос корупция зашкаливает до рамки приличного.
чувак, регулярный бунт нифига не способствует накоплению благосостояния в стране, но лишь укрепляет подлецов
проблема в том, что вы думаете о бунте, а не о том, как построить фильтр для людей, которые сжигают партбилеты предыдущего строя и вступают в партию победившего строя. Проблема коррупции - не власть, а прокачанные игроки, грубо говоря, которые знают, как проникать, приспасабливаться и входить во власть. Посмотри на биографии современных бонз - почти у всех за плечами хорошие должности в прошлом, у старых - даже в КПСС были неплохие места.
Ну еще раз вы перезагрузите систему, а у вас в бутсекторе сидят эти же чуваки - они сожгут свои партбилеты "единой россии", скажут - "да, да, мы осуждаем прежний режим" - и затем снова обыграют честных, добрых, мечтающих о справедливости и займут места в правительстве. Будут показательные, может быть, расстрелы или увольнения для десятка - но основная масса останется на хороших, вкусных должностях. Более того, посколько они более опытные и подлые - они на шумихе еще и наварят дополнительно денег, потому что в период безвластия можно будет отнимать собственность, не выплачивать зарплаты, захватывать заводы (ну, под предлогом - наказываем коррупционеров).
Посмотри на Украину, на арабские страны - любой бунт народа без плана приводит к тому, что власть меняется в конкретных лицах, но не в сути. Впрочем, в Украине даже лица знакомые остались.
Хватит мечтать о бунте - этим пользуются пидарасы.
Думайте, как ВИЛ - как пойти другим путем и обыграть пидарасов.
как ВИЛ пусть думают те кто выбрал этот путь, а те кто выбрал путь делать до конца то, что делают профессионально, у них другие цели
Комментарий недоступен
Кому то надо бороться, нашлись бы полмиллирда, купили бы себе обязательно))
У Арашукова одолжить можно было
Комментарий недоступен
Я не писал вам купить. Вы написали что актив стоит 1млд. Значит если это так, то правильно найти тех у кого есть половина этой суммы и работать с ними, в не с росимуществом. Положительный эффект для общества ( гражданского ) будет больший.
Комментарий недоступен
Ждем пост на эту тему!!
Комментарий недоступен
Бюрократы - это доильщики, сидящие на зарплате и им побарабану все, что за рамками кресла.
Надо было в прокуратуру написать про них несколько историй.
Для тех, кто свалился с Луны.
(С)
Вангую это будет статья месяца по количеству комментов и кококо